Prezident Trampın 2025-ci ilin aprel ayı Tarif Elanının Təsir Təhlili. AI görünüşü.

Giriş və arxa plan

3 aprel 2025-ci ildə Prezident Donald J. Tramp ABŞ-ın ticarət kəsirlərini azaltmağa və yerli sənayeni inkişaf etdirməyə yönəlmiş “qarşılıqlı” ticarət siyasətinin bir hissəsi kimi geniş idxal tarifləri toplusunu açıqladı. Bu tədbirlərə Birləşmiş Ştatlara idxal olunan bütün mallara 10%-lik rüsum ABŞ-la böyük ticarət profisiti olan ölkələrə daha yüksək ölkə tarifləri ( Əlavə Xəbər | KGFM-FM Praktikada bu o deməkdir ki, ABŞ-ın bütün ticarət tərəfdaşları təsirlənir . Məsələn, Çindən idxala 34% , Avropa İttifaqı 20% , Yaponiya 24% və Tayvan 32% . , Amerika istehsalının "boşa çıxdığını" söylədiyi onilliklər ərzində ticarət balanssızlığını əsas gətirərək Beynəlxalq Fövqəladə İqtisadi Güclər Aktı (IEEPA) çərçivəsində milli iqtisadi fövqəladə vəziyyət elan etməklə tarifləri əsaslandırdı Tariflər 2025-ci ilin aprel ayının əvvəlində qüvvəyə minib, ardınca isə aprelin 9-da daha yüksək “qarşılıqlı” dərəcələr) və administrasiya xarici ticarət tərəfdaşlarının ədalətsiz ticarət təcrübələri kimi qiymətləndirdiklərini nəzərə alana qədər qüvvədə qalacaq. Bir ovuc kritik məhsullar - xüsusən də ABŞ-da istehsal olunmayan bəzi müdafiə ilə bağlı idxal və xammal (məsələn, spesifik minerallar, enerji resursları, əczaçılıq məhsulları, yarımkeçiricilər, taxta-şalban və əvvəlki tariflərlə əhatə olunmuş bəzi metallar) istisna olunur.

ABŞ sənayesi üçün “Azadlıq Günü” kimi təsvir etdiyi bu elan , onun ilk müddətinin tariflərindən çox-çox daha yüksək artımı təmsil edir. , faktiki olaraq ABŞ ilə ticarətdə iştirak edən hər bir sektora və ölkəyə təsir edən ABŞ ətrafında yeni qlobal tarif divarı qurur. Aşağıdakı təhlil bu tariflərin növbəti iki il ərzində (2025-2027) qlobal iqtisadiyyata və ABŞ bazarlarına gözlənilən təsirlərini araşdırır. Biz makroiqtisadi mənzərəni, sənayeyə xas təsirləri, təchizat zəncirinin pozulmasını, beynəlxalq reaksiyaları və geosiyasi nəticələri, əmək və istehlakçı təsirlərini, investisiya nəticələrini və bu tədbirlərin tarixi ticarət siyasəti kontekstinə necə uyğun gəldiyini nəzərdən keçiririk. Bütün qiymətləndirmələr etibarlı, müasir mənbələrə və 2025-ci ilin aprel elanından sonra mövcud olan iqtisadi məlumatlara əsaslanır.

Elan edilmiş Tariflərin xülasəsi

Əhatə dairəsi və miqyası: Yeni tarif rejiminin əsasını ABŞ-a ixrac edən bütün ölkələrə universal olaraq tətbiq edilən 10% idxal vergisi Bunun üzərinə ( Faktlar vərəqi: Prezident Donald J. Trump Rəqabət Qabiliyyətimizi Artırmaq, Suverenliyimizi qorumaq və Milli və İqtisadi Təhlükəsizliyimizi Gücləndirmək üçün Milli Fövqəladə Hal elan edir – Ağ Ev ) administrasiyası onlarla ölkəyə ABŞ-ın ticarət kəsiri ilə mütənasib olaraq fərdi tarif əlavələri Prezident Trampın sözləri ilə desək, məqsəd xarici ixracatçıların ABŞ-a aldıqları qiymətdən nə qədər çox satdıqlarına uyğun rüsumlar almaqla “qarşılıqlılığı” təmin etməkdir. Əslində, Ağ Ev hər ikitərəfli ticarət balanssızlığına təxminən bərabər gəliri artırmaq üçün nəzərdə tutulan tarif dərəcələrini hesabladı, sonra ehtimal edilən güzəşt aktı olaraq bu dərəcələri yarıya endirdi . Nəzəri “qarşılıqlı” səviyyənin yarısı olsa belə, yaranan tariflər tarixi standartlara görə çox böyükdür. Tarif paketinin əsas elementlərinə aşağıdakılar daxildir:

• Bütün idxala 10% Baza Tarifi: 5 aprel 2025-ci il tarixindən etibarən ABŞ-a idxal edilən bütün mallara 10% rüsum tətbiq edilir. Bu ilkin göstərici bütün ölkələrə şamil edilir, əgər ölkə üzrə daha yüksək dərəcə ilə əvəz olunmur. Ağ Evin məlumatına görə, ABŞ uzun müddətdir ki, ən aşağı orta tarif dərəcələrindən birinə (təxminən 2,5-3,3% MFN tarifi) malikdir, halbuki bir çox tərəfdaşlar daha yüksək tariflərə malikdir. 10% ümumi tarif bu balansı sıfırlamaq və gəlir əldə etmək üçün nəzərdə tutulub.

• Əlavə “Qarşılıqlı” Tariflər ( Trampın 2 aprel tarifləri inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatları şikəst edə bilər | PIIE ): 9 aprel 2025-ci il tarixindən etibarən ABŞ böyük ticarət kəsiri yaşadığı ölkələrdən idxala kəskin əlavələr Trampın açıqlamasında Çin 34% ümumi tariflə (10% baza + 24% əlavə) əsas hədəfdir. Bütövlükdə Aİ 20% , Yaponiya 24% , Tayvan 32% və bir çox başqa ölkələr 15-30%+ diapazonunda yüksək dərəcələrlə üzləşir. Bəzi inkişaf etməkdə olan ölkələr xüsusilə ağır zərbə alır: məsələn, Vyetnam ABŞ-a ixracına 46% tariflə Əslində, iqtisadçılar qeyd edirlər ki, bu tariflər etdirmir (onlar daha aşağı olur); onlar digər ölkələrin idxal rüsumlarına deyil, ABŞ-ın kəsirlərinə uyğunlaşdırılır. Ümumilikdə, ABŞ-ın təxminən 1 trilyon dollarlıq idxalı indi misli görünməmiş proteksionist maneəni təşkil edən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək vergilərə məruz qalır.

• İstisna edilən məhsullar: Administrasiya ya milli təhlükəsizlik, ya da praktiki səbəblərdən müəyyən idxalı yeni tariflərdən ayırdı. Ağ Evin məlumat cədvəlinə görə, artıq ayrı-ayrı tariflərə tabe olan mallar (məsələn, polad və alüminium, 232-ci Bölmənin əvvəlki hərəkətlərinə əsasən avtomobillər və avtomobil hissələri) “qarşılıqlı” tariflərdən çıxarılıb. Eynilə, ABŞ-ın ölkə daxilində əldə edə bilmədiyi kritik materiallar – enerji məhsulları (neft, qaz) və xüsusi minerallar (məsələn, nadir torpaq elementləri) istisnadır. Qeyd edək ki, əczaçılıq məhsulları, yarımkeçiricilər və tibbi ləvazimatlar da səhiyyə və texnologiya sənayesini təhlükəyə atmamaq üçün xaric edilib. Bu istisnalar bəzi təchizat zəncirlərinin dərhal pozmaq üçün çox həyati və ya əvəzolunmaz olduğunu qəbul edir. Buna baxmayaraq, , keçən il təxminən 2,5% -dən indi təxminən 22% yüksələcək - 1930-cu illərin əvvəllərindən bəri görülməmiş bir qorunma səviyyəsi.

• Əlaqədar Tarif Tədbirləri: 3 aprel elanı 2025-ci ilin əvvəlində bir neçə digər tarif hərəkətindən sonra gəldi və bunlar birlikdə hərtərəfli ticarət divarını təşkil edir. 2025-ci ilin mart ayında administrasiya idxal edilən polad və alüminiuma 25% tariflər (2018-ci il polad tariflərini təkrarlamaq və genişləndirmək) və xarici avtomobillərə və əsas avtomobil hissələrinə (aprelin əvvəlindən etibarən) 25% tariflər elan etdi. Çinin fentanil alverində iddia edilən roluna görə cəza olaraq 4 mart 2025-ci il tarixində Çin mallarına ayrıca 20% tarif tətbiq edilmişdi və bu 20% aprel ayında elan edilən yeni 34%-ə əlavə Eyni şəkildə, Kanada və Meksikadan idxal edilən malların əksəriyyəti USMCA-nın “mənşə qaydaları” tələblərinə ciddi şəkildə cavab vermədiyi halda 25% tariflərlə üzləşir – bu, ABŞ-ın miqrasiya və narkotik siyasətinə dair tələbləri ilə əlaqəli bir tədbirdir. Ümumilikdə, 2025-ci ilin aprelinə qədər ABŞ-ın geniş spektrli malları hədəfləyən tarifləri var: polad kimi xammaldan hazır istehlak məhsullarına qədər, həm rəqiblər, həm də müttəfiqlər arasında. Trump administrasiyası hətta tədarük zəncirinin repatriasiyasına məcbur etmək strategiyasının bir hissəsi olaraq taxta-şalban və əczaçılıq kimi xüsusi sektorlara (idxal edilən dərmanlar üçün potensial olaraq 25%) gələcək tariflərə işarə etdi.

Təsirə məruz qalan sektorlar və ölkələr: Tariflər demək olar ki, bütün idxala şamil olunduğundan, hər bir əsas sektora birbaşa və ya dolayısı ilə toxunulur . Bununla belə, bəzi sektorlar fərqlənir:

• İstehsalat və Ağır Sənaye: Sənaye malları dünya üzrə 10% baza səviyyəsi ilə üzləşir, Almaniya (Aİ tarifi ilə), Yaponiya, Cənubi Koreya və s. kimi ölkələrin istehsalçılarında daha yüksək dərəcələr var. Xaricdən gələn kapital malları və maşınlar daha bahalı olacaq. Qeyd edək ki, idxal olunan avtomobillər və hissələrin 25%-i (ayrıca tətbiq olunur) Avropa və Yapon avtomobil istehsalçılarına ağır zərbə vurur. Polad və alüminium əvvəlki tədbirlərdən 25% tarif altında qalır. Bu tariflərin məqsədi ABŞ metal istehsalçılarını və avtomobil istehsalçılarını qorumaq və bu sənayeləri yerli istehsala təşviq etməkdir.

• İstehlak malları və pərakəndə satış: Elektronika, geyim, məişət texnikası, mebel və oyuncaqlar kimi kateqoriyalar – əksəriyyəti idxal olunur ( Tramp ABŞ istehsalını təşviq etmək, inflyasiya və ticarət müharibələrini riskə atmaq üçün genişmiqyaslı yeni tariflər elan edir | AP News ) tariflərə görə qiymət artımlarını görəcək (məsələn, indi Çindən və ya Mexico-dan bir çox elektronika%13-də var ). Cib telefonlarından tutmuş uşaq oyuncaqlarına, geyimlərə qədər gündəlik istehlak məhsulları yeni tariflərin keçid nöqtəsindədir. ABŞ-ın böyük pərakəndə satıcıları xəbərdarlıq ediblər ki, bu yığımların dəyəri davamlı olarsa, qaçılmaz olaraq alıcılara keçəcək.

• Kənd Təsərrüfatı və Ərzaq: Xam kənd təsərrüfatı malları istisna edilməsə də, ABŞ nisbətən daha az əsas ərzaq məhsulları idxal edir. Yenə də müəyyən ərzaq idxalı (meyvələr, mövsümdənkənar tərəvəzlər, qəhvə, kakao, dəniz məhsulları və s.) ən azı 10% əlavə xərc çəkəcək. Bu arada, ABŞ fermerləri ixrac tərəfində ciddi şəkildə məruz qalırlar : Çin, Meksika və Kanada kimi əsas tərəfdaşlar ABŞ-ın kənd təsərrüfatı məhsullarının ixracına tariflərlə cavab verirlər (məsələn, Çin Amerika soya, donuz əti, mal əti və quş əti üçün 15%-ə qədər tariflər edib). Beləliklə, kənd təsərrüfatı sektoru dolayısı ilə ixrac satışlarının itirilməsi və bolluq hesabına zərər görür.

• Texnologiya və Sənaye Komponentləri: Asiyadan idxal edilən bir çox yüksək texnologiyalı məhsul və ya komponentlər tariflərlə üzləşəcək (bəzi kritik yarımkeçiricilər azaddır). Məsələn, şəbəkə avadanlığı, məişət elektronikası və kompüter avadanlığı - çox vaxt Çin, Tayvan və ya Vyetnamda istehsal olunur - indi əhəmiyyətli idxal vergiləri daşıyır. İstehlakçı texnoloji təchizat zənciri olduqca qlobaldır: Best Buy şirkətinin baş direktoru qeyd etdiyi kimi, Çin və Meksika satdıqları elektronika üçün əsas iki mənbədir. Bu mənbələr üzrə tariflər inventarları pozacaq və texnoloji pərakəndə satışçılar üçün xərcləri artıracaq. Bundan əlavə, Çin nadir torpaq elementlərinin (yüksək texnoloji istehsal üçün həyati əhəmiyyət kəsb edən) ixracını məhdudlaşdırmaqla cavab verdi ki, bu da bu girişlərə güvənən ABŞ texnologiya və müdafiə firmalarını sıxışdıra

• Enerji və Resurslar: Xam neft, təbii qaz və bəzi kritik minerallar ABŞ tərəfindən (bu idxala ehtiyac olduğunu qəbul edərək) azad edildi. Bununla belə, geosiyasi baxımdan enerji sektoru toxunulmaz deyil: əvvəllər 2025-ci ildə Çin ABŞ-ın kömür və LNG ixracına 15%, ABŞ xam neftinə isə 10% yeni tarif . Bu, Çinin intiqamının bir hissəsidir və ABŞ-ın enerji ixracatçılarına zərər verəcək. Üstəlik, tədarüklə bağlı qeyri-müəyyənlik transsərhəd enerji investisiyalarına mane ola bilər.

Xülasə, 2025-ci ilin aprel tarifləri ABŞ-ın ticarət siyasətində hərtərəfli proteksionist dönüşü bütün əsas ticarət əlaqələri və sektorlarına çatırlar . Növbəti bölmələr bu tədbirlərin 2027-ci ilə qədər iqtisadiyyat, sənaye və qlobal ticarətə gözlənilən təsirlərini təhlil edir.

Makroiqtisadi təsirlər (ÜDM, inflyasiya, faiz dərəcələri)

həm ABŞ-da, həm də qlobal miqyasda inflyasiyanı yüksəldərkən iqtisadi artıma təkan verəcək Trampın fikrincə, tariflər yüz milyardlarla gəlir gətirəcək və yerli istehsalı canlandıracaq. Bununla belə, əksər ekspertlər xəbərdarlıq edirlər ki, istənilən qısamüddətli gəlir əldə etmək ehtimalı yüksək xərclər, azaldılmış ticarət həcmi və cavab tədbirləri ilə üstələyəcək.

ÜDM-in artımına təsir: Tarif müharibəsi nəticəsində bütün ölkələr 2025-2027-ci illər ərzində real ÜDM artımında müəyyən itkilərə məruz qalacaqlar. İdxaldan səmərəli şəkildə vergiyə cəlb etməklə (və ixraca qarşı cavab tədbirləri görməklə) tariflər ümumi ticarət fəaliyyətini və səmərəliliyini azaldır. Bir iqtisadçının yekunlaşdırdığı kimi, “Tariflərə cəlb olunan bütün iqtisadiyyatlar öz real ÜDM-lərində itki görəcəklər” və istehlak qiymətlərinin artması. Qlobal təchizat zəncirlərinə dərindən inteqrasiya olunmuş ABŞ iqtisadiyyatı əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlaya bilər: qiymətlər qalxarsa, istehlakçılar daha az mal alacaq, xarici bazarlar bağlanarsa, ixracatçılar daha az mal satacaqlar. Əsas proqnozlaşdırma institutları artım proqnozlarını aşağı saldılar - məsələn, JPMorgan analitikləri əsas səbəb kimi tarif şokunu göstərərək (bu tədbirlərdən əvvəl 30% baza vəziyyətindən) 2025-2026-cı illərdə ABŞ-da tənəzzül ehtimalını 60%-ə qaldırdılar. Fitch Ratings eyni şəkildə xəbərdarlıq etdi ki, əgər ABŞ-ın orta tarifi həqiqətən ~22%-ə qalxarsa, bu, o qədər ciddi şok olacaq ki, “bir çox proqnozları qapıdan çölə ata bilərsiniz” və uzadılmış tarif rejimi altında tənəzzüllə nəticələnəcəyi ehtimalı var

Qısa müddətdə (növbəti 6-12 ay) qəfil tariflərin tətbiqi ticarət axınlarının kəskin azalmasına və biznesin inamının sarsılmasına səbəb olur. ABŞ idxalçıları tənzimləməyə çalışırlar ki, bu da müvəqqəti tədarük çatışmazlığı və ya tələsik satınalma anlamına gələ bilər (bəzi firmalar tariflər düşməzdən əvvəl inventar yükləyib, 2025-ci ilin 1-ci rübündə idxalı artırıb, lakin sonradan azalmaya səbəb olur). İxracatçılar, xüsusilə fermerlər və istehsalçılar, xarici alıcılar yeni tarifləri gözlədikləri üçün artıq sifarişlərin ləğvini görürlər. 2025-ci ilin ortalarında qısamüddətli tənəzzülə , hətta bəzi rüblərdə potensial olaraq iqtisadi daralmaya səbəb ola bilər 2026-2027-ci illər ərzində, əgər tariflər davam edərsə, qlobal təchizat zəncirləri istiqamətini dəyişdirəcək və bəzi istehsalın yeri dəyişdirilə bilər , lakin keçid xərcləri çox güman ki, artımı tarifdən əvvəlki tendensiyadan aşağı saxlayacaq. Beynəlxalq Valyuta Fondu xəbərdarlıq edib ki, bu miqyasda davamlı ticarət müharibəsi qlobal ÜDM-dən bir neçə faiz bəndi (baxmayaraq ki, bu yeni siyasətlər fonunda dəqiq rəqəmlər BVF-nin yenilənmiş təhlilini gözləyir).

1930-cu il Smoot-Hawley Tarif Aktı ilə aparılıb , bu qanun ABŞ-ın minlərlə mal üçün tariflərini qaldırıb və Böyük Depressiyanı dərinləşdirdiyinə inanılır. Analitiklər qeyd edirlər ki, bugünkü tarif səviyyələri Smoot-Hawley-dən bəri görünməyən səviyyələrə yaxınlaşır . 1930-cu illərin tarifləri beynəlxalq ticarətdə iflasa səbəb olduğu kimi, indiki tədbirlər də özünəməxsus yaralanma riski daşıyır. Libertar Kato İnstitutu xəbərdarlıq edib ki, yeni tariflər ticarət müharibəsi riski yaradıb və Böyük Depressiyanı dərinləşdirib.”** Tarixi paraleldə. İqtisadi kontekst indi fərqli olsa da (ticarət bəzi ölkələrlə müqayisədə ABŞ ÜDM-də daha kiçik bir paya malikdir və pul siyasəti daha həssasdır), təsir istiqamətinin – hasilata mənfi təsir – catastrophic olmasa da, eyni olacağı gözlənilir.1930

İnflyasiya və İstehlak Qiymətləri: Tariflər idxal olunan mallara vergi kimi hərəkət edir və idxalçılar çox vaxt xərcləri istehlakçılara ötürürlər. Bu səbəbdən inflyasiyanın qısa müddətdə yüksəlməsi ehtimalı var . ərzaq, geyim, oyuncaqlar və elektronika kimi məhsulların daha yüksək qiymətlərini görəcəklər, çünki onların çoxu Çin, Vyetnam, Meksika və digər tariflərə məruz qalan ölkələrdən gətirilir. Məsələn, sənaye qrupları oyuncaq tədarükü zəncirində üstünlük təşkil edən Çin və Vyetnamdan gələn oyuncaqlara 34-46%-lik ümumi tariflər səbəbindən 50% yeni təklifləri haqqında nə bilmək lazımdır Eynilə, bir çoxu Çində yığılan smartfonlar və noutbuklar kimi məşhur istehlakçı elektronikasında qiymətlərin ikirəqəmli faiz artımı müşahidə oluna bilər.

qiymət artımlarının gözlənildiyini təsdiqləyirlər . Best Buy-un CEO-su Corie Barry qeyd etdi ki, onların elektronika kateqoriyaları üzrə satıcıları çox güman ki, "bəzi tarif xərclərini pərakəndə satıcılara ötürəcək və Amerika istehlakçıları üçün qiymət artımı ehtimalı yüksək olacaq". Hədəfin rəhbərliyi həmçinin xəbərdarlıq edib ki, tariflər xərclərə və marjalara “mənalı təzyiq” edir və nəticədə rəf qiymətlərinin artmasına səbəb olur. Ümumilikdə, iqtisadçılar ABŞ-da 2025-2026-cı illərdə tariflər olmadan olacağından 1-3 faiz bəndi yüksək ola biləcəyini Bu, inflyasiyanın mülayimləşdiyi bir vaxta təsadüf edir; beləliklə, tariflər Federal Ehtiyat Sisteminin inflyasiyanı ram etmək səylərini azalda . Qəribədir ki, Prezident Trump inflyasiyanın aşağı salınması ilə bağlı kampaniya apardı, lakin idxal vergilərini geniş şəkildə artırmaqla - hətta təsərrüfat və sərhəd əyalətlərindən olan bəzi Respublikaçı senatorlar belə bir məqamı müxalifətdə qaldırdılar.

Yəni, ilkin şokdan sonra inflyasiyanı modulyasiya etməyin müəyyən yolları var. İstehlakçı tələbi yüksək qiymətlər və qeyri-müəyyənlik səbəbindən zəifləsə, pərakəndə satıcılar xərclərin 100%-ni ötürə bilməyəcək və daha aşağı marja qəbul edə və ya başqa yerlərdə xərcləri azalda bilər. Bundan əlavə, güclü dollar (əgər qlobal investorlar qarışıqlıq zamanı ABŞ aktivlərində təhlükəsizlik axtararsa) idxal qiymətlərinin artımını qismən kompensasiya edə bilər. Həqiqətən də, tarif elanından dərhal sonra maliyyə bazarları daha yavaş artım gözləntilərinə işarə etdi ki , bu da faiz dərəcələrinə aşağı təzyiq göstərdi (məsələn, ABŞ Xəzinədarlığının gəlirliliyi ipoteka faizlərinin aşağı düşməsinə səbəb oldu). Aşağı faiz dərəcələri, zamanla tələbi soyutmaqla inflyasiyanı azalda bilər. Bununla belə, yaxın perspektivdə (növbəti 6-12 ay) xalis effekt çox güman ki, staqflyasiya xarakteri daşıyır : iqtisadiyyat yeni ticarət rejiminə uyğunlaşdıqca daha yüksək inflyasiya yavaş artımla birləşir.

**Pul siyasəti və faiz dərəcələri: Bir tərəfdən tarifə əsaslanan inflyasiya qiymət artımını nəzarətdə saxlamaq üçün daha sərt pul siyasəti (daha yüksək faiz dərəcələri) tələb edə bilər. Digər tərəfdən, tənəzzül riski və maliyyə bazarında volatillik siyasəti yumşaltmaq üçün mübahisə edəcək. İlkin olaraq, Fed vəziyyəti diqqətlə izləyəcəyini bildirdi; bir çox analitiklər Fed-in 2025-ci ilin ortalarına kimi “gözlə-gör” yanaşmasını tətbiq edəcəyini gözləyirlər və bu, artımın yavaşlaması və ya inflyasiyanın yüksəlişinin dominant tendensiya olub-olmadığını qiymətləndirir. İşarələr şiddətli enişə işarə edərsə (məsələn, işsizliyin artması, istehsalın azalması), daha yüksək idxal qiymətlərinə baxmayaraq, FED hətta dərəcələri endirə bilər. Əslində, ABŞ fond indeksləri ardıcıl günlər ərzində kəskin şəkildə aşağı düşdü – Dow Jones Çinin cavab addımlarından sonra iki ticarət sessiyasında 5%-dən çox düşdü, bu da tənəzzül qorxularını əks etdirir. Aşağı istiqraz gəlirləri artıq Fed-in müdaxiləsi olmadan belə ipoteka faizlərini və digər uzunmüddətli faiz dərəcələrini azaltmağa kömək etdi.

Beləliklə, 2025-2027-ci illər ərzində faiz dərəcələri hansı təsirin üstünlük təşkil edəcəyinə görə formalaşacaq: tariflərdən davamlı inflyasiya və ya davamlı iqtisadi yavaşlama. Ticarət müharibəsi tam tariflərlə davam edərsə, bir çox iqtisadçı FED-in siyasəti yumşaltmağa , ilkin qiymət şokunun udulduğu və daha böyük təhlükənin işsizlik olduğu aydın olduqdan sonra. 2026 və ya 2027-ci ilə qədər tənəzzül baş verərsə (bu, artan ticarət müharibəsi ssenarisi altında real imkandır), Fed (və qlobal miqyasda digər mərkəzi banklar) tələbi canlandırmaq üçün çalışdıqca faiz dərəcələri bugünkündən xeyli aşağı ola bilər. Əksinə, əgər iqtisadiyyat gözlənilmədən dayanıqlı olsa və inflyasiya yüksəlsə, Fed staqflyasiya ssenarisini riskə ataraq, şahin mövqe tutmağa məcbur ola bilər. Bir sözlə, tariflər pul siyasətinin perspektivinə əhəmiyyətli dərəcədə qeyri-müəyyənlik salır. Yeganə əminlik odur ki, siyasətçilər indi kəşf edilməmiş əraziləri - ABŞ-ın təxminən bir əsrdə görünməyən tarif səviyyələrini - makroiqtisadi nəticələri çox gözlənilməz edir.

Sənayeyə Xüsusi Təsirlər (İstehsal, Kənd Təsərrüfatı, Texnologiya, Enerji)

Tarif şoku müxtəlif sənaye sahələrində qeyri-bərabər şəkildə şəlalələnərək qaliblər, məğlublar və geniş yayılmış düzəliş xərcləri . Bəzi qorunan sənayelər müvəqqəti artımdan istifadə edə bilər, digərləri isə daha yüksək xərclərdən əziyyət çəkir.

İstehsal və Sənaye

(Fakt vərəqi: Prezident Donald J. Tramp Rəqabət Qabiliyyətimizi artırmaq, suverenliyimizi qorumaq və milli və iqtisadi təhlükəsizliyimizi gücləndirmək üçün milli fövqəladə vəziyyət elan etdi – Ağ Ev)

Trampın tariflərinin mərkəzində istehsal Prezident iddia edir ki, bu idxal vergiləri ABŞ fabriklərini canlandıracaq və ofşorinq nəticəsində itirilən iş yerlərini geri qaytaracaq. Həqiqətən də, uzun müddət ucuz idxalla rəqabət aparan polad, alüminium, maşınqayırma və avtomobil hissələri kimi sənayelər indi xarici rəqiblərə tətbiq edilən əhəmiyyətli tariflərlə qorunur. Nəzəri olaraq, bu, ABŞ istehsalçılarına daxili bazarda üstünlük verməlidir. Məsələn, Avropadan gətirilən maşın və ya alətlər indi 20% tarifə malikdir, ona görə də Amerika istehsalı olan avadanlıq ABŞ alıcıları üçün nisbətən ucuzlaşır. Polad istehsalçıları artıq 25%-lik polad tarifindən faydalanıblar: yerli polad qiymətləri gözlənilmədən artıb, potensial olaraq ABŞ polad dəyirmanlarına hasilatı artırmağa və bəzi işçiləri işə götürməyə imkan verir (2018-ci il tariflərindən qısa müddət sonra baş verdiyi kimi). Avtomobil istehsalı da qarışıq təsirlər göstərə bilər - xarici markalı avtomobillərin idxalı yeni 25% avtomobil tarifi ilə daha baha başa gəlir və bu, bəzi Amerika istehlakçılarının əvəzinə ABŞ-da yığılmış avtomobil seçməsinə səbəb ola bilər. Qısa müddətdə ABŞ-ın Böyük Üç avtomobil istehsalçısı (GM, Ford, Stellantis) idxal olunan avtomobillərin qiymətləri artarsa, müəyyən bazar payı qazana bilər. daha çox istehsalını ABŞ-a köçürməyi düşündüyü barədə məlumatlar var ki , bu da növbəti iki il ərzində Amerikada yeni zavod investisiyaları anlamına gələ bilər (məsələn, Volkswagen və Toyota ABŞ konveyer xətlərini genişləndirir).

Bununla belə, yerli istehsalçılar üçün hər hansı qazanc əhəmiyyətli xərclər və risklər gətirir . Birincisi, bir çox ABŞ istehsalçıları idxal olunan komponentlərə və xammala arxalanır. Elektronika, metallar, plastiklər və kimyəvi maddələr kimi daxilolmalara tətbiq edilən 10% tarifi ABŞ-da istehsalın maya dəyərini artırır Məsələn, Amerika məişət texnikası fabriki hələ də Çindən xüsusi hissələri idxal etməli ola bilər; bu hissələr indi 34% baha başa gəlir və son məhsulun rəqabət qabiliyyətini itirir. Təchizat zəncirləri bir-birinə dərindən bağlıdır – bu, hissələrin NAFTA/USMCA sərhədlərini dəfələrlə çarpazlaşdığı avtomobil sənayesi tərəfindən vurğulanır. Yeni tariflər bu tədarük zəncirlərini pozur: Çindən gələn avtomobil hissələri tariflərlə üzləşir və ABŞ, Meksika və Kanada arasında hərəkət edən hissələr ciddi USMCA mənşə qaydalarına cavab vermədikdə tariflərlə üzləşir , bu da ABŞ-da qurulma xərclərini artırır. Nəticədə, bəzi avtomobil istehsalçıları satışların azalması halında potensial ixtisarlar 2025-ci ilin aprel ayında sənaye hesabatına görə, bir çox hazır model və komponentləri idxal edən BMW və Toyota kimi böyük avtomobil istehsalçıları gözlənilən satış azalması səbəbindən qiymət artımlarını planlaşdırmağa və hətta bəzi istehsal xətlərini dayandırmağa başladılar. Bu onu göstərir ki, Detroit faydalana bilsə də, daha geniş avtomobil sektoru (dilerlər və təchizatçılar daxil olmaqla) daha yüksək qiymətlərə cavab olaraq ümumi avtomobil satışları aşağı düşərsə, iş itkiləri görə bilər.

İkincisi, ABŞ-ın istehsal sənayesi ixracatçıları cavab tədbirləri qarşısında həssasdırlar. Çin, Kanada və AB kimi ölkələr Amerika sənaye mallarını (digər məhsullar arasında) hədəf alan tariflərlə geri çəkilir. Məsələn, Kanada ABŞ avtomobil tarifləri ilə ABŞ istehsalı olan avtomobillərə 25% tarif tətbiq . Bu o deməkdir ki, ABŞ-ın avtomobil ixracı (ildə təxminən 1 milyon avtomobil, çoxu Kanadaya) ixrac üçün tikilən ABŞ avtomobil zavodlarına zərər verəcək. Çinin cavab siyahısına təyyarə hissələri, maşınlar və kimyəvi maddələr kimi istehsal olunan məhsullar da daxildir. Əgər ABŞ fabriki cavab rüsumlarına görə xarici alıcılara çıxışını itirərsə, istehsalını azaltmalı ola bilər. Bir nümunə: Boeing (Amerika aerokosmik istehsalçısı) indi Çində qeyri-müəyyənliklə üzləşir - əvvəllər onun ən böyük vahid bazarı - Çinin ABŞ-ın ticarət mövqeyini cəzalandırmaq üçün təyyarə alışlarını Avropanın Airbus-a yönləndirəcəyi gözlənilir. Beləliklə, aerokosmik və ağır maşınqayırma kimi sənayelər əhəmiyyətli beynəlxalq satışları itirə bilər .

Xülasə, istehsal üçün tariflər daxili bazarda idxal rəqabətinin yüngülləşdirilməsini təmin edir ( bəzi firmalar üçün müsbət), lakin daxilolma xərclərini və xarici intiqamı , bu da digərləri üçün mənfidir. 2025-2027-ci illər ərzində biz qorunan boşluqlara (polad dəyirmanları, bəlkə də yeni montaj zavodları) əlavə edilmiş bəzi istehsal işlərini, eyni zamanda daha az rəqabətədavamlılaşan və ya ixracın azalması ilə üzləşən sektorlarda itirilən iş yerlərini görə bilərik. Hətta ABŞ daxilində istehsal olunan məhsulların yüksək qiymətləri tələbi azalda bilər – məsələn, avadanlıq qiymətləri qalxarsa, tikinti firmaları daha az maşın ala bilər və maşın istehsalçıları üçün sifarişləri azalda bilər. Erkən göstəricilərdən biri: ABŞ-da istehsal PMI (Satınalma Menecerləri İndeksi) 2025-ci ilin aprel və may aylarında kəskin şəkildə azaldı və yeni sifarişlər (xüsusilə ixrac sifarişləri) quruduqca daralma siqnalı verdi. Bu onu göstərir ki, şəbəkədə istehsal fəaliyyəti ümumi iqtisadi sürüklənmə səbəbindən qorunmağa baxmayaraq yaxın müddətdə azala bilər.

Kənd Təsərrüfatı və Qida Sənayesi

Kənd təsərrüfatı sektoru ticarət müharibəsinin nəticələrinə ən çox məruz qalan sektorlardan biridir. ABŞ bəzi ərzaq məhsulları idxal etsə də, kənd təsərrüfatı mallarının əsas ixracatçısıdır və bu ixraclar cavab tədbirləri üçün hədəflənir. Trampın açıqlamasından bir gün sonra Çin, Meksika və Kanada – ABŞ-ın kənd təsərrüfatı məhsullarının üç ən böyük alıcısı – hamısı Amerikanın kənd təsərrüfatına cavab rüsumlarını elan etdilər . Çin, məsələn, soya, qarğıdalı, mal əti, donuz əti, quş əti, meyvə və qoz-fındıq da daxil olmaqla, ABŞ-ın geniş çeşiddə təsərrüfat ixracatına 15%-ə qədər tariflər tətbiq etdi. Bu mallar ABŞ-ın təsərrüfat iqtisadiyyatının əsas dayaqlarıdır (Çin son illərdə təkcə ABŞ-dan ildə 20 milyard dollardan çox soya alırdı). Çinin yeni tarifləri ABŞ-ın taxıl və ətini Çində bahalaşdıracaq, bu da Çin idxalçılarının Braziliya, Argentina, Kanada və ya başqa yerlərdəki tədarükçülərə keçməsinə səbəb olacaq. Eynilə, Meksika ABŞ-ın kənd təsərrüfatına cavab verəcəyinə işarə etdi (baxmayaraq ki, elan zamanı Meksika siyahının dəqiqləşdirilməsini gecikdirərək danışıqlara ümid edir). Kanada artıq bəzi ABŞ ərzaq məhsullarına tariflər tətbiq edib (2025-ci ildə Kanada ABŞ-ın süd məhsulları və emal edilmiş qidaları kimi bəzi kənd təsərrüfatı məhsulları da daxil olmaqla, təxminən 30 milyard Kanada dolları ABŞ mallarına 25% rüsum tətbiq edib).

Amerikalı fermerlər üçün bu, 2018-2019-cu illər ticarət müharibəsinin ağrılı dejavudur, lakin daha geniş miqyasda. İxrac bazarları daraldıqca və artıq məhsulun daxili qiymətləri aşağı düşdükcə təsərrüfat gəlirlərinin azalacağı gözlənilir Məsələn, Çin sifarişləri ləğv etdiyi üçün soya ehtiyatları yenidən siloslarda yığılır - soya qiymətlərini aşağı salır və təsərrüfat gəlirlərinə zərər verir. Bundan əlavə, indi idxal olunan hər hansı təsərrüfat avadanlığı və ya gübrə tariflərə görə baha başa gəlir və fermerlərin əməliyyat xərclərini artırır. kənd yerlərində təsərrüfatların mənfəət marjalarının sıxılması və potensial olaraq . Kənd təsərrüfatı sənayesi səs-küy saldı: ABŞ-ın ərzaq və aqro qruplarından ibarət koalisiyası tarifləri “sabitliyi pozan” kimi qiymətləndirdi və “daxili artımın gücləndirilməsi məqsədlərinə xələl gətirmək riski” barədə . Hətta Ayova, Kanzas və digər ağır ştatlardan olan respublikaçı millət vəkilləri də ticarət müharibəsi davam edərsə, təsərrüfatların iflaslarının arta biləcəyini qeyd edərək, administrasiyaya güzəştlər və ya istisnalar təmin etmək üçün təzyiq göstərirlər.

İstehlakçılar ərzaq mağazasında müəyyən təsirlər hiss edəcəklər, baxmayaraq ki, ABŞ əsas ərzaq məhsulları ilə özünü təmin edir. Amerikanın yetişdirmədiyi qidaların idxalına qoyulan tariflər (qəhvə, kakao, ədviyyatlar, bəzi meyvələr kimi tropik məhsullar) həmin mallar üçün bir qədər yüksək qiymətlər . Məsələn, şokolad daha bahalaşa bilər, çünki Kot-d'İvuardan gələn kakao indi 21% ABŞ tarifi ilə üzləşir , lakin ABŞ heç bir əhəmiyyətli miqdarda kakao istehsal edə bilmir. (Kot-d'İvuar dünyada kakaonun ~40%-ni yetişdirir və ABŞ faktiki olaraq bütün kakao ehtiyacını idxal etməlidir.) Bu daha geniş bir məqamı göstərir: iqlimə görə idxal edilməli ABŞ- da və ya Ohayo tropiklərində qəhvə istehsalını Ayovada. Peterson Beynəlxalq İqtisadiyyat İnstitutu (PIIE) bu xas olan məhdudiyyəti vurğulayaraq, kakao və qəhvə kimi müəyyən qidaların istehsalını bərpa etməyin “sözün əsl mənasında mümkün olmadığını” qeyd etdi; bu cür mallara tətbiq edilən tariflər “yalnız onsuz da yoxsul ölkələrə xərclər qoyacaq” və ABŞ sənayesi üçün heç bir müsbət təsir göstərməyəcək. Bu hallarda, ABŞ istehlakçıları daha çox pul ödəyir və inkişaf etməkdə olan ölkələrin fermerləri daha az qazanır - itirilən nəticə.

2025-2027-ci illər üçün proqnoz: Tariflər qalsa, kənd təsərrüfatı sektorunun konsolidasiyaya məruz qalması və yeni bazarlar axtarması ehtimalı var. ABŞ hökuməti itkiləri kompensasiya etmək üçün (2018-19-cu illərdə olduğu kimi) fermerlərə subsidiyalar və ya yardım ödənişləri Bəzi fermerlər tarifdən təsirlənən bitkiləri daha az əkib başqalarına keçə bilər (məsələn, Çin tələbi azaldıqda 2026-cı ildə daha az soya sahəsi). Ticarət nümunələri dəyişə bilər - Çin qapalı qalsa, bəlkə də daha çox ABŞ soya və qarğıdalı Avropaya və ya SE Asiyaya gedir, lakin ticarət axınlarının tənzimlənməsi vaxt aparır və tez-tez endirimləri əhatə edir. 2027-ci ilə qədər biz struktur dəyişikliklərini də görə bilərik: Çin kimi ölkələr alternativ tədarükçülərə böyük sərmayə qoyur (Braziliya soya istehsalı üçün daha çox ərazini təmizləyir və s.), yəni tariflər sonradan qaldırılsa belə, ABŞ fermerləri asanlıqla bazar paylarını geri ala bilməyəcəklər. Ən pis halda, uzunmüddətli ticarət müharibəsi ABŞ ixracatçılarının zərərinə qlobal kənd təsərrüfatı ticarətini daimi olaraq dəyişdirə bilər. Daxili olaraq, istehlakçılar böyük çatışmazlıqları görməsələr də, ixraca əsaslanan təsərrüfat sənayesinin daha az inkişaf etdiyini görə bilərdilər - potensial olaraq kənd təsərrüfatı avadanlıqlarının satışına, kəndlərdə məşğulluğa və ixracla əlaqəli qida emalı sənayelərinə təsir göstərir (məsələn, yemək və yağ üçün soya əzilməsi). Bir sözlə, əcnəbi alıcılar yeni vərdişlər yaratsa, kənd təsərrüfatı bu tarif döyüşündə həm dərhal, həm də uzunmüddətli perspektivdə əhəmiyyətli dərəcədə itirəcək

Texnologiya və Elektronika

Texnologiya sektoru kompleks təsirlər qarışığı ilə üzləşir. Bir çox texnoloji məhsullar idxal olunur (və beləliklə, ABŞ tarifləri ilə vurulur) və ABŞ texnologiya şirkətləri də qlobal bazarlara malikdirlər (xarici qisasla üzləşirlər).

İdxal tərəfində istehlakçı elektronikası və İT avadanlıqları Çin və Asiyadan ən çox idxal olunan mallar sırasındadır. Amerikalı istehlakçıların və müəssisələrin böyük miqdarda aldığı smartfonlar, noutbuklar, planşetlər, şəbəkə avadanlıqları, televizorlar və s. kimi məhsullar indi ən azı 10% və bir çox hallarda daha çox tarifə tabedir (34% Çindən, 24% Yaponiyadan və ya Malayziyadan, 46% Vyetnamdan və s.). Bu, çox güman ki, Apple, Dell, HP və ya hazır cihazları və ya komponentləri idxal edən saysız-hesabsız digər şirkətlər üçün xərcləri artıracaq. Əvvəlki ticarət gərginliyi zamanı bir çoxları Çindən hasilatı diversifikasiya etməyə çalışmışdılar - məsələn, bəzi məclisləri Vyetnama və ya Hindistana köçürmək - lakin Trampın yeni tarifləri demək olar ki, heç bir alternativ ölkəni əsirgəmir (Vyetnamın 46% tarifi buna misaldır). Bəzi firmalar, montajı Meksika və ya Kanadadan keçirərək USMCA boşluğunu işə salmağa cəhd edə bilər (bu, uyğun mallar üçün rüsumsuz qalır), lakin administrasiya hətta orada Şimali Amerikaya aid olmayan məzmunu sındırmağı planlaşdırır. Qısa müddətdə texnoloji təchizat zəncirində tədarükün kəsilməsini və xərc artımını Böyük pərakəndə satıcılar qiymət artımını gecikdirmək üçün elektronika ehtiyatı yığırlar, lakin ehtiyatlar əbədi davam etməyəcək. 2025-ci ilin bayram mövsümünə qədər mağaza rəflərindəki qadcetlər nəzərəçarpacaq dərəcədə yüksək qiymət etiketləri daşıya bilər. Texnologiya şirkətləri xərclərin bir hissəsini udmaq (mənfəət marjalarını vurmaq) və ya onu tamamilə istehlakçılara ötürmək barədə qərar verməli ola bilər. Best Buy-un geniş qiymət artımları ilə bağlı xəbərdarlığı, xərclərin ən azı bir hissəsinin son istehlakçılara çatacağını göstərir.

İstehlakçı cihazlarından başqa, sənaye texnologiyası və komponentləri də təsirlənir. Məsələn, bir çoxu Tayvan, Cənubi Koreya və ya Çində istehsal olunan yarımkeçiricilər ABŞ sənayesi üçün kritik girişlərdir. Ağ Ev yarımkeçiriciləri yeni tarifdən açıq şəkildə , çox güman ki, ABŞ-ın elektronika istehsalını şikəst etməmək üçün. Bununla belə, dövrə lövhələri, batareyalar, optik komponentlər və s. kimi digər hissələrin hamısı istisna olmaya bilər. Bunlarda hər hansı çatışmazlıq və ya qiymət artımı avtomobillərdən tutmuş telekommunikasiya avadanlıqlarına qədər hər şeyin istehsalını ləngidə bilər. texnoloji təchizat zəncirlərinin lokallaşdırılması meylinin sürətləndiyini görə bilərik : bəlkə də daha çox çip yığılması və elektronika istehsalı ABŞ-a və ya tariflərə tabe olmayan müttəfiq ölkələrə köçəcək. Həqiqətən, Bayden administrasiyası (əvvəlki dövrdə) yerli yarımkeçirici fabrikləri həvəsləndirməyə başlamışdı; Trump-ın tarifləri texnologiya firmalarına istehsalın lokallaşdırılması və ya şaxələndirilməsi üçün əlavə təzyiq yaradır.

İxrac tərəfində əsas bazarlarda xarici reaksiyalarla üzləşə bilər Çinin indiyədək cavab tədbirləri dolayısı ilə ABŞ texnologiya və sənayesini hədəf alan tədbirləri əhatə edib: Pekin nadir torpaq minerallarına (samarium və gadolinium kimi) daha sərt ixrac nəzarəti tətbiq edəcəyini açıqladı. Bu addım strateji əks zərbədir, çünki nadir torpaqların qlobal tədarükündə Çin üstünlük təşkil edir. Bu , ABŞ-ın texnologiya və müdafiə şirkətləri bu materialları təmin edə bilməsələr və ya onları Çindən kənar mənbələrdən daha yüksək qiymətlər ödəməyə məcbur edə bilərlər. Bundan əlavə, Çin sanksiya və ya məhdudiyyət altında olan ABŞ şirkətlərinin siyahısını genişləndirdi - bəziləri texnologiya sektoru da daxil olmaqla, daha 27 ABŞ firması ticarət qara siyahılarına əlavə edildi Qeyd edək ki, ABŞ-ın müdafiə texnologiyaları firması və logistika şirkəti müəyyən Çin biznesinə qadağa qoyulanlar arasında idi və Çin Çindəki DuPont kimi ABŞ şirkətlərinə antiinhisarçılıq və dempinq üçün araşdırmalar başlatdı. Bu hərəkətlər Çində fəaliyyət göstərən Amerika texnologiya və sənaye firmalarının tənzimləyici təzyiq və ya istehlakçı boykotları ilə üzləşə biləcəyinə işarədir. Məsələn, Apple və Tesla - Çindəki yüksək profilli ABŞ şirkətləri - hələ birbaşa hədəfə alınmayıb, lakin Çin sosial mediası tarif elanından sonra "Çinliləri almaq" və Amerika markalarından çəkinmək üçün Əgər bu əhval-ruhiyyə artarsa, ABŞ texnologiya şirkətləri dünyanın ən böyük smartfon və EV bazarı olan Çində satışların azaldığını görə bilər.

Texnika üçün uzunmüddətli təsirlər: İki il ərzində texnoloji sektor strateji yenidən uyğunlaşmadan . Şirkətlər tarifdən azad olan bölgələrdə istehsala daha çox sərmayə qoya bilər (bəlkə də ABŞ-da fabrikləri genişləndirmək, baxmayaraq ki, bu, vaxt və daha yüksək xərc tələb edir) və ya aparat qazancından asılılığı azaltmaq üçün proqram təminatı və xidmətlərə daha çox sövq edə bilər. Bəzi müsbət yan təsirlər: əvvəllər yalnız Çindən gətirilən komponentlərin yerli istehsalçıları bir fürsət yaranarsa ortaya çıxa bilər (məsələn, ABŞ startapı boşluğu doldurmaq üçün ölkə daxilində bir növ elektron komponent istehsal etməyə başlaya bilər – rüsumlar səbəbindən 34% qiymət yastığı kömək etdi). ABŞ hökuməti, ehtimal ki, təchizat problemlərini yumşaltmaq üçün kritik texnoloji sənayeləri (subsidiyalar və ya Müdafiə İstehsalı Aktı vasitəsilə) dəstəkləyəcək. 2027-ci ilə qədər biz bir qədər daha az Çin mərkəzli texnoloji təchizat zəncirini, həm də daha az səmərəli olanı görə bilərik – bu, daha yüksək baza xərcləri və qlobal əməkdaşlığın azalması səbəbindən bəlkə də daha yavaş innovasiya tempi deməkdir. Müvəqqəti müddətdə istehlakçı seçimi daralda bilər (əgər Asiyadan bəzi ucuz elektronika markaları ABŞ bazarını tərk edərsə) və şirkətlər resursları R&D-yə deyil, tarif naviqasiyasına xərclədikcə innovasiyalar zərər çəkə bilər

Enerji və Əmtəə

Enerji sektoru dizaynla qismən qorunub, lakin ona hələ də daha geniş ticarət gərginliyi və xüsusi cavab tədbirləri təsir edir. ABŞ bilərəkdən xam neft, təbii qaz və kritik mineralları öz tariflərindən çıxardı və etiraf etdi ki, bunlara vergi qoyulması ABŞ sənayesi və istehlakçıları üçün daxilolma xərclərini artıracaq (məsələn, benzinin qiymətləri yerli istehsalı çox da artırmadan). ABŞ müəyyən minerallara (nadir torpaqlar, kobalt, litium kimi) və ya ağır dərəcəli xam neftə olan tələbatını hələ ödəyə bilmir, ona görə də tədarükü təmin etmək üçün bu idxallar rüsumsuz qalır. Bundan əlavə, maliyyə bazarlarını pozmamaq üçün “külçə” (qızıl və s.) istisna edildi.

Bununla belə, Amerikanın ticarət tərəfdaşları ABŞ-ın enerji ixracatına o qədər də mehriban yanaşmayıblar. Çinin cavab tədbirləri xüsusilə enerji sahəsində diqqəti cəlb edir : 2025-ci ilin əvvəlindən Çin ABŞ-ın kömür və mayeləşdirilmiş təbii qazına (LNG) 15%, ABŞ xam neftinə isə 10% tarif tətbiq etdi. Çin artan LNG idxalçısıdır və son illərdə ABŞ LNG-nin əhəmiyyətli alıcısı olmuşdur; bu tariflər ABŞ LNG-ni Qətər və ya Avstraliya LNG ilə müqayisədə Çində rəqabətsiz edə bilər. Eyni şəkildə, Çinin ABŞ-dan xam neft idxal etməsi enerji ticarəti axınının simvolu idi - indi tariflə Çin neftayırma şirkətləri ABŞ neft yüklərindən yayına bilər. Əslində, Pekindən gələn xəbərlər göstərir ki, Çin dövlət şirkətləri ABŞ-ın LNG ixracatçıları ilə yeni uzunmüddətli müqavilələr imzalamağı dayandırıb və yanacaq üçün alternativlər (Rusiya, Yaxın Şərq) axtarırlar. Enerji ticarətinin bu cür ABŞ enerji şirkətlərinə təsir edə bilər: LNG ixracatçıları başqa alıcılar tapmalı ola bilər (bəlkə də Avropada və ya Yaponiyada, qiymətlərə təsir edərsə, daha az mənfəətlə olsa da) və ABŞ neft istehsalçıları daha dar qlobal bazar görə bilər, bu da ABŞ-da neft qiymətlərini potensial olaraq bir qədər aşağı salır (sürücülər üçün yaxşıdır, neft sənayesi üçün yaxşı deyil).

Başqa bir geosiyasi ölçü yaranır: kritik minerallar . ABŞ onları azad etsə də, Çin müəyyən minerallara nəzarəti silah kimi istifadə edir. Biz yuxarıda nadir torpaqlarda Çinin ixrac nəzarətini qeyd etdik. Nadir torpaq elementləri enerji texnologiyaları (külək turbinləri, elektrik avtomobil mühərrikləri) və elektronika üçün çox vacibdir. Bundan əlavə, gərginlik daha da pisləşərsə, Çinin digər materialların (məsələn, EV akkumulyatorları üçün litium və ya qrafit) ixracını məhdudlaşdıra biləcəyinə dair göstərişlər var. Bu cür addımlar bu daxilolmalar üçün qlobal qiymətləri yüksəldəcək və təmiz enerji sənayesinin böyüməsini çətinləşdirəcək (ABŞ-ın elektrik avtomobilləri və bərpa olunan texnologiyalar sahəsində səylərini potensial olaraq ləngidə bilər, bu sektorlarda ABŞ-ın bəzi istehsal məqsədlərini istehza ilə aşağı salır).

Bütövlükdə neft və qaz bazarı da dolayı təsirlərlə üzləşə bilər . Qlobal ticarət yavaşlarsa və iqtisadiyyatlar tənəzzülə doğru gedərsə, neftə tələbat azala bilər və bu, dünya miqyasında neft qiymətlərinin aşağı düşməsinə səbəb ola bilər. Bu, ilkin olaraq ABŞ istehlakçılarına fayda verə bilər (nasosda daha ucuz qaz), lakin ABŞ neft sənayesinə zərər verə bilər və qiymətlər aşağı düşərsə, 2026-cı ildə qazma işlərinin azaldılmasına səbəb ola bilər. Əksinə, əgər geosiyasi gərginlik yayılarsa (məsələn, OPEC və ya digərləri gözlənilməz reaksiya verərsə), enerji bazarları daha da dəyişkən ola bilər.

Mədənçıxarma və kimya kimi sənayelər idxal tərəfində müəyyən qorunma görə bilər (məsələn, polad/alüminiumdan başqa idxal edilən metallar 10% tariflərə malikdir və bu, yerli mədənçilərə az da olsa kömək edə bilər). Lakin bu sektorlar da adətən ağır ixracatçılardır və xarici tariflərlə üzləşə bilər. Məsələn, Çin neft-kimya məhsulları və plastikləri öz tarif siyahısına əlavə etdi ki, bu da Körfəz Sahilinin kimyəvi istehsalçılarına zərər verə bilər.

Xülasə, enerji və əmtəə sahəsi bir qədər ABŞ-ın birbaşa tariflərindən qorunur, lakin qlobal miqyasda qarışıqdır . 2027-ci ilə qədər biz daha çox bölünmüş qlobal enerji ticarətini görə bilərik: ABŞ-ın qalıq yanacağı ixracı daha çox Avropaya və müttəfiqlərə, Çin isə başqa yerlərdən qaynaqlanır. Bundan əlavə, bu ticarət müharibəsi təsadüfən digər ölkələri ABŞ-ın enerji və texnologiyasından asılılığını azaltmağa sövq edə bilər; məsələn, Çinin nadir torpaqlara diqqət yetirməsi onun dəyər zəncirində yuxarıya doğru irəliləməsini sürətləndirə bilər (yerli olaraq daha yüksək texnologiyalı məhsullar istehsal edərək ABŞ texnologiyasına ehtiyac duymur – baxmayaraq ki, bu, 2027-ci ildən sonra daha uzunmüddətli məsələdir).

Sənaye üzrə nəticə: Bəzi ABŞ sənayeləri xarici rəqabətdən (məsələn, əsas poladqayırma, bəzi məişət texnikası istehsalı) qısamüddətli rahatlıq əldə edə bilsələr də, əksər sənayelər daha yüksək xərclər və daha az əlverişli qlobal bazarla üzləşəcəklər . Müasir istehsalın bir-biri ilə əlaqəli olması heç bir sektorun həqiqətən təcrid olunmaması . Hətta qorunan sənayelər hər hansı qazancın daha yüksək giriş qiymətləri və ya cavab itkiləri ilə kompensasiya olunduğunu görə bilər. Tariflər yenidən bölüşdürmə şoku kimi çıxış edir – kapital və işçi qüvvəsi daxili tələbata xidmət edən və ticarətdən asılı olan sənaye sahələrinə doğru sürüşməyə başlayacaq. Lakin bu cür yenidən bölüşdürmə müvəqqəti olaraq səmərəsiz və baha başa gəlir. Növbəti iki il, sənayelərin yeni tarif mənzərəsinin öhdəsindən gəlmək üçün təchizat zəncirlərini və strategiyalarını yenidən konfiqurasiya etdiyi üçün çox güman ki, intensiv uyğunlaşma dövrü olacaq.

Təchizat Zəncirlərinə və Beynəlxalq Ticarət Nümunələrinə Təsirlər

qlobal təchizat zəncirlərini yüksəltməyə və onilliklər ərzində hazırlanmış hazırlaşır Bütün dünya üzrə şirkətlər tariflərin təsirini azaltmaq üçün komponentləri haradan əldə etdiklərini və istehsalı harada yerləşdirdiklərini yenidən qiymətləndirəcəklər.

Mövcud Təchizat Zəncirlərinin pozulması: Bir çox təchizat zəncirləri, xüsusilə elektronika, avtomobil və geyim sahələrində aşağı tariflər və nisbətən sürtünməsiz ticarət fərziyyəsi ilə optimallaşdırılmışdır. Birdən, bir çox transsərhəd hərəkətlərə 10-30% tarifləri vuruldu, hesablama dəyişdi. Biz artıq ani pozulmaları görürük: tariflər vurulduqda tranzitdə olan mallar qəflətən daha yüksək xərclərlə liman rəsmiləşdirilməsində ilişib qalır və firmalar daşınmaları yenidən təşkil etməyə çalışırlar . Məsələn, Meksikadan ABŞ-a məhsul daşıyan yük maşını məhsul USMCA məzmun qaydalarına uyğun gəlmirsə, tariflərlə üzləşə bilər (məhsul üçün bu sadə yerli mənşəlidir, lakin ABŞ tərkibli emal olunmuş qidalar uyğun ola bilər). Sərhəd keçidlərində mallarla yüklənmiş yük maşınlarının şəkilləri Şimali Amerika təchizatı xətlərinin nə qədər inteqrasiya olunduğunu və onların indi necə tənzimlənməli olduğunu vurğulayır. Əsas mallar hələ də axır, lakin daha yüksək qiymətə və ya mənşəyi sübut etmək üçün daha çox sənədləşmə tələb olunur.

təchizat zəncirlərini “regionallaşdırmaq” və ya “dost-sahil” üçün səyləri sürətləndirəcəklər . Bu, daxildə və ya əlavə tariflərə tabe olmayan ölkələrdən daha çox vəsait əldə etmək deməkdir. Çətinlik, əvvəllər qeyd edildiyi kimi, ABŞ-ın demək olar ki, hər bir ölkəni hədəf almasıdır, buna görə də Şimali Amerikadan kənarda tamamilə tarifsiz satınalma variantları azdır. Görkəmli təhlükəsiz liman USMCA bloku daxilindədir (ABŞ, Meksika, Kanada) – USMCA qaydalarına tam uyğun gələn mallar (məsələn, 75% Şimali Amerika məzmunlu avtomobillər) Şimali Amerika daxilində hələ də tarifsiz ticarət edə bilər. məhsullarında Şimali Amerika məzmununu artırmaq üçün güclü stimul yaradır İstehsalçıların daha çox komponent istehsalını Meksikaya və ya Kanadaya köçürməyə çalışdıqlarını görə bilərik (burada xərclər ABŞ-dan aşağıdır, lakin mallar uyğun gələrsə, ABŞ-a rüsumsuz daxil ola bilər). Əslində, Kanada və Meksikanın özləri buna üstünlük verirlər - investisiyaların Asiyaya deyil, onlara yönəldilməsini istəyirlər. Kanada hökuməti artıq cavab tədbirləri ilə bəzi ABŞ mallarına qadağa qoyulması və yerli tədarükün təşviq edilməsi kimi addımlar atıb (məsələn, Ontario əyaləti, tariflərlə mübarizə şəraitində yerli alternativləri təşviq etmək üçün içki dükanları üçün Amerika istehsalı spirt almağı dayandırdı).

Bununla belə, yeni təchizat zəncirlərinin qurulması tez deyil. çox əlavə düzəlişlər görəcəyik . Bəzi misallar: elektronika firmaları iki mənbəli hissələr (bəzi tarifləri vuran Çindən, bəziləri Meksikadan) hedcinq mərclərinə qədər ola bilər. Pərakəndə satıcılar alternativ təchizatçıları 34% deyil, yalnız 10% baza tarifi olan ölkələrdə tapa bilər (məsələn, Çindən (34%) əvəzinə Banqladeşdən (10%) geyim almaq). Ticarət dəyişikliyi olacaq - xüsusi olaraq hədəflənməyən ölkələr əvvəllər tarif tətbiq edilən ölkələrdən gələn malları tədarük etməklə faydalana bilər. Məsələn, Vyetnam və Çin yüksək tariflərə malikdir, buna görə də bəzi ABŞ idxalçıları Hindistan, Tayland və ya İndoneziyaya edə bilər (bu ölkələrin hər biri 10% baza tarifi ilə üzləşir və ola bilsin ki, əlavə, lakin ümumiyyətlə Çindən daha aşağıdır – Hindistanın dəqiq əlavə tarifi açıq şəkildə bildirilməyib, lakin Hindistanın ABŞ ilə ticarət rüsumunun müəyyən qədər artmasına səbəb ola bilər). Avropa şirkətləri tariflərdən yan keçmək üçün Cənubi Karolina və ya Meksikadakı zavodları vasitəsilə ABŞ-a avtomobil ixracını dəyişdirə bilər. Əsasən, ticarət axınlarının yenidən təşkilini : hər kəs tarif xərclərini minimuma endirməyə çalışdıqca, hansı ölkənin təminatları dəyişəcək.

Qlobal Ticarət Həcmi və Nümunələr: Makro səviyyədə bu tariflər 2025-2026-cı illərdə qlobal ticarət həcmlərinin kəskin azalmasına Ümumdünya Ticarət Təşkilatı (ÜTT) xəbərdarlıq edib ki, ABŞ və cavab rüsumlarının birgə təsiri dünya ticarətinin artımını bir neçə faiz bəndi azalda bilər. Qlobal ticarətin ÜDM-dən daha yavaş böyüdüyü (və ya hətta kiçildiyi) ölkələrin daxilə çevrildiyi bir ssenari görə bilərik. Tarixən azad ticarətin çempionu olan ABŞ-ın özü indi müasir dövrdə misli görünməmiş miqyasda maneələr yaradır. Bu, ABŞ istisna olmaqla, digər ölkələri bir-biri ilə ticarət əlaqələrini dərinləşdirməyə sövq edə bilər – məsələn, CPTPP (ABŞ olmadan Trans-Sakit Okean Tərəfdaşlığı) və ya RCEP (Asiyada Regional Hərtərəfli İqtisadi Tərəfdaşlıq) kimi sazişlərin qalan üzvləri ABŞ-ın həmin ölkələrlə ticarəti azaldığı halda, öz aralarında daha çox ticarət edə bilərlər.

Paralel ticarət bloklarının də görə bilərik . Çin və ola bilsin ki, Aİ ABŞ-ın proteksionizminə əks çəki kimi daha sıx iqtisadi əlaqələr axtara bilər, baxmayaraq ki, Avropa da ABŞ-ın tarifləri ilə üzləşir və bəzi strateji narahatlıqlar üzrə ABŞ ilə uyğunlaşa bilər. Alternativ olaraq, Aİ, Böyük Britaniya və digər müttəfiqlər ABŞ-la danışıqlar aparmaq və ya cavab tədbirləri görmək üçün ümumi cəbhə yarada bilərlər. İndiyə qədər Avropanın reaksiyası güclü ritorika, lakin ölçülüb-biçilmiş hərəkət olub: Aİ rəsmiləri ABŞ-ın bu addımını ÜTT qaydalarına uyğun olaraq qeyri-qanuni olaraq pisləyib və ÜTT-də mübahisələr açmağa (Çin artıq ABŞ-ın tariflərinə qarşı ÜTT-yə iddia qaldırıb). Lakin ÜTT-nin işi vaxt aparır və ABŞ tarifləri “milli fövqəladə vəziyyət” altında əsaslandırılaraq beynəlxalq hüquqda boz sahəni tutur. ÜTT prosesi səmərəsiz hesab edilərsə, daha çox ölkə qərara etibar etməkdənsə, cavab olaraq sadəcə öz tariflərini tətbiq edə bilər.

Yenidən qurulma və ayırma: Tariflərin əsas məqsədli təsiri istehsalı “yenidən bərpa etmək” – istehsalı Amerikaya qaytarmaqdır. Xüsusilə tariflər uzunmüddətli görünsə, bunlardan bəziləri olacaq. Ağır və ya həcmli mallar istehsal edən şirkətlər (burada göndərmə xərcləri və tariflər idxalı qadağan edir) istehsalı ştatdan köçürə bilər. Məsələn, bəzi məişət texnikası və mebel istehsalçıları 10-20% idxal vergisindən yayınmaq üçün həmin əşyaları ABŞ-da istehsal etməyin qənaətcil olduğuna qərar verə bilər. Administrasiya təhlil edir ki, qlobal 10% tarif (görüləndən çox kiçik) ABŞ-da 2,8 milyon iş yeri yarada və ÜDM-i artıra bilər, lakin bir çox iqtisadçı, xüsusən də qisas və daha yüksək giriş xərcləri nəzərə alınmaqla, bu cür çəhrayı proqnozlara şübhə ilə yanaşır. Praktik məhdudiyyətlər – bacarıqlı işçi qüvvəsinin mövcudluğu, fabrikin tikilmə vaxtı, tənzimləyici maneələr – bərpanın ən yaxşı halda tədricən olacağını bildirir. bəzi görə bilərik , əks halda bunlar baş verməzdi. Bu, rəhbərliyin kritik mallar üçün daha özünü təmin edən təchizat zəncirinin (yerli çip istehsalına subsidiya vermək üçün son siyasətlərdə də göründüyü kimi). Lakin bunun itirilmiş səmərəliliyi və ixrac bazarlarını kompensasiya edib-etməməsi şübhəlidir.

Logistika və İnventar Strategiyaları: Müvəqqəti müddətdə bir çox firma logistikalarını dəyişdirərək düzəlişlər edəcək. ehtiyat yüklərini gördük (tariflər tətbiq edilməzdən əvvəl mal gətirirlər), baxmayaraq ki, bu, yalnız bir dəfə işləyir və sonradan sakitliyə səbəb olur. Firmalar həmçinin ABŞ-dakı gömrük anbarlarından və ya xarici ticarət zonalarından mallara həqiqətən ehtiyac duyulana qədər tarifləri təxirə salmaq üçün istifadə edə bilər. Bəziləri əlverişli ticarət razılaşmaları olan ölkələr vasitəsilə malların marşrutunu dəyişdirə bilər (baxmayaraq ki, mənşə qaydaları sadə daşınmaya mane olur). Əslində, qlobal şirkətlər qarşıdakı iki ili yüksək tarif mühiti ətrafında optimallaşdırmaq üçün təchizat zəncirlərini yenidən kəşf etməyə sərf edəcəklər ki, bu da onilliklər ərzində bu miqyasda etməli olmadıqları bir şeydir. Bu, əhəmiyyətli səmərəsizliyi əhatə edə bilər - fabrikin ən ucuz və ya ən yaxşı yer olduğuna görə deyil, sırf tarifdən yayınmaq üçün köçürülməsi kimi. Bu cür təhriflər qlobal miqyasda məhsuldarlığı aşağı sala bilər.

Ticarət Sazişləri üçün Potensial: Təriflərdən biri odur ki, tarif şoku ölkələri danışıqlar masasına geri qaytara bilər. Trump, tariflərin "daha yaxşı sövdələşmələr" əldə etmək üçün vasitə olduğunu təklif etdi. Mümkündür ki, 2025-2027-ci illər arasında müəyyən tariflərin güzəştlər müqabilində qaldırıldığı bəzi ikitərəfli danışıqlar baş tutsun. Məsələn, AB ABŞ-ın bəzi narahatlıqlarını (məsələn, avtomobillər və ya təsərrüfatlara girişlə bağlı) həll edərsə, Aİ və ABŞ 20% tarifləri azaltmaq üçün sektorlar üzrə danışıqlar apara bilər. Böyük Britaniya və digərlərinin ABŞ-ın strateji məqsədləri ilə uyğunlaşaraq, istisnalar axtarması barədə də danışılır. Məlumat vərəqində qeyd edilir ki, tərəfdaşlar “qarşılıqlı olmayan ticarət tənzimləmələrini həll etsələr və iqtisadi və milli təhlükəsizlik məsələlərində ABŞ ilə uyğunlaşsalar” tariflərin aşağı salına biləcəyi. . Bu o deməkdir ki, ABŞ, məsələn, müdafiə xərclərini artıran (NATO tələbləri), ABŞ-ın düşmənlərə qarşı sanksiyalarına qoşulan və ya bazarlarını ABŞ mallarına açan ölkələr üçün tarifləri azaltmağa açıqdır. Beləliklə, tədarük zəncirləri siyasi hadisələrə də cavab verə bilər: bəzi ölkələr tariflərdən qaçmaq üçün sövdələşmələr bağlasalar, şirkətlər mənbə üçün həmin ölkələrə üstünlük verəcəklər. Bu cür sövdələşmələrin reallaşacağına baxmaq qalır; o vaxta qədər qeyri-müəyyənlik hökm sürür.

Ümumiyyətlə, 2027-ci ilə qədər biz daha parçalanmış qlobal ticarət sistemini . Təchizat zəncirləri daha çox ölkə daxilində və ya regional olaraq diqqət mərkəzində olacaq, ehtiyatlar qurulacaq (tək ölkədən asılılığın qarşısını almaq üçün) və qlobal ticarət artımı, ehtimal ki, olduğundan daha aşağı olacaq. Dünya iqtisadiyyatı ən azı Trampın səlahiyyət müddəti ərzində proteksionist ABŞ reallığı ətrafında effektiv şəkildə yenidən təşkil oluna bilər ki, bu da hətta ondan sonra da qalıcı təsirlərə səbəb ola bilər. Köhnə sistemin səmərəliliyi – ən ucuz yerdən vaxtında qlobal tədarük – dayanıqlılığa və tariflərdən yayınmağa üstünlük verən “yalnız halda” təchizat zəncirlərinin yeni paradiqmasına yol açır. Bu, bir çox mənbənin qeyd etdiyi kimi, daha yüksək qiymətlər və itki artımı bahasına başa gəlir: Fitch-ə görə, “orta tarif dərəcəsinin 22%-ə yüksəlməsi” o qədər əhəmiyyətlidir ki, bir çox ixrac yönümlü ölkələr tənəzzülə sürüklənə bilər və hətta ABŞ daha az səmərəli işləyəcək.

Ticarət Tərəfdaşlarından Reaksiyalar və Geosiyasi Nəticələr

Trump-ın tarif elanına beynəlxalq reaksiya sürətli və diqqətli oldu. ABŞ-ın ticarət tərəfdaşları bu addımı ümumən qınadılar və cavab tədbirləri tətbiq etdilər ki , bu da böyük geosiyasi nəticələri ilə artan ticarət müharibəsi xəyalını artırdı.

Çin: ABŞ-ın rüsumlarının əsas hədəfi kimi, Çin natura şəklində, daha sonra isə bəzilərinə cavab verdi. Pekin buna cavab olaraq ABŞ mallarının bütün 34% rüsum . Bu, ABŞ-ın hərəkətini əks etdirmək üçün nəzərdə tutulan geniş əks-tarifdir - qiymətlər aşağı düşmədikcə və ya tariflər qəbul edilmədikcə, bir çox ABŞ məhsullarını Çin bazarından bağlayacaq. Bundan əlavə, Çin tariflərdən kənar bir sıra cəza addımları atdı: ABŞ-ın tariflərini beynəlxalq ticarət qaydalarının pozulması kimi qiymətləndirərək ÜTT-də məhkəməyə müraciət etdi Çinin Ticarət Nazirliyi sərt dillə desək, ABŞ-ı “qaydalara əsaslanan çoxtərəfli ticarət sistemini ciddi şəkildə pozmaqda” və “birtərəfli zorakılıq”da ittiham edib. ÜTT-nin məhkəmə çəkişmələri illər çəkə bilsə də, bu, Çinin ABŞ-ın bu addımına qarşı qlobal rəyi toplamaq niyyətindən xəbər verir.

Çinin cavab tədbirləri daha əvvəl müzakirə edildiyi kimi, asimmetrik alətlərdən də istifadə etdi: nadir torpaq minerallarına ixrac nəzarətini , bəzi ABŞ şirkətlərini “etibarsız qurumlar” siyahısı vasitəsilə qadağan etmək və Çindəki ABŞ firmalarına qarşı tənzimləyici araşdırmalara başlamaq. O, hətta tənzimləyici əsaslarla bəzi ABŞ kənd təsərrüfatı mallarının idxalını qəfil dayandırmaq kimi qeyri-tarif maneələrindən Bütün bu tədbirlər onu göstərir ki, Çin ABŞ ixracatçılarına əziyyət vermək və sərt oyun oynamağa hazırdır. Geosiyasi baxımdan bu, onsuz da gərgin olan ABŞ-Çin münasibətlərini daha da gərginləşdirir. Bununla belə, maraqlısı odur ki, diplomatik kanallar tam dağılmayıb – qeyd edilib ki, ABŞ və Çin hərbi rəsmiləri hətta tariflər mübarizəsi şəraitində də dəniz təhlükəsizliyi ilə bağlı danışıqlar aparıblar, yəni hər iki tərəf ticarət məsələlərini digər strateji məsələlərdən müəyyən dərəcədə ayıra bilər.

Kanada və Meksika: Amerikanın qonşuları və NAFTA/USMCA tərəfdaşları qisas və ehtiyatlılıq qarışığı ilə reaksiya verdilər. Kanada qətiyyətli mövqe tutdu: Baş nazir Castin Trudeau 21 gün ərzində 100 milyard dollardan çox ABŞ mallarına tariflər elan etdi. Bu, ehtimal ki, məhsulların geniş spektrini əhatə edir; USMCA-ya uyğun gəlməyən ABŞ istehsalı avtomobillərə (Trampın avtomobil tarifinə qarşı çıxmaq üçün) 25% tarif tətbiq etmək idi etiraz əlaməti olaraq Torontoda Amerika viskisini rəflərdən çıxaran işçilərin şəkillərində göstərildiyi kimi ABŞ viskisini saxlamağı dayandırdı ). Bu hərəkətlər Kanadanın həm iqtisadi, həm də simvolik qisas strategiyasını vurğulayaraq ictimai dəstəyi toplayır. Eyni zamanda, Kanada digər müttəfiqləri ilə koordinasiya etdi və çox güman ki, hüquqi vasitələrlə yardım axtarır (Kanada ÜTT çağırışlarını dəstəkləyəcək). Qeyd etmək lazımdır ki, Kanadanın cavab tədbiri kalibrlənmişdir – o, ABŞ liderlərinə 2018-ci ildəki mübahisədə istifadə olunan taktikaları təkrar nəzərdən keçirməyə məcbur etmək üçün ABŞ-ın siyasi cəhətdən həssas ixracatını (Kentukkidən viski və ya Orta Qərbdən gələn təsərrüfat məhsulları) hədəfə aldı.

Meksika da ABŞ mallarına cavab tarifləri ilə cavab verəcəyini bəyan etdi. Lakin Meksika bir az daha tərəddüd göstərdi: Şeynbaum xüsusi hədəfləri elan etməyi həftə sonuna qədər təxirə saldı (ilkin elandan sonra), Meksikanın danışıqlar aparmağa və ya tam qarşıdurmadan qaçmağa ümid etdiyini eyham etdi. Bu, çox güman ki, Meksikanın iqtisadiyyatı ABŞ-la sıx bağlıdır (ixracının 80%-i ABŞ-a gedir) və ticarət müharibəsi ciddi ziyan vura bilər. Buna baxmayaraq, Meksika siyasi baxımdan heç bir şəkildə cavab verməməyi öz öhdəsinə götürə bilməz. Biz Meksikanın qarğıdalı, taxıl və ya ət kimi ABŞ ixracatına tariflər tətbiq etməsini gözləyə bilərik (keçmiş mübahisələr zamanı daha kiçik miqyasda olduğu kimi) - həm də ola bilsin ki, müəyyən sənayeləri azad etmək üçün dialoq axtarsın. Şirkətlər təchizat zəncirlərini yenidən nəzərdən keçirdikləri üçün Meksika eyni vaxtda investisiya cəlb etməyə çalışır (özünü yaxınlıqdan faydalanan şəxs kimi yerləşdirir). qisas və yardımın qarışığıdır : ləyaqət və qarşılıqlılıq üçün daxili tələbləri ödəmək üçün qisas alacaq, lakin kompromis ümidi ilə bir az tozu quru saxlaya bilər. Qeyd edək ki, Meksika ABŞ ilə digər cəbhələrdə (miqrasiya nəzarəti kimi) əməkdaşlıq edir; Sheinbaum tarifdən azad olmaq üçün ondan sövdələşmə çipi kimi istifadə edə bilər.

Avropa Birliyi və Digər Müttəfiqlər: Aİ Trampın tariflərini sərt şəkildə tənqid edib. Avropa liderləri ABŞ-ın hərəkətlərini əsassız adlandırdılar və Aİ-nin Ticarət Komissarı “möhkəm, lakin mütənasib şəkildə” cavab verəcəyinə söz verdi. Aİ-nin ilkin cavab siyahısı (həyata keçirilərsə) 2018-ci ildə qəbul etdikləri yanaşmanı təqlid edə bilər: Harley-Davidson motosikletləri, burbon viskisi, cins şalvarlar və kənd təsərrüfatı məhsulları (pendir, portağal suyu və s.) kimi emblematik ABŞ məhsullarını hədəfləyir. ticarət təsirinə uyğun olaraq ABŞ mallarına təxminən 20 milyard avro tariflər tətbiq edə biləcəyinə dair söhbətlər var Bununla belə, Aİ də ABŞ-ı danışıqlara cəlb etməyə çalışır - ola bilsin ki, məhdud ticarət sazişi üzrə danışıqları canlandırsın və ya tam ticarət müharibəsi olmadan şikayətləri həll etsin. Avropa məcburiyyət qarşısındadır: o, Çinin ticarət təcrübələri ilə bağlı ABŞ-ın bəzi narahatlıqlarını bölüşür, lakin indi özünü ABŞ-ın tarifləri ilə də cəzalandırır. Qərb ittifaqında sürtüşməyə səbəb olub . Məlumata görə, Aİ rəsmiləri tarif dəyişikliyindən sonra ABŞ-ın əlaqəli olmayan məsələlərlə bağlı tələblərini (müdafiə xərclərinin artırılması kimi) rədd edib və bunu ABŞ-ın təzyiqinin bir hissəsi kimi qiymətləndiriblər. Ticarət münaqişəsi uzanarsa, bu, strateji əməkdaşlığa sıçraya bilər - məsələn, Avropanı xarici siyasət məsələlərində ABŞ-ın rəhbərliyinə tabe olmağa daha az meylli edə bilər və ya koordinasiyalı səylərdə (üçüncü ölkələrə sanksiya tətbiq etmək kimi) zərblə hərəkət edə bilər. Artıq Qərbin birliyi sınaqdan keçirilir : başlıqda qeyd edilir ki, Avropa və Kanada müdafiəni gücləndirəcək, lakin “ABŞ-ın tələblərinə soyuqqanlı yanaşır” və bu, tarif mübahisəsinin daha geniş əlaqələri necə korladığına dolayı istinaddır.

Yaponiya, Cənubi Koreya və Avstraliya kimi digər müttəfiqlər də etiraz ediblər. Cənubi Koreya təkcə tariflərlə deyil, həm də heç bir əlaqəsi olmayan siyasi böhranla üzləşdi (AP Cənubi Koreya prezidentinin təsadüfi və ya qismən iqtisadi sıxıntı nəticəsində yarana bilən qarışıqlıq şəraitində vəzifədən alındığını qeyd etdi). Yaponiyanın 24% tarifi əhəmiyyətlidir - Yaponiya qisas olaraq ABŞ-ın mal əti və digər idxal məhsullarına tarifləri qaldıra biləcəyinə işarə etdi, baxmayaraq ki, yaxın təhlükəsizlik müttəfiqi kimi yaxşı münasibətləri saxlamağa çalışacaq. Daha az birbaşa zərbə alan Avstraliya (ABŞ ilə kiçik ticarət kəsiri) qlobal ticarət qaydalarının pozulmasını tənqid etdi. Bir çox ölkələr, ehtimal ki, G20 və ya APEC kimi forumlar vasitəsilə ABŞ-ı qlobal böyümə riskini vurğulayaraq, kursu geri qaytarmağa çağırmaq üçün koordinasiya edirlər.

İnkişaf etməkdə olan ölkələr: Diqqətçəkən cəhət inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlara təsirdir. Bir çox inkişaf etməkdə olan bazar ölkələri (Hindistan, Vyetnam, İndoneziya və s.) kiçik oyunçular olmasına baxmayaraq, ABŞ-ın yüksək tarifləri ilə üzləşiblər. Bu, kəskin töhmətlərə səbəb oldu - Hindistan tarifləri "birtərəfli və ədalətsiz" adlandırdı və motosiklet və kənd təsərrüfatı kimi ABŞ mallarına öz rüsumlarını artırmağa işarə etdi (Hindistan bunu keçmişdə etdi). Afrika və Latın Amerikası ölkələri rüsumların onların ixracını məhdudlaşdıracağından və sənayeləri (Banqladeşdəki tekstil və ya Qərbi Afrikadakı kakao kimi) məhv edəcəyindən narahatdırlar. Peterson İnstitutunun təhlili iddia etdi ki, Trump-ın tarifləri ABŞ-a ixracata güvənən "inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatları şikəst edə bilər" Bunun geosiyasi dəyəri var: ABŞ-ın inkişaf etməkdə olan dünyada nüfuzuna və nüfuzuna xələl gətirir . Həqiqətən, tarif artımları ilə yanaşı, Trump administrasiyası xaricə yardımı kəsir ki, bu da narazılığa səbəb ola bilər. Sıxılmış hiss edən ölkələr Çin və ya alternativ iqtisadi tərəfdaşlıq təklif edən digər güclərlə daha sıx əlaqələr axtara bilər. Məsələn, Afrika ölkələri ABŞ bazarının bağlandığını görsələr, böyümə üçün Avropaya və ya Çinin Kəmər və Yol Təşəbbüsünə daha çox meyl edə bilərlər.

Geosiyasi dəyişikliklər: Tariflər vakuumda baş vermir - onlar daha geniş geosiyasi cərəyanlarla kəsişir. ABŞ-Çin rəqabəti iqtisadi və hərbi baxımdan güclənir. Bu ticarət müharibəsi dünyanın iki iqtisadi sahəyə : biri ABŞ, digəri Çin. Millətlər tərəfləri seçmək və ya iqtisadi siyasətlərini buna uyğunlaşdırmaq üçün təzyiqlə üzləşə bilər. ABŞ tariflərin yüngülləşdirilməsini “iqtisadi və milli təhlükəsizlik məsələlərinə” uyğun gələn ölkələrə açıq şəkildə bağladı, bu da pro-kvo deməkdir: müəyyən düşmənləri təcrid etmək kimi məsələlərdə ABŞ-ın mövqelərini dəstəkləyin və daha yaxşı ticarət şərtləri əldə edə bilərsiniz. Bəziləri bunu ABŞ-ın strateji məqsədlərə nail olmaq üçün bazar gücündən istifadə etməsi kimi görür (məsələn, Çinin texnoloji ambisiyalarına və ya Rusiyaya qarşı ABŞ-ın mövqeyinə qoşulsalar, Aİ və ya Hindistana daha aşağı tariflər təklif edə bilər və s.). Bunun müvəffəq olub-olmayacağı, yoxsa əks nəticə verəcəyi hələ də görünəcək. Qısamüddətli perspektivdə geosiyasi atmosfer gərginlik və etimadsızlığın artdığı bir atmosferdir və ABŞ-ın iqtisadi gücdən birtərəfli şəkildə istifadə etdiyi görünür.

Beynəlxalq İnstitutlar: Bu tarif həm də ÜTT kimi qlobal ticarət institutlarını sarsıdır. Əgər ÜTT bu mübahisəni effektiv şəkildə həll edə bilmirsə (və ABŞ ÜTT-nin apellyasiya orqanına təyinatları əngəlləyir, onu zəiflədir), ölkələr getdikcə qaydalara əsaslanan ticarət idarəçiliyinə deyil, gücə əsaslanan idarəetməyə müraciət edə bilər. Bu, İkinci Dünya Müharibəsindən sonrakı beynəlxalq iqtisadi nizamı poza bilər. Ənənəvi olaraq ÜTT çərçivəsində işləyəcək müttəfiqlər indi ad-hoc razılaşmalar və ya mini-lateral sövdələşmələri nəzərdən keçirirlər. Əslində, Trump-ın hərəkətləri başqalarını bu müddəti gözləmək ümidi ilə ABŞ-ı hələlik istisna edən yeni koalisiyalar və ya ticarət paktları yaratmağa sövq edə bilər.

Xülasə, Trump-ın tariflərinə reaksiyalar ticarət tərəfdaşları arasında ümumən mənfi olub və bu, artan qisas dövrünə gətirib çıxarıb. Geosiyasi nəticələrə gərginləşmiş ittifaqlar, ABŞ-ın rəqibləri arasında daha sıx əlaqələr, çoxtərəfli ticarət normalarının zəifləməsi və inkişaf etməkdə olan regionlarda iqtisadi gərginlik daxildir. Vəziyyət klassik ticarət müharibəsinin əlamətlərini daşıyır: hər bir tərəf yeni tariflər və ya məhdudiyyətlərlə anteni artırır. Əgər həll olunmasa, 2027-ci ilə qədər biz əhəmiyyətli dərəcədə dəyişmiş geosiyasi mənzərəni görə bilərik - ticarət mübahisələrinin strateji tərəfdaşlığa çevrildiyi və ABŞ-ın qlobal iqtisadi idarəetmədəki liderlik rolundan qəsdən və ya yox, geri çəkildiyi bir mənzərə.

Torontodakı LCBO mağazasının işçisi Amerika viskisini rəflərdən yığışdırır (4 mart 2025-ci il), Kanada ABŞ-ın bəzi məhsullarına qadağa qoymaqla ABŞ tariflərinə cavab verir. Bu cür simvolik jestlər ticarət müharibəsinin müttəfiq qəzəbi və istehlakçı səviyyəsində təsirlərini vurğulayır.

Əmək bazarı və istehlakçıya təsiri

İş və Əmək Bazarı: Tariflərin məşğulluğa kompleks və regiona xas təsirləri olacaq. Qısa müddətdə qorunan sənayelərdə iş yerlərinin qazanılması cibləri ola bilər, lakin daha yüksək xərclər və ya ixrac maneələri ilə üzləşən sənayelərdə daha geniş iş itkiləri ola bilər. ABŞ-a "fabrikləri və iş yerlərini geri gətirəcəyini" vəd etdi Bəzi işə qəbul həqiqətən elan edildi: bir neçə boş polad zavodu yenidən işə başlamağı planlaşdırır və polad şəhərlərdə potensial olaraq bir neçə min iş yeri əlavə edir; Ohayoda idxalla rəqabət aparmaqda çətinlik çəkən bir məişət texnikası fabriki, idxal edilən rəqiblərin tariflərlə üzləşdiyi bir dəyişiklik əlavə etməyi gözləyir. Bunlar müəyyən istehsal icmalarında cəmlənmiş maddi üstünlüklərdir - rəhbərliyin vurğulayacağı siyasi cəhətdən əhəmiyyətli qələbələr.

Bununla belə, bu qazancları kompensasiya edərək, digər müəssisələr tariflərə görə iş yerlərini ixtisar edir və ya işə götürmə planlarını dayandırır. İdxal edilən məhsullara və ya ixrac gəlirlərinə güvənən şirkətlər mənfəətin sıxıldığını görəcəklər və bir çoxları əmək xərclərini azaltmaqla cavab verirlər. Məsələn, Midwest təsərrüfat avadanlığı istehsalçısı artan polad xərclərini (girişi) və Kanadadan (bazarından) azalan ixrac sifarişlərini əsas gətirərək ixtisar elan etdi. Kənd təsərrüfatı sektorunda təsərrüfatların gəlirləri azalarsa, əmək və xidmətlərə xərclənmək üçün daha az pul qalır; mövsümi işçilər daha az imkan tapa bilər. Pərakəndə satıcılar da ixtisara düşə bilər: böyük mağazalar qiymət artımı baş verdikdən sonra satış həcminin azalacağını gözləyirlər, bu da bəzilərinin işə qəbulu yavaşlamasına və ya hətta marjinal mağazaların bağlanmasına səbəb olur. Hədəfin baş direktoru qeyd etdi ki, istehlakçılar ehtiyatlı olduqları üçün satışlar onsuz da ləng idi və tariflərin əlavə “təzyiq” olması, gələcəkdə potensial xərclərin azaldılmasını nəzərdə tutur.

Makro səviyyədə indiki ən aşağı səviyyələrdən qalxa bilər ABŞ-da işsizlik səviyyəsi 2025-ci ilin əvvəlində təxminən 4,1% idi; bəzi proqnozlar indi iqtisadiyyatın gözlənildiyi kimi yavaşlaması halında 2026-cı ildə 5%-dən yuxarı qalxacağını görür. Ticarətə həssas dövlətlər və sektorlar ağır yükü daşıyacaq. Xüsusilə, Farm Belt-də (Ayova, İllinoys, Nebraska) və istehsal ixracında ağır olan ştatlarda (Miçiqan, Cənubi Karolina) orta hesabla daha yüksək iş itkiləri müşahidə edilə bilər. Vergi Fondunun hesablamalarından biri, Trump-ın ticarət tədbirlərinin tam kompleksinin nəticədə ABŞ-da məşğulluğu bir neçə yüz min iş yeri ilə azalda biləcəyini təklif etdi (əvvəllər 2018-ci il tariflərindən təxminən 300.000 az iş yeri təxmin edirdilər; 2025-ci il tarifləri əhatə dairəsinə görə daha böyükdür). Əksinə, idxalla rəqabət aparan sənayeləri olan dövlətlər (Pensilvaniyadakı polad və ya Şimali Karolinada mebel kimi) kiçik bir məşğulluq artımını görə bilər. Hökumət və hərbi bucaq da var: əgər ABŞ iqtisadi millətçiliyə görə müdafiə və infrastruktur sahələrində daxili satınalmalara keçərsə, bu sahələrdə bəzi iş yerləri yaradıla bilər (baxmayaraq ki, bu, dolayıdır).

Əmək haqqı da təsirlənə bilər. Qoruyucu tarifləri olan sənayelərdə firmalar daha çox qiymət qoyma gücünə malik ola bilər və potensial olaraq işçiləri cəlb etmək üçün əmək haqqını artıra bilər (məsələn, fabriklər genişlənərsə). Lakin bütün iqtisadiyyatda tariflərin yaratdığı hər hansı inflyasiya nominal əmək haqqı müvafiq olaraq yüksəlməsə, real əmək haqqını azaldacaq. Əgər gözlənildiyi kimi işsizlik artarsa ​​və iqtisadiyyat soyuyarsa, işçilərin maaş artımı almaq üçün daha az sövdələşmə gücü olacaq. Nəticə bir çox amerikalılar, xüsusən də gəlirlərinin böyük hissəsini təsirə məruz qalmış istehlak mallarına xərcləyən aşağı və orta gəlirli işçilər üçün durğunluq və ya real əmək haqqının azalması

İstehlakçılar – Qiymətlər və Seçimlər: Amerikalı istehlakçılar, şübhəsiz ki, ən azı yaxın müddətdə tarif tənliyində ən çox itirənlərdir. Tariflər istehlakçıların idxal olunan mallara görə ödədiyi vergi kimi fəaliyyət göstərir. Daha əvvəl təfərrüatlı olduğu kimi, çoxsaylı gündəlik məhsulların qiymətləri artmağa hazırlaşır. tariflərin tam dəyəri keçərsə, orta ABŞ ailəsi ildə təxminən 1000 dollar daha çox Bura telefonlar, kompüterlər, geyimlər, oyuncaqlar, məişət texnikası və hətta idxal olunan komponentləri və ya inqrediyentləri olan qida məhsulları kimi əşyaların daha yüksək qiymətləri daxildir.

Biz artıq bəzi ani istehlakçı təsirlərini görürük: inventar çatışmazlığı və pərakəndə satıcılar tərəfindən yığılma davranışı müvəqqəti çatışmazlıqlara və ya gecikmələrə səbəb ola bilər. Tariflər qüvvəyə minməzdən əvvəl bəzi istehlakçılar böyük biletli idxal olunan malları (avtomobil və ya elektronika) almağa tələsdilər ki, bu da qiymətlərin yuxarıya doğru tənzimlənməsi ilə istehlakda sakitləşmə ilə nəticələnə bilər. Pərakəndə analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, endirim əldə etmək daha çətin olacaq - adətən satışları həyata keçirən mağazalar öz marjaları indi daha incə olduğuna görə azalda bilər. Əslində, istehlakçı əhval-ruhiyyəsi indeksləri aşağı düşdü , sorğular insanların daha yüksək inflyasiya gözlədiyini və böyük alış-veriş etmək üçün pis vaxt kimi baxdığını göstərir.

Aşağı gəlirli istehlakçılar qeyri-mütənasib ağrı hiss edəcəklər, çünki onlar gəlirlərinin daha çox hissəsini mallara (xidmətlərə qarşı) və indi daha baha başa gələ biləcək ehtiyaclara xərcləyirlər. Məsələn, endirimli pərakəndə satıcılar çoxlu ucuz geyim və məişət malları idxal edir; 10-20% qiymət artımı ailənin maaşını daha varlı bir ailədən daha çətin ödəyə bilər. Əlavə olaraq, müəyyən sektorlarda iş yerlərinin itirilməsi baş verərsə, təsirə məruz qalan işçilər xərclərini azaldacaq və yerli iqtisadiyyatlarda dalğalanma effekti yaradacaq.

İstehlakçı Davranış Dəyişiklikləri: Qiymət artımlarına cavab olaraq, istehlakçılar davranışlarını dəyişə bilər - daha az alış, daha ucuz əvəzedicilərə keçmək və ya alışı gecikdirmək. Məsələn, xaricdən gətirilən idman ayaqqabıları bahalaşarsa, istehlakçılar adı olmayan brendləri seçə və ya sadəcə köhnə ayaqqabıları ilə daha uzun müddət dolana bilər. Oyuncaqlar daha bahadırsa, valideynlər daha az oyuncaq ala və ya ikinci əl bazarlarına müraciət edə bilərlər. Ümumilikdə, bu tələbin azalması inflyasiya təsirini bir qədər azalda bilər (yəni, satışın həcmi aşağı düşə bilər), lakin bu, həm də aşağı həyat səviyyəsi deməkdir – istehlakçılar eyni pula daha az pul alırlar.

Psixoloji təsir də var : yüksək səviyyədə açıqlanan ticarət münaqişəsi və nəticədə bazarın təlatümləri istehlakçıların inamını sarsıda bilər. İnsanlar iqtisadiyyatın daha da pisləşəcəyindən (birjalardakı eniş xəbərləri və s.) narahat olarlarsa, onlar proaktiv şəkildə xərcləri azalda bilərlər ki, bu da böyümənin özünü təmin edən ləngiməsinə çevrilə bilər.

İstehlakçılar üçün müsbət tərəfdən, ticarət müharibəsi qeyd edildiyi kimi əhəmiyyətli iqtisadi yavaşlamaya səbəb olarsa, Federal Ehtiyatlar faiz dərəcələrini azalda bilər. Bu, daha ucuz kredit vasitəsilə istehlakçılara fayda verə bilər - məsələn, tənəzzül qorxusu səbəbindən ipoteka faizləri artıq aşağı düşüb. Ev və ya avtomobil krediti üçün bazarda olanlar əvvəlkindən bir qədər yaxşı qiymətlər tapa bilər. Bununla belə, daha asan kredit malların yüksək qiymətlərini tam kompensasiya etməyəcək - biri borclanma xərcləri, digəri istehlak xərcləridir.

Təhlükəsizlik şəbəkələri və Siyasət Cavab: İstehlakçıları və işçiləri qorumaq üçün hökumətdən bəzi yumşaldıcı tədbirlər görə bilərik. Vəziyyət pisləşərsə, vergi güzəştləri və ya işsizlik müavinətlərinin genişləndirilməsindən danışılır. Əvvəlki tariflərdə hökumət fermerlərə yardım edirdi; bu raundda biz daha geniş yardım görə bilərik, baxmayaraq ki, bu spekulyativdir. Siyasi olaraq, tariflərdən zərər çəkmiş seçki dairələrinə kömək etmək üçün təzyiq olacaq (məsələn, səhiyyə xərclərini azaltmaq üçün tibbi cihazlar kimi kritik idxalı subsidiyalaşdırmaq üçün federal fond və ya qiymət artımı ilə mübarizə aparan aztəminatlı ev təsərrüfatları üçün məqsədyönlü yardım).

2027-ci ilə qədər ümid (administrasiyanın nöqteyi-nəzərindən) istehlakçıların daha yüksək qiymətləri kompensasiya edərək daha çox iş yerləri və artan əmək haqqı ilə daha güclü daxili iqtisadiyyatdan faydalanacaqlarıdır. Bununla belə, əksər iqtisadçılar nəticənin belə qısa müddətdə reallaşacağına şübhə ilə yanaşır. Çox güman ki, istehlakçılar yeni normal istehlak nümunələri taparaq uyğunlaşacaqlar - yerli istehsalçılar yüksəlsə, bəlkə də daha çox "Amerikalılar" alacaqlar, lakin çox vaxt daha yüksək qiymət nöqtələrində. Tariflər dayanarsa, daxili rəqabət nəhayət arta bilər (məhsul istehsal edən daha çox ABŞ şirkəti = qiymət rəqabəti potensialı), lakin bu potensialın yaradılması vaxt tələb edir və iki il ərzində itirilmiş aşağı qiymətli idxalı tamamilə əvəz etmək mümkün deyil.

Xülasə, Amerika istehlakçıları qiymət inflyasiyası və alıcılıq qabiliyyətinin azalması ilə müşahidə olunan düzəliş dövrü ilə üzləşirlər , əmək bazarı isə çalxalanma ilə üzləşir – bəzi iş yerləri qorunan nişlərdə geri qayıdır, lakin ticarətə məruz qalan sektorlarda daha çox risk altında olan iş yerləri. Ticarət müharibəsi iqtisadiyyatı tənəzzülə sürükləsə, iş itkiləri geniş yayılacaq və istehlakçı xərclərini daha da artıracaq. Siyasətçilər daha sonra siyasi mübadilələri ölçməli olacaqlar: tariflərin müəyyən işçilər üçün nəzərdə tutulan faydaları ilə istehlakçılar və digər işçilər üçün daha geniş ağrı. Növbəti bölmədə iş yerləri və istehlakçıların rifahı ilə bağlı investisiya və maliyyə bazarları üçün müvafiq təsirlər nəzərdən keçiriləcək.

Qısamüddətli və Uzunmüddətli İnvestisiya Təsirləri

Tarif şoku artıq maliyyə bazarlarını sarsıdıb və həm qısamüddətli, həm də uzunmüddətli perspektivdə investisiya qərarlarına təsir edəcək.

Qısamüddətli maliyyə bazarının reaksiyası: İnvestorlar tarif xəbərlərinə klassik “risk-off” cavabı ilə sürətlə reaksiya verdilər. Ticarət müharibəsi qorxusu artdıqca ABŞ-da və qlobal miqyasda birjalar aşağı düşüb Çinin cavab tədbirləri elan edildiyi gündən bir gün sonra Dow Jones Industrial Average fyuçersləri 1000 bənddən çox düşdü və həmin gün bazarın bağlanışına qədər Dow və S&P 500 son illərdə ən pis enişini qeyd etdi. Qlobal təchizat zəncirlərinə və Çin bazarlarına əsaslanan texnoloji səhmlər xüsusilə ağır zərbə aldı - NASDAQ faiz baxımından daha da düşdü. Böyük transmilli şirkətlərin (məsələn, Apple, Boeing, Caterpillar) səhmləri yüksək xərclər və satışların itirilməsi ilə bağlı narahatlıqlar üzündən aşağı düşdü. Bu arada, “təhlükəsiz” və ya tarifə uyğun olmayan sektorlar (kommunal xidmətlər, yerli xidmət şirkətləri) daha yaxşı dayandı. dəyişkənlik indeksləri yüksəldi .

İnvestorlar həmçinin dövlət istiqrazlarının təhlükəsizliyinə axın edərək, gəlirləri aşağı saldılar (qeyd edildiyi kimi, 10 illik xəzinədarlıq gəlirləri düşdü, gəlir əyrisinin bir hissəsini tərsinə çevirdi – çox vaxt tənəzzül siqnalı). Qızıl qiymətləri də yüksəldi, bu da təhlükəsizliyə qaçmağın başqa bir əlamətidir. Valyuta bazarlarında ABŞ dolları ilkin olaraq inkişaf etməkdə olan bazar valyutalarına qarşı möhkəmləndi (qlobal investorlar dollar aktivlərinin təhlükəsizliyini axtardıqları üçün), lakin maraqlısı odur ki, Yapon yeni və İsveçrə frankı (ənənəvi təhlükəsiz limanlar) qarşısında zəiflədi. Çin yuanı dollara nisbətdə ucuzlaşdı ki, bu da bəzi tarif təsirlərini kompensasiya edə bilər (ucuz yuan Çin ixracatını ucuzlaşdırır), baxmayaraq ki, Çin səlahiyyətliləri maliyyə qeyri-sabitliyindən qaçmaq üçün enişi bacardılar.

müddətdə (növbəti 6-12 ay) maliyyə bazarlarının qeyri-sabit qalacağını, ticarət müharibəsindəki
hər yeni inkişafa həssas olacağını Bazarlar danışıqlar və ya tahterevalli tərzdə əlavə cavab tədbirləri haqqında danışmağa cavab verəcəklər. Əgər kompromis əlamətləri varsa, səhmlər yenidən qalxa bilər; eskalasiya davam edərsə (məsələn, ABŞ## Qısamüddətli və Uzunmüddətli İnvestisiya Təsirləri Qısamüddətli Bazarda Çətinlik: Tarif elanının dərhal təsiri maliyyə bazarlarında dəyişkənliyi artırdı. Tam ticarət müharibəsi və qlobal yavaşlamadan qorxan investorlar, ABŞ-ın səhmlərinin aşağı düşməsinə səbəb oldu. Məsələn, Dow Jones 4 apreldə Çinin cavab tədbirinə reaksiya olaraq 1100 punktdan çox gerilədi və bunu bütün dünya üzrə səhm bazarları birbaşa olaraq ticarətə məruz qalan sektorlar itirdi: sənaye nəhəngləri, texnologiya firmaları və idxal olunan məhsullara və ya Çin satışlarına arxalanan şirkətlər, onların səhmlərinin qiymətləri aşağı düşdü yüksək tələbatda (gəlirlilik azalır) və qızıl qiymətlərinin yüksəlməsi, korporativ gəlirlərin tariflər altında zərər görəcəyi və qlobal böyümənin zəifləyəcəyi ilə bağlı narahatlığı əks etdirir ki, bu da öz növbəsində resessiya riskini artırır.

Maliyyə analitikləri qeyd edirlər ki, biznes inamı getdikcə pisləşir . Tariflər korporativ planlaşdırmaya qeyri-müəyyənlik və risk əlavə edərək, bir çox firmanın kapital xərclərini yenidən nəzərdən keçirməsinə və ya təxirə salmasına səbəb olur. Qısamüddətli perspektivdə bu, yeni fabriklərə, avadanlıqlara və ya genişlənməyə daha az sərmayə qoyulması deməkdir - böyümənin ləngiməsi. Məsələn, 2025-ci ilin aprelində Biznes Dəyirmi Masasının sorğusu CEO-nun iqtisadi dünyagörüşündə kəskin azalma aşkar etdi, bir çox CEO investisiya siyasətini miqyasda azaltmaq üçün bir səbəb kimi ticarət siyasətini göstərdi. Eynilə, kiçik idxalçılar/ixracatçılar tədarükün kəsilməsi və qiymət artımlarından narahat olduqları üçün kiçik biznes əhval-ruhiyyəsi indeksləri aşağı düşüb.

Uzunmüddətli investisiya tendensiyaları: Növbəti iki il ərzində tariflər qüvvədə qalsa, sektorlar və regionlar üzrə investisiyaların əhəmiyyətli dərəcədə yenidən bölüşdürülməsini görə bilərik:

• Daxili Kapital Xərcləri: Bəzi sənayelər qoruyucu tariflərdən kapitallaşdırmaq üçün daxili investisiyaları artıracaq. Məsələn, xarici avtomobil istehsalçıları 25% avtomobil tarifindən yayınmaq üçün ABŞ-ın montaj zavodlarına sərmayə qoya bilər (Artıq Avropa və Asiya avtomobil şirkətlərinin Şimali Amerikada daha çox avtomobil istehsal etmək planlarını sürətləndirdiyi barədə məlumatlar var). Eyni şəkildə, polad, alüminium və ya məişət texnikası kimi sektorlardakı ABŞ firmaları tariflərin rəqabəti dayandıracağına mərc edərək, obyektlərin yenidən açılmasına və ya genişləndirilməsinə sərmayə qoya bilər. qorunan sənayelərdə kapital xərclərində hədəf artımlar olacaq Məsələn, polad sənayesi əlverişli tarif mühitinə istinad edərək, bir neçə dəyirmanda planlaşdırılan sərmayələrdə ~ 1 milyard dollar elan etdi.

• Qlobal Təchizat Zəncirinin Yenidən Uyğunlaşdırılması: Əksinə, çoxmillətli şirkətlər Çin və ya digər yüksək tarifli ölkələrdən kənarda tədarük zəncirlərinin yenidən qurulmasına sərmayə qoya bilər. Bu, müəyyən inkişaf etməkdə olan bazarlara və ya müttəfiqlərə fayda verə bilər. Məsələn, şirkətlər Hindistanda və ya İndoneziyada (Çindən daha aşağı ABŞ tarifi ilə üzləşir) və ya Meksika/Kanadada (Şimali Amerika daxilində USMCA azad ticarətindən yararlanmaq üçün) istehsala sərmayə qoya bilər. Xüsusi olaraq cəzalandırılmayan bəzi Cənub-Şərqi Asiya ölkələri, firmalar tariflərin həlli yollarını axtardıqları üçün yeni fabriklər görə bilər. Bununla belə, qeyd edildiyi kimi, ABŞ tariflərinin genişliyi variantları məhdudlaşdırır – Şimali Amerikanın daxilində istisna olmaqla, açıq-aydın aşağı tarif cənnəti yoxdur. Bu qeyri-müəyyənlik faktiki olaraq birbaşa xarici investisiyaları (BXİ) bütövlükdə çəkindirə bilər: əgər ABŞ-ın gələcək siyasəti növbəti dəfə həmin ölkəyə tarif tətbiq edə bilərsə, niyə xaricdə fabrik tikmək olar? Peterson İnstitutu xəbərdarlıq edir ki, bu cür yüksək tariflər inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlara sərmayə qoyuluşunu dayandıracaq, onların artım perspektivlərinə potensial olaraq “qaytarılmaz şəkildə zərər verəcək” və nəticədə qlobal investorlar üçün imkanları məhdudlaşdıracaq. Başqa sözlə, uzadılmış tarif rejimi onilliklər boyu davam edən qloballaşmanı geri qaytararaq, transsərhəd investisiya axınının davamlı azalmasına səbəb ola bilər.

• Korporativ Strategiya və M&A: Şirkətlər tədarük zəncirlərini daxililəşdirmək və tarif riskini azaltmaq üçün birləşmələr və ya satınalmalar vasitəsilə cavab verə bilər. Məsələn, ABŞ istehsalçısı hissələri idxal etmək əvəzinə yerli təchizatçı əldə edə bilər və ya xarici şirkət tarif divarının arxasında istehsal etmək üçün ABŞ şirkətini ala bilər. “tarif arbitrajı” alışlarının dalğasını görə bilərik , burada firmalar hər hansı tarif istisnalarından istifadə etmək üçün mülkiyyət hüququnu yenidən qururlar (baxmayaraq ki, qaydalar aşkar hərəkətləri məhdudlaşdıra bilər). Bundan əlavə, marja təzyiqi ilə üzləşən sənayelər birləşə bilər - daha zəif oyunçular satın alına və ya aşağı düşə bilər. Məsələn, kənd təsərrüfatı sektoru, əgər kiçik təsərrüfatlar ixrac itkilərindən sağ çıxa bilməsələr, konsolidasiya görə bilər ki, bu da potensial olaraq aqrobiznes investorlarını çətin vəziyyətdə olan aktivləri almağa aparır. Ümumilikdə, investisiya yeni ticarət mühitinə uyğunlaşa bilən və ya ondan istifadə edə bilən bizneslərə üstünlük verəcək, uyğunlaşa bilməyən şirkətlər isə kapital cəlb etmək üçün mübarizə apara bilər.

• Dövlət İnvestisiyaları və Siyasəti: Hökumət tərəfində dövlət investisiya prioritetlərində dəyişikliklər ola bilər. ABŞ hökuməti daxili potensialı gücləndirmək üçün infrastruktura və ya sənaye dəstəyinə daha çox vəsait yönəldə bilər (məsələn, idxaldan asılılığı azaltmaq üçün yarımkeçirici zavodlar və ya kritik materialların hasilatı üçün subsidiyaların artırılması). İqtisadiyyat zəifləyirsə, biz də fiskal stimullaşdırma tədbirlərini (bu, iqtisadiyyata investisiya formasıdır) istisna edə bilmərik. İnvestor nöqteyi-nəzərindən bu, özəl sektorun ehtiyatlılığını qismən kompensasiya edərək, dövlət müqavilələri və ya infrastruktur xərcləri ilə əlaqəli sektorlarda imkanlar aça bilər.

Maliyyə investorları üçün (institusional və pərakəndə), 2025-2027-ci illər ərzində ətraf mühit, çox güman ki, daha yüksək risk və diqqətli sektor rotasiyasına . Bir çoxları artıq daha yavaş artım gözləyərək portfellərini yenidən bölüşdürürlər: müdafiə ehtiyatlarına (səhiyyə, kommunal xidmətlərə), ilk növbədə daxili gəliri olan şirkətlərə və ya xərcləri asanlıqla ötürə bilən şirkətlərə üstünlük verirlər. İxrac yönümlü və idxaldan asılı firmalar investisiyaların azaldığını görürlər. Bundan əlavə, investorlar valyuta hərəkətlərini izləyirlər – əgər ticarət gərginliyi davam edərsə, bəziləri ABŞ dollarının sonda zəifləyəcəyini gözləyirlər (ticarət kəsiri ilkin olaraq genişlənə bilər və digər ölkələr buna cavab olaraq dollara tələbi azalda bilər), bu da müxtəlif aktiv siniflərində investisiya gəlirlərinə təsir göstərəcək.

Xülasə, uzunmüddətli investisiya mühiti qeyri-müəyyənlik və uyğunlaşma mühitidir . Bəzi investisiyalar tarif strukturundan faydalanmaq üçün dəyişəcək (müəyyən sahələrdə yerli istehsalın gücləndirilməsi), lakin ümumi biznes sərmayəsi sabit ticarət rejimində olduğundan daha aşağı olmaq riski altındadır. Ticarət müharibəsi beynəlxalq miqyasda iş görmək xərclərini artıraraq və qeyri-müəyyənliyi artıraraq kapitala vergi kimi çıxış edir. 2027-ci ilə qədər, məcmu effekt, məhsuldarlığın yavaş artması ilə özünü göstərə biləcək bir fürsət dəyəri olan başqa məhsuldar layihələrə bir neçə il buraxılmış investisiya ola bilər. İnvestorlar, öz növbəsində, aydınlıq axtarmağa davam edəcəklər: davamlı ticarət atəşkəsi və ya razılaşması, çox güman ki, rahatlama mitinqinə və investisiyaların canlanmasına səbəb olacaq, halbuki köklü ticarət münaqişəsi kapital xərclərini aşağı salacaq və bazarları qeyri-sabit saxlayacaq.

Siyasət Baxışı və Tarixi Paralellər

Trump-ın 2025-ci ilin aprel tarifləri ABŞ-ın ticarət siyasətində onun ilk dövründə başlayan proteksionist dönüşün kulminasiya nöqtəsini təmsil edir. Onlar həm iqtisadi millətçilərin dəstəyini, həm də azad ticarət tərəfdarlarının kəskin tənqidlərini alaraq yüksək tariflərin əvvəlki dövrlərinə qayıdırlar. Tarixən, ABŞ-ın sonuncu dəfə bu cür geniş cəza tətbiq etdiyi tariflər 1930-cu il Smoot-Hawley Tarifi və bu tarif minlərlə idxala rüsum qaldırdı. O zaman, indi olduğu kimi, niyyət yerli sənayeləri qorumaq idi, lakin nəticə qlobal ticarəti azaldan və Depressiyanı ağırlaşdıran bütün dünyada cavab tarifləri oldu. Analitiklər dəfələrlə Smoot-Hawley-i ehtiyatlı paralel olaraq çağırdılar: ABŞ tarifləri indi 1930-cu illərin səviyyəsinə yaxınlaşdıqca, bu tarixin təkrarlanması riski artır .

Bununla belə, daha yeni tarixi paralellər də var. 1980-ci illərdə ABŞ Yaponiya və digərləri ilə ticarət balanssızlığını aradan qaldırmaq üçün aqressiv ticarət tədbirlərindən (tariflər, idxal kvotaları və könüllü ixrac məhdudiyyətləri) istifadə etdi - məsələn, Harley-Davidson-u xilas etmək üçün Yapon motosikletlərinə tariflər və ya Yapon avtomobillərinə kvota. Bu hərəkətlər qarışıq uğur qazandı və nəticədə danışıqlar yolu ilə dayandırıldı (məsələn, valyutalar üzrə Plaza Sazişi və ya yarımkeçirici müqavilələr). Trampın 2025-ci ildəki strategiyası daha genişdir, lakin əsas ideya 1980-ci illərin “Birinci Amerika” ticarət mövqeyinə bənzəyir. Tramp administrasiyasının davam edən ticarət siyasəti də O zamanlar qarşıdurma qismən atəşkəsə gətirib çıxardı - Çin ilə 2020-ci ilin yanvarında Birinci Faza müqaviləsi, burada Çin əlavə tariflər müqabilində daha çox ABŞ malını almağa razılaşdı (əsasən bu məqsədə çatmadı). Bir çox müşahidəçi qeyd edir ki, Birinci Faza sazişi Çinin subsidiyaları və ya “qeyri-bazar” təcrübələri kimi əsas məsələləri həll etməmişdir. 2025-ci ilin yeni tarifləri Ağ Evdə yalnız daha kəskin yanaşmanın (yalnız bəzi malların deyil, hər şeyin tarifinin qoyulması) struktur dəyişikliklərini məcbur edəcəyinə inamı göstərir. Bu mənada bunu “Ticarət müharibəsi 2.0” kimi qiymətləndirmək olar – əvvəlki siyasətlərin qeyri-kafi hesab edilməsindən sonra eskalasiya .

Siyasət nöqteyi-nəzərindən bu tariflər həm də 1990-cı illərdən 2016-cı ilə qədər üstünlük təşkil edən çoxtərəfli azad ticarət konsensusundan pozulduğunu göstərir. Hətta Tramp 2021-ci ildə vəzifəsini tərk etdikdən sonra onun varisi tarifləri yalnız qismən geri götürdü; indi 2025-ci ildə Trump ikiqat azaldı və ABŞ-ın ticarət siyasətində azad ticarətə şübhə ilə yanaşmaya doğru uzunmüddətli bir dəyişiklik təklif etdi. Bunun daimi dəyişiklik və ya müvəqqəti aberrasiya olması siyasi nəticələrdən asılı olacaq (gələcək seçkilər fərqli fəlsəfələr gətirə bilər). Lakin yaxın perspektivdə ABŞ faktiki olaraq ÜTT-dən kənarda qaldı (birtərəfli hərəkət etməklə) və ikitərəfli güc dinamikasına üstünlük verdi. Geosiyasi bölmədə müzakirə olunduğu kimi, dünya ölkələri bu yeni reallığa uyğunlaşır.

Tarixi dərslərdən biri odur ki, ticarət müharibələrini başlamaq dayandırmaqdan daha asandır. Tariflər və əks-tariflər yığıldıqdan sonra, hər tərəfdən maraq qrupları uyğunlaşır və onları saxlamaq üçün çox vaxt lobbiçilik edirlər (ABŞ-ın bəzi sənayeləri müdafiədən zövq alacaq və azad rəqabətə qayıtmağa müqavimət göstərəcək, xarici istehsalçılar isə alternativ bazarlar tapıb geri çəkilməyə tələsməyəcəklər). Bununla belə, başqa bir dərs odur ki, ticarət müharibələrinin şiddətli iqtisadi ağrıları nəticədə liderləri danışıqlar masasına geri qaytara bilər. Məsələn, iki illik Smoot-Hawley siyasətindən sonra, Prezident Franklin D. Ruzvelt 1934-cü ildə qarşılıqlı ticarət razılaşmaları ilə kursu dəyişdirdi. Mümkündür ki, əgər tariflər fəlakətə səbəb olarsa (məsələn, əhəmiyyətli tənəzzül və ya maliyyə böhranı), 2026-2027-ci illərdə ABŞ ya ən azı seçmə sövdələşmələr, ya da ən azı selektiv sövdələşmələr axtara bilər. Artıq bir siyasi gərginlik var: Konqres texniki olaraq tarifləri nəzərdən keçirmək və ya məhdudlaşdırmaq səlahiyyətinə malikdir və hazırda Prezidentin partiyası əsasən onu dəstəkləsə də, uzunmüddətli iqtisadi sıxıntı bu hesabı dəyişə bilər.

Davam edən Siyasət Müzakirələri: Tariflər həm də təchizat zəncirinin təhlükəsizliyi ilə bağlı müzakirələrlə əlaqələndirilir (pandemiya və geosiyasi rəqabətlər tərəfindən təcili vəziyyətə salınmışdır). Hətta Trampın metodunun əleyhdarları belə etiraf edirlər ki, Çindən bir qədər şaxələndirmə və ya daxili potensialın gücləndirilməsi ehtiyatlılıqdır. Beləliklə, biz ticarət siyasəti ilə sənaye siyasəti arasında üst-üstə düşdüyünü görürük – tariflər yerli yarımkeçiricilər, elektrik batareyaları, əczaçılıq məhsulları və s. istehsalının stimullaşdırılması səyləri ilə müşayiət olunur. Bu baxımdan, tariflər rəqiblərdən “ayrılmaq” və müttəfiq təchizat zəncirlərini gücləndirmək üçün . Bu, digər ölkələrin (Avropa “strateji muxtariyyəti” müzakirə edir, Hindistanın özünə güvənməsi və s.) addımları ilə üst-üstə düşür. Beləliklə, icrada ifrat dərəcədə olsa da, Trump-ın tarifləri tək ticarət tərəfdaşlarından həddən artıq asılılığın qlobal yenidən nəzərdən keçirilməsi ilə rezonans doğurur. Tarixən bu, geosiyasi uyğunlaşmanın ticarət münasibətlərini diktə etdiyi merkantilist və ya Soyuq Müharibə dövrünün ticarət bloklarını xatırladır. Ticarət nümunələrinin siyasi ittifaqları təmiz bazar məntiqindən daha güclü şəkildə əks etdirdiyi dövrə daxil ola bilərik.

Nəticə olaraq, 2025-ci ilin aprel tarifləri ticarət siyasətində əhəmiyyətli bir dönüş nöqtəsini qeyd edir - nəsillərdə görünməyən proteksionizmə geri dönüş. 2025-2027-ci illər ərzində gözlənilən təsirlər, yuxarıda təhlil edildiyi kimi, müəyyən yerli sənayelər üçün bəzi dar faydalarla birlikdə qlobal artım və bazar sabitliyi üçün geniş şəkildə mənfidir. Vəziyyət maye olaraq qalır: çox şey digər dövlətlərin necə reaksiya verəcəyindən (daha da eskalasiya və ya danışıqlar) və ABŞ iqtisadiyyatının bu gərginliklər altında necə dayanıqlı olduğunu sübut etməsindən asılı olacaq. uduz-uduz təklifləri olub və uzun sürən qarşıdurma bütün tərəfləri iqtisadi baxımdan daha da pis vəziyyətə sala bilər. Siyasətçilər üçün problem beynəlxalq iqtisadi nizama uzunmüddətli ziyan vurmadan qanuni ticarət məsələlərini həll edən son oyun – danışıqlar yolu ilə həll və ya siyasətə düzəliş tapmaq olacaq. O vaxta qədər bütün dünya üzrə bizneslər, istehlakçılar və hökumətlər növbəti bir neçə il qlobal ticarət əlaqələrinə aydınlıq və sabitlik gətirəcəyinə ümid edərək yüksək tariflərin və artan qeyri-müəyyənliyin yeni erasında hərəkət edəcəklər.

Nəticə

Prezident Trampın 2025-ci il aprelin 3-də açıqladığı tariflər ABŞ-ın ticarət əlaqələrində dönüş nöqtəsidir və müasir tarixdə ən geniş proteksionist rejimlərdən birini işə salır. Bu təhlil 2027-ci ilə qədər gözlənilən çoxşaxəli nəticələri araşdırıb:

• Xülasə: 10% genişmiqyaslı tarif və daha çox ölkəyə xas rüsumlar (Çin üçün 34%, Aİ üzrə 20% və s.) indi yalnız məhdud istisnalarla faktiki olaraq bütün ABŞ idxalına təsir göstərir. Administrasiya tərəfindən “ədalətli” və qarşılıqlı ticarət üçün zəruri hesab edilən bu tədbirlər qlobal ticarətin status-kvonunu yüksəltdi.

• Makroiqtisadi təsirlər: Konsensus ondan ibarətdir ki, bu tariflər ABŞ-da və dünyada inflyasiya artımına təkan verəcək və inflyasiyaya təkan verəcək. “Böyük Depressiyanı dərinləşdirən” səviyyəyə yaxınlaşır və tariflər davam edərsə, bir çox iqtisadiyyatlar tənəzzülə uğraya bilər. ABŞ istehlakçıları gündəlik malların yüksək qiymətləri ilə üzləşirlər, bu da alıcılıq qabiliyyətini zəiflədir və Federal Ehtiyat Sisteminin inflyasiyanı idarə etmək vəzifəsini çətinləşdirir.

• Sənayeyə təsirlər: Ənənəvi istehsal və bəzi resurs sektorları qısamüddətli müdafiədən istifadə edə və potensial olaraq iş yerləri əlavə edə və ya tarif divarının arxasında hasilatı artıra bilər. Bununla belə, qlobal təchizat zəncirlərinə arxalanan sənayelər (avtomobil, texnologiya, kənd təsərrüfatı) dislokasiya, daha yüksək giriş xərcləri və ixrac bazarlarının itirilməsi ilə üzləşirlər. Xüsusilə fermerlər, Çin kimi əsas bazarları bağlayan, həddindən artıq təklifə və aşağı gəlirlərə səbəb olan cavab tarifləri ilə vurulur. Texnologiya şirkətləri yüksək texnologiyalı məhsulların istehsalını poza biləcək təchizat darboğazları və strateji əks hərəkətlərlə (məsələn, Çinin nadir torpaq ixracına nəzarəti) üzləşirlər. Enerji sektoru qismən istisnalarla qorunur, lakin ABŞ enerji ixracatçıları xarici tariflərdən və daha geniş iqtisadi yavaşlamadan əziyyət çəkirlər.

• Təchizat Zəncirləri və Ticarət Modelləri: Qlobal təchizat şəbəkələri yenidən konfiqurasiya edilir. , ABŞ-ın tədbirləri nəzərə alınmaqla, seçimlər məhdud olsa da, mənbə və istehsalı dəyişdirərək tariflərdən yayınmağın yollarını axtarır Ehtimal olunan nəticə təhlükəsizlik üçün səmərəliliyi qurban verərək, daha çox regionallaşdırılmış və ölkə daxilində olan təchizat zəncirlərinə doğru irəliləyişdir. Beynəlxalq ticarət artımının ticarət bloklarına parçalanaraq durğunlaşacağı və ya azalacağı gözlənilir. Bu tariflər ABŞ və Çin mərkəzli şəbəkələr arasında ayrılmanı sürətləndirə bilər, həmçinin ABŞ bazarının açıqlığı olmadığı halda digər ölkələri bir-biri ilə əlaqələri dərinləşdirməyə sövq edə bilər.

• Beynəlxalq reaksiyalar: ABŞ-ın ticarət tərəfdaşları tarifləri hamılıqla qınadılar və güclə cavab verdilər. Çin tarifləri uyğunlaşdırdı və ixrac məhdudiyyətləri və ÜTT məhkəmələri ilə daha da irəli getdi. Kanada və Aİ kimi müttəfiqlər ABŞ mallarına öz tariflərini tətbiq etdilər və cavab vermək üçün həm diplomatik, həm də hüquqi yolları araşdırırlar. Nəticə, daha geniş geosiyasi münasibətləri korlamaq riski ilə üzləşən proteksionizm dövrüdür. ÜTT nəzdində qaydalara əsaslanan ticarət sistemi özünün ən ağır sınaqlarından biri ilə üz-üzədir və ticarətdə qlobal liderlik dəyişkəndir.

• Əmək və İstehlakçılar: Qorunan sənayelərdə iş yerlərinin bir hissəsi geri qayıda bilsə də, ixraca əsaslanan və idxaldan asılı sektorlarda daha çoxu risk altındadır. İstehlakçılar son nəticədə qiyməti daha yüksək xərclər hesabına ödəyirlər – bu, hər il orta hesabla adambaşına yüzlərlə dollara çata bilən vergidir. Tariflər reqressivdir və daha çox baha başa gələn əsas mallar vasitəsilə aşağı gəlirli ailələrə təsir göstərir. İqtisadiyyat daralsa, əmək bazarı geniş şəkildə yumşala bilər və son illərdə qazandıqları bəzi sövdələşmə gücünü itirə bilər.

• İnvestisiya mühiti: Qısa müddətdə maliyyə bazarları mənfi reaksiya verdi, ticarət qeyri-müəyyənliyi fonunda səhmlər aşağı düşdü və volatillik yüksəldi. Müəssisələr oyunun qeyri-müəyyən qaydalarına görə investisiyaları təxirə salırlar. Uzunmüddətli perspektivdə bəzi sərmayələr tariflərdən (daxili layihələr) faydalanmaq və ya onlardan qaçmaq üçün (müxtəlif ölkələrdə yeni təchizat zəncirləri) keçəcək, lakin ümumi kapital məsrəfləri, uzunmüddətli ticarət müharibəsi ssenarisi altında başqa cür olacağından daha az olacaq, gələcək artım və innovasiyalara təsir edəcək.

• Siyasət və tarixi kontekst: Bu tariflər ABŞ siyasətində əvvəlki onilliklərin azad ticarət konsensusundan köklü dəyişikliyi təmsil edir və iqtisadi millətçiliyin yenidən canlanmasını əks etdirir. Tarixən yüksək tariflərin belə epizodları (məsələn, 1930-cu illər) pis başa çatıb və hazırkı kurs oxşar təhlükələrlə doludur. Tariflər strateji məqsədlərlə kəsişir – Çinin ticarət təcrübələri ilə üzləşməkdən tutmuş kritik tədarük zəncirlərinin təmin edilməsinə qədər – lakin bu məqsədlərə geniş iqtisadi zərər vurmadan nail olmaq çətin bir problem olaraq qalır. Önümüzdəki iki il tariflərin cəsarətli istifadəsinin həqiqətən də danışıqlar yolu ilə güzəştlər verə biləcəyini (Trampın niyyətində olduğu kimi) yoxsa siyasətin dəyişdirilməsini tələb edən itirilən ticarət müharibəsinə çevrilib-çevrilməyəcəyini yoxlayacaq.

Nəticə olaraq, 2025-ci ilin aprel ayında elan edilmiş tariflər qlobal və ABŞ bazarlarının mənzərəsini geniş şəkildə yenidən formalaşdırmağa hazırlaşır. Ən yaxşı halda , onlar ticarət tərəfdaşlarının siyasətlərində islahatlara və qısamüddətli ağrılar bahasına olsa da, müəyyən ticarət əlaqələrinin yenidən balanslaşdırılmasına təkan verə bilər. Ən pis ssenaridə onlar tarixi ticarət müharibələrini xatırladan qisas və iqtisadi daralma dövrünə səbəb ola bilər və bütün tərəfləri daha pis vəziyyətdə qoya bilər. Ehtimal olunan reallıq aralarındakı bir yerə düşəcək - həm qaliblər, həm də məğlublar ilə əhəmiyyətli uyğunlaşma dövrü. Aydın olan budur ki, bütün dünya üzrə bizneslər və istehlakçılar qiymətlər, mənfəət və rifah üçün bütün əlavə təsirlərlə daha yüksək ticarət maneələrinin yeni dövrünə qədəm qoyurlar. Vəziyyət inkişaf etdikcə siyasətçilər mənfi təsirləri yumşaltmaq üçün artan təzyiqlə üzləşəcəklər, istər məqsədyönlü yardım, istər monetar yumşaldılma, istərsə də nəhayət, ticarət münaqişəsinin diplomatik həlli yolu ilə. Belə bir qətnamə ortaya çıxana qədər qlobal iqtisadiyyat Prezident Trump-ın 2025-ci il tarif planının kompleks nəticələrini idarə edərək, qarşıda çətin bir yola hazırlaşmalıdır.

Mənbələr: Yuxarıdakı təhlil xəbər hesabatları, ekspert iqtisadi şərhləri və rəsmi bəyanatlar daxil olmaqla, müxtəlif müasir mənbələrdən alınan məlumat və proqnozlara əsaslanır. Əsas istinadlara Associated Press-in tarif elanı və beynəlxalq cavablar haqqında hesabatları, Ağ Evin siyasətə dair öz məlumat vərəqi, onun daha geniş təsirləri ilə bağlı beyin mərkəzinin təhlilləri və təsirləri qiymətləndirən sənaye liderləri və iqtisadçıların ilkin məlumatları/sitatları daxildir. Bu mənbələr 2025-2027-ci illər üzrə tarif təcrübəsinin gözlənilən nəticələrini qiymətləndirmək üçün faktiki əsas yaradır.

Bundan sonra oxumaq istədiyiniz məqalələr:

🔗 Süni intellektin əvəz edə bilməyəcəyi işlər – və süni intellekt hansı işləri
edəcək ? Süni intellektin məşğulluğa təsirinə qlobal perspektiv. Hansı peşələrin süni intellektə davamlı olduğunu və avtomatlaşdırmanın işçi qüvvəsini poza biləcəyini araşdırın.

🔗 Süni intellekt birjanı proqnozlaşdıra bilərmi?
Maliyyə proqnozlaşdırmasında süni intellektdən istifadənin potensialı, məhdudiyyətləri və etik narahatlıqlarına dərindən nəzər salın.

🔗 insan müdaxiləsi
olmadan nəyə etibar edilə bilər Bu ağ sənəddə generativ AI-nin etibarlı olduğu və insan nəzarətinin vacib olduğu yerlərdə təhlil edilir.