Prezident Trampın 2025-ci ilin aprel ayında verdiyi Tarif Bəyannaməsinin Təsir Təhlili. Süni İntellektin Baxışı.

Giriş və Arxa Plan

3 aprel 2025-ci ildə Prezident Donald Tramp ABŞ-ın ticarət kəsirlərini azaltmaq və yerli sənayeni inkişaf etdirmək məqsədi daşıyan "qarşılıqlı" ticarət siyasətinin bir hissəsi olaraq geniş idxal tarifləri paketini açıqladı. Bu tədbirlərə ABŞ-a bütün idxal mallarına 10% ümumi tarif ABŞ ilə böyük ticarət profisiti olan ölkələrə daha yüksək ölkə ( Ən Yaxşı Xəbərlər | KGFM-FM ABŞ-ın demək olar ki, bütün ticarət tərəfdaşları təsirlənir . Məsələn, Çindən idxal hazırda , Avropa Birliyi 20% , Yaponiya 24% və Tayvan 32% tarifləri ilə milli iqtisadi fövqəladə vəziyyət elan etməklə tarifləri əsaslandırdı və onilliklərdir davam edən ticarət balanssızlıqlarının Amerika istehsalını "boşaltdığını" söylədiyi kimi istinad etdi. Tariflər 2025-ci ilin aprel ayının əvvəlində qüvvəyə minib, ardınca isə 9 apreldə daha yüksək "qarşılıqlı" dərəcələr tətbiq olunub və administrasiya xarici ticarət tərəfdaşlarının ədalətsiz ticarət təcrübələri kimi qiymətləndirdiyi məsələləri həll etdiyini hesab edənə qədər qüvvədə qalacaq. Bir neçə vacib məhsul - xüsusən də ABŞ-da istehsal olunmayan müəyyən müdafiə ilə əlaqəli idxal və xammal (məsələn, müəyyən minerallar, enerji resursları, əczaçılıq məhsulları, yarımkeçiricilər, taxta və əvvəlki tariflərlə əhatə olunan bəzi metallar) istisna olunur.

ABŞ sənayesi üçün "Azadlıq Günü" kimi təsvir edilən bu elan , onun ilk müddətinin tariflərindən çox kənara çıxan bir eskalasiyanı təmsil edir. Bu, əslində ABŞ-ın ətrafında yeni bir qlobal tarif divarı qurur və demək olar ki, hər bir sektora və ölkəyə . Aşağıdakı təhlil bu tariflərin növbəti iki il ərzində (2025-2027) qlobal iqtisadiyyata və ABŞ bazarlarına gözlənilən təsirlərini araşdırır. Biz makroiqtisadi perspektivi, sənayeyə xas təsirləri, təchizat zəncirindəki pozuntuları, beynəlxalq reaksiyaları və geosiyasi nəticələri, əmək və istehlakçı təsirlərini, investisiya təsirlərini və bu tədbirlərin tarixi ticarət siyasəti kontekstinə necə uyğun gəldiyini nəzərə alırıq. Bütün qiymətləndirmələr 2025-ci ilin aprel ayında elan edildikdən sonra mövcud olan etibarlı, müasir mənbələrə və iqtisadi məlumatlara əsaslanır.

Elan Edilmiş Tariflərin Xülasəsi

Əhatə dairəsi və miqyası: Yeni tarif rejiminin əsasını ABŞ-a ixrac edən bütün ölkələrə universal şəkildə tətbiq edilən 10% idxal vergisi Fakt vərəqi: Prezident Donald J. Tramp Rəqabət Üstünlüyümüzü Artırmaq, Suverenliyimizi Qorumaq və Milli və İqtisadi Təhlükəsizliyimizi Gücləndirmək üçün Milli Fövqəladə Vəziyyət Elan Etdi - Ağ Ev fərdiləşdirilmiş tarif əlavələri tətbiq edib . Prezident Trampın sözlərinə görə, məqsəd xarici ixracatçılardan ABŞ-a aldıqlarından daha çox satdıqlarına uyğun olaraq rüsumlar almaqla "qarşılıqlılığı" təmin etməkdir. Əslində, Ağ Ev hər ikitərəfli ticarət balanssızlığına təxminən bərabər gəlir əldə etmək üçün nəzərdə tutulmuş tarif dərəcələrini hesablayıb, sonra isə bu dərəcələri güman edilən güzəşt aktı olaraq yarıya endirib . Nəzəri "qarşılıqlı" səviyyədə belə, yaranan tariflər tarixi standartlara görə çox böyükdür. Tarif paketinin əsas elementlərinə aşağıdakılar daxildir:

• Bütün idxal mallarına 10% Baza Tarifi: 5 aprel 2025-ci il tarixindən etibarən ABŞ-a idxal edilən bütün mallara 10% rüsum tətbiq olunur. Bu baza xətti, ölkəyə xas daha yüksək dərəcə ilə əvəz olunmadığı təqdirdə, bütün ölkələrə şamil edilir. Ağ Evin məlumatına görə, ABŞ uzun müddətdir ki, ən aşağı orta tarif dərəcələrindən birinə (təxminən 2,5–3,3% ƏDV tarifi) malikdir, bir çox tərəfdaşların isə daha yüksək tarifləri var. 10% ümumi tarif bu balansı yenidən qurmaq və gəlir əldə etmək üçün nəzərdə tutulub.

• Əlavə “Qarşılıqlı” Tariflər ( Trampın 2 aprel tarif tədbirləri inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatları iflic edə bilər | PIIE ): 9 aprel 2025-ci il tarixindən etibarən ABŞ kəskin əlavə haqlar . Trampın açıqlamasında Çin 34% (10% baza + 24% əlavə) ilə əsas hədəfdir. AB bütövlükdə 20% , Yaponiya 24% , Tayvan 32% və bir çox digər ölkələr 15-30%+ diapazonunda yüksək dərəcələrlə üzləşirlər. Bəzi inkişaf etməkdə olan ölkələr xüsusilə ağır zərbə alır: məsələn, Vyetnam ABŞ-a ixracına 46% tarif etdirmir (bu tariflər daha aşağı olmağa meyllidir); onlar digər ölkələrin idxal rüsumlarına deyil, ABŞ kəsirlərinə uyğunlaşdırılır. Ümumilikdə, ABŞ-ın təxminən 1 trilyon dollarlıq idxalı hazırda əhəmiyyətli dərəcədə yüksək vergilərə məruz qalır ki, bu da görünməmiş proteksionist maneəyə bərabərdir.

• Çıxarılan Məhsullar: Administrasiya ya milli təhlükəsizlik, ya da praktik səbəblərdən yeni tariflərdən müəyyən idxalları çıxarıb. Ağ Evin məlumat vərəqinə görə, artıq ayrı tariflər altında olan mallar (məsələn, polad və alüminium, əvvəlki 232-ci maddənin hərəkətləri çərçivəsində avtomobillər və avtomobil hissələri) "qarşılıqlı" tariflərdən kənarlaşdırılıb. Eynilə, ABŞ-ın daxili mənbələrdən əldə edə bilmədiyi vacib materiallar - enerji məhsulları (neft, qaz) və spesifik minerallar (məsələn, nadir torpaq elementləri) - istisnadır. Xüsusilə, səhiyyə və texnologiya sənayesini təhlükə altına almamaq üçün dərman vasitələri, yarımkeçiricilər və tibbi ləvazimatlar da istisna olunur. Bu istisnalar bəzi təchizat zəncirlərinin dərhal pozulmaq üçün çox vacib və ya əvəzolunmaz olduğunu qəbul edir. Buna baxmayaraq, keçən ilki təxminən 2,5%-dən hazırda təxminən 22% yüksələcək - bu, 1930-cu illərin əvvəllərindən bəri görünməmiş qoruma səviyyəsidir.

• Əlaqəli Tarif Tədbirləri: 3 aprel tarixli elan, 2025-ci ilin əvvəlində bir neçə digər tarif hərəkətindən sonra gəldi və bunlar birlikdə hərtərəfli ticarət divarı təşkil edir. 2025-ci ilin mart ayında administrasiya idxal olunan polad və alüminiuma 25% tarif (2018-ci il polad tariflərini təkrarladı və genişləndirdi) və xarici avtomobillərə və əsas avtomobil hissələrinə 25% tarif (aprel ayının əvvəlindən qüvvəyə minir). Çin mallarına ayrıca 20% tarif artıq 4 mart 2025-ci ildə Çinin fentanil qaçaqmalçılığındakı iddia edilən roluna görə cəza olaraq tətbiq edilmişdi və bu 20% aprel ayında elan edilən yeni 34%-ə əlavə Kanada və Meksikadan idxal edilən malların əksəriyyəti USMCA-nın "mənşə qaydaları" tələblərinə ciddi şəkildə cavab vermədikdə 25% tariflərlə üzləşir - bu tədbir ABŞ-ın miqrasiya və narkotik siyasəti ilə bağlı tələbləri ilə bağlıdır. Xülasə, 2025-ci ilin aprel ayına qədər ABŞ-ın geniş çeşidli malları hədəf alan tarifləri var: polad kimi xammaldan hazır istehlak məhsullarına qədər, həm rəqiblər, həm də müttəfiqlər arasında. Tramp administrasiyası hətta təchizat zəncirinin repatriasiyasını gücləndirmək strategiyasının bir hissəsi olaraq taxta və əczaçılıq kimi müəyyən sektorlara (potensial olaraq idxal olunan dərmanlara 25%) gələcək tariflər barədə siqnal verib.

Təsirə məruz qalan sektorlar və ölkələr: Tariflər demək olar ki, bütün idxala tətbiq olunduğundan, hər bir əsas sektora birbaşa və ya dolayı yolla toxunulur . Lakin bəzi sektorlar fərqlənir:

• İstehsal və Ağır Sənaye: Sənaye malları dünya miqyasında 10% baza həddi ilə üzləşir, Almaniya (AB tarifi vasitəsilə), Yaponiya, Cənubi Koreya və s. kimi ölkələrdən olan istehsalçılar üçün daha yüksək dərəcələr tətbiq olunur. Xaricdən gətirilən kapital malları və maşınlar daha baha başa gələcək. Xüsusilə, idxal edilən avtomobillər və ehtiyat hissələri Avropa və Yaponiya avtomobil istehsalçılarına ağır zərbə vuran 25% (ayrıca tətbiq olunur) ilə üzləşir. Polad və alüminium əvvəlki tədbirlərdən bəri 25% tarif altında qalır. Bu tariflər ABŞ metal istehsalçılarını və avtomobil istehsalçılarını qorumaq və bu sənaye sahələrini daxili istehsal etməyə təşviq etmək məqsədi daşıyır.

• İstehlak Malları və Pərakəndə Satış: Elektronika, geyim, məişət texnikası, mebel və oyuncaqlar kimi kateqoriyalar - bunların əksəriyyəti idxal olunur ( Tramp ABŞ istehsalını təşviq etmək üçün genişmiqyaslı yeni tariflər elan edir, inflyasiya və ticarət müharibələri riskini daşıyır | AP News ) tariflər səbəbindən qiymət artımları ilə qarşılaşacaq (məsələn, Çin və ya Meksikadan gələn bir çox elektronika artıq 10-34% rüsum alır Cib telefonlarından uşaq oyuncaqlarına və geyimlərə qədər gündəlik istehlak məhsulları yeni tariflərin açıq şəkildə hədəfindədir. ABŞ-ın böyük pərakəndə satıcıları xəbərdarlıq ediblər ki, bu rüsumların dəyəri davam edərsə, qaçılmaz olaraq alıcılara keçəcək.

• Kənd Təsərrüfatı və Qida: Xam kənd təsərrüfatı məhsulları istisna edilməsə də, ABŞ nisbətən daha az əsas qida məhsulları idxal edir. Buna baxmayaraq, müəyyən qida idxalları (meyvələr, mövsümdənkənar tərəvəzlər, qəhvə, kakao, dəniz məhsulları və s.) ən azı 10% əlavə xərc tələb edəcək. Bu arada, ABŞ fermerləri ixrac baxımından çox əziyyət çəkirlər : Çin, Meksika və Kanada kimi əsas tərəfdaşlar ABŞ kənd təsərrüfatı ixracına tariflərlə cavab verirlər (məsələn, Çin Amerika soya paxlası, donuz əti, mal əti və quş ətinə 15%-ə qədər tarif ). Beləliklə, kənd təsərrüfatı sektoru dolayı yolla ixrac satışlarının itirilməsi və artıqlıqdan əziyyət çəkir.

• Texnologiya və Sənaye Komponentləri: Asiyadan idxal edilən bir çox yüksək texnologiyalı məhsul və ya komponentlər tariflərlə üzləşəcək (baxmayaraq ki, bəzi vacib yarımkeçiricilər bundan azaddır). Məsələn, şəbəkə avadanlıqları, istehlakçı elektronikası və kompüter avadanlığı - tez-tez Çin, Tayvan və ya Vyetnamda istehsal olunur - hazırda əhəmiyyətli idxal vergiləri daşıyır. İstehlakçı texnologiyası təchizat zənciri olduqca qlobaldır: Best Buy-ın baş direktorunun qeyd etdiyi kimi, Çin və Meksika satdıqları elektronika üçün ən çox iki mənbədir. Bu mənbələrə tətbiq edilən tariflər inventarları pozacaq və texnologiya pərakəndə satış şirkətləri üçün xərcləri artıracaq. Bundan əlavə, Çin nadir torpaq elementlərinin (yüksək texnologiyalı istehsal üçün vacibdir) ixracını məhdudlaşdırmaqla cavab verib ki, bu da bu mənbələrə güvənən ABŞ texnologiya və müdafiə şirkətlərini sıxışdıra

• Enerji və Resurslar: Xam neft, təbii qaz və bəzi vacib minerallar ABŞ tərəfindən idxaldan azad edildi (bu idxala ehtiyac olduğunu qəbul etdi). Lakin geosiyasi baxımdan enerji sektoruna toxunulmamış deyil: 2025-ci ilin əvvəlində Çin ABŞ-ın kömür və mayeləşdirilmiş təbii qaz ixracına 15%, ABŞ xam neftinə isə 10% yeni tarif . Bu, Çinin cavab tədbirlərinin bir hissəsidir və ABŞ-ın enerji ixracatçılarına zərər verəcək. Bundan əlavə, təchizatla bağlı qeyri-müəyyənlik sərhədlərarası enerji investisiyalarını azalda bilər.

Xülasə, 2025-ci ilin aprel ayında qəbul edilən tariflər ABŞ ticarət siyasətində hərtərəfli proteksionist dönüşünü bütün əsas ticarət münasibətlərinə və sektorlarına . Növbəti bölmələrdə bu tədbirlərin 2027-ci ilə qədər iqtisadiyyata, sənaye sahələrinə və qlobal ticarətə gözlənilən təsirləri təhlil edilir.

Makroiqtisadi Təsirlər (ÜDM, İnflyasiya, Faiz Dərəcələri)

İqtisadçılar arasında geniş fikir birliyi budur ki, bu tariflər inflyasiyanı artırarkən iqtisadi artıma mənfi təsir . Trampın fikrincə, tariflər yüz milyardlarla gəlir gətirəcək və yerli istehsalı canlandıracaq. Bununla belə, əksər ekspertlər xəbərdarlıq edirlər ki, qısamüddətli gəlir artımı daha yüksək xərclər, ticarət həcmlərinin azalması və cavab tədbirləri ilə üst-üstə düşə bilər.

ÜDM artımına təsir: Tarif müharibəsi nəticəsində bütün ölkələr 2025-2027-ci illər ərzində real ÜDM artımında müəyyən itkilərlə üzləşəcəklər. İdxala effektiv şəkildə vergi tətbiq etməklə (və ixracata qarşı qisas tədbirləri görməklə) tariflər ümumi ticarət fəaliyyətini və səmərəliliyi azaldır. Bir iqtisadçının xülasə etdiyi kimi, "Tariflərdə iştirak edən bütün iqtisadiyyatlar real ÜDM-də itkilər" və istehlakçı qiymətlərinin artması ilə qarşılaşacaqlar. Qlobal təchizat zəncirlərinə dərin inteqrasiya olunmuş ABŞ iqtisadiyyatı əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlaya bilər: qiymətlər artarsa, istehlakçılar daha az mal alacaq və xarici bazarlar bağlanarsa, ixracatçılar daha az satacaqlar. Əsas proqnozlaşdırma qurumları artım proqnozlarını azaltdılar - məsələn, JPMorgan analitikləri 2025-2026-cı illərdə ABŞ-da tənəzzül ehtimalını 60%-ə qaldıraraq tarif şokunu əsas səbəb kimi göstərdilər (bu tədbirlərdən əvvəl 30% baza vəziyyətindən yuxarı). Fitch Ratings həmçinin xəbərdarlıq etdi ki, əgər orta ABŞ tarifi həqiqətən ~22%-ə yüksələrsə, bu, o qədər ciddi bir şok olacaq ki, "əksər proqnozları kənara ata bilərsiniz" və uzadılmış tarif rejimi altında tənəzzülə uğraması ehtimalı var

Qısa müddətdə (növbəti 6-12 ay) tariflərin qəfil tətbiqi ticarət axınlarında kəskin daralmaya və biznes inamına şok yaradacaq. ABŞ idxalçıları uyğunlaşmaq üçün tələsirlər ki, bu da müvəqqəti təchizat çatışmazlığı və ya tələsik alış-veriş deməkdir (bəzi firmalar tariflər qüvvəyə minməzdən əvvəl inventar yükləyiblər və bu da 2025-ci ilin 1-ci rübündə idxalı artırıb, lakin sonradan azalmaya səbəb olub). İxracatçılar, xüsusən də fermerlər və istehsalçılar, xarici alıcılar yeni tariflər gözlədikcə sifarişlərin ləğvini görürlər. Bu pozuntu 2025-ci ilin ortalarında qısamüddətli geriləməyə , hətta bəzi rüblərdə iqtisadi daralmaya səbəb ola bilər. 2026-2027-ci illər ərzində tariflər davam edərsə, qlobal təchizat zəncirləri yenidən istiqamətlənəcək və bəzi istehsal yerini dəyişə bilər , lakin keçid xərcləri, ehtimal ki, artımı tarifdən əvvəlki trenddən aşağıda saxlayacaq. Beynəlxalq Valyuta Fondu xəbərdarlıq edib ki, bu miqyasda davamlı ticarət müharibəsi qlobal ÜDM-dən bir neçə faiz bəndi , əvvəlki dünya miqyasında proteksionizm epizodlarında olduğu kimi (dəqiq rəqəmlər bu yeni siyasətlər işığında yenilənmiş BVF təhlilini gözləyir).

1930-cu il Smut-Hauli Tarif Qanunu ilə aparılıb . Qanun minlərlə mal üzərində ABŞ tariflərini artırıb və Böyük Depressiyanı dərinləşdirdiyinə inanılır. Analitiklər qeyd edirlər ki, bugünkü tarif səviyyələri Smut-Haulidən bəri görünməmiş səviyyələrə yaxınlaşır . 1930-cu il tarifləri beynəlxalq ticarətdə çöküşə səbəb olduğu kimi, mövcud tədbirlər də oxşar özünə vurulan yara riskini daşıyır. Libertarian Kato İnstitutu xəbərdarlıq edib ki, yeni tariflər ticarət müharibəsi riskini yaradır və tarixi paralel olaraq Böyük Depressiyanı dərinləşdirir. Hazırkı iqtisadi kontekst fərqli olsa da (ticarət bəzi ölkələrə nisbətən ABŞ ÜDM-də daha az paya malikdir və pul siyasəti daha həssasdır), təsir istiqamətinin - məhsula mənfi zərbənin - 1930-cu illər qədər fəlakətli olmasa belə, eyni olacağı gözlənilir.

İnflyasiya və İstehlak Qiymətləri: Tariflər idxal olunan mallara vergi kimi təsir göstərir və idxalçılar tez-tez xərcləri istehlakçılara ötürürlər. Buna görə də, inflyasiyanın qısa müddətdə artması ehtimalı var qida, geyim, oyuncaqlar və elektronika kimi geniş çeşiddə məhsulların qiymətlərinin daha yüksək olacağını görəcəklər, çünki bu məhsulların çoxu Çin, Vyetnam, Meksika və digər tariflərdən təsirlənən ölkələrdən gəlir. Məsələn, sənaye qrupları oyuncaq təchizat zəncirində dominantlıq edən Çin və Vyetnamdan gələn oyuncaqlara tətbiq edilən ümumi 34-46% tariflər səbəbindən oyuncaqların qiymətinin 50% Trampın tarifləri və onların biznesə və alıcılara təsiri haqqında nə bilmək lazımdır | AP News qeyd edilib ). Eynilə, əksəriyyəti Çində yığılan smartfonlar və noutbuklar kimi məşhur istehlakçı elektronikasında qiymət artımları ikiqat rəqəmli ola bilər.

qiymət artımlarının gözlənildiyini təsdiqləyirlər . Best Buy-ın baş direktoru Kori Barri qeyd edib ki, elektronika kateqoriyaları üzrə satıcıları, ehtimal ki, "müəyyən səviyyədə tarif xərclərini pərakəndə satış şirkətlərinə ötürəcəklər ki, bu da Amerika istehlakçıları üçün qiymət artımlarının yüksək ehtimalını artırır". Target rəhbərliyi həmçinin xəbərdarlıq edib ki, tariflər xərclərə və mənfəətə "əhəmiyyətli təzyiq" göstərir və bu da nəticədə rəf qiymətlərinin daha yüksək olmasına gətirib çıxarır. Ümumilikdə, iqtisadçılar şirkətlərin xərclərin çox hissəsinin öhdəsindən gəldiyini fərz etsək, ABŞ istehlak qiymətləri indeksi (İQİ) inflyasiyasının 2025-2026-cı illərdə tariflər olmadan olduğundan 1-3 faiz bəndi yüksək ola biləcəyini proqnozlaşdırırlar. Bu, inflyasiyanın mülayimləşdiyi bir vaxta təsadüf edir; beləliklə, tariflər Federal Ehtiyat Sisteminin inflyasiyanı cilovlamaq səylərini alt-üst . İronik olaraq, Prezident Tramp inflyasiyanı azaltmaq üçün kampaniya aparıb, lakin idxal vergilərini geniş şəkildə artırmaqla - hətta bəzi kənd təsərrüfatı və sərhəd əyalətlərindən olan respublikaçı senatorlar da bu məsələyə qarşı çıxıblar.

Bununla belə, ilkin şokdan sonra inflyasiyanı tənzimləməyin müəyyən yolları var. Əgər istehlakçı tələbi daha yüksək qiymətlər və qeyri-müəyyənlik səbəbindən zəifləsə, pərakəndə satıcılar xərclərin 100%-ni öz üzərinə götürə bilməyəcək və daha aşağı mənfəətləri qəbul edə və ya başqa yerlərdə xərcləri azalda bilərlər. Bundan əlavə, güclü dollar (əgər qlobal investorlar qarışıqlıq zamanı ABŞ aktivlərində təhlükəsizlik axtararsa) idxal qiymət artımlarını qismən kompensasiya edə bilər. Həqiqətən də, tarif elanından dərhal sonra maliyyə bazarları faiz dərəcələrinə aşağı təzyiq göstərən daha yavaş artım gözləntilərini siqnal verdilər (məsələn, ABŞ Xəzinədarlıq gəlirləri düşdü və bu da ipoteka faizlərinin aşağı düşməsinə səbəb oldu). Aşağı faiz dərəcələri zamanla tələbi soyutmaqla inflyasiyanı azalda bilər. Lakin, yaxın müddətdə (növbəti 6-12 ay) xalis təsir, ehtimal ki, staqflyasiya xarakteri daşıyır : iqtisadiyyat yeni ticarət rejiminə uyğunlaşdıqca daha yüksək inflyasiya ilə birlikdə daha yavaş artım.

Pul Siyasəti və Faiz Dərəcələri: Bir tərəfdən, tariflərlə idarə olunan inflyasiya qiymət artımını nəzarətdə saxlamaq üçün daha sərt pul siyasəti (yüksək faiz dərəcələri) tələb edə bilər. Digər tərəfdən, tənəzzül və maliyyə bazarının dəyişkənliyi riski siyasətin yumşaldılmasını tələb edə bilər. Əvvəlcə Fed vəziyyəti diqqətlə izləyəcəyini bildirmişdi; bir çox analitik Fed-in 2025-ci ilin ortalarına qədər "gözlə və gör" yanaşmasını tətbiq edəcəyini və artımın yavaşlamasının və ya inflyasiyanın yüksəlməsinin dominant tendensiya olub-olmadığını qiymətləndirəcəyini gözləyir. Əgər əlamətlər ciddi bir geriləməyə işarə edərsə (məsələn, artan işsizlik, istehsalın azalması), Fed hətta daha yüksək idxal qiymətlərinə baxmayaraq faiz dərəcələrini endirə bilər. Əslində, ABŞ fond indeksləri ardıcıl günlərdir kəskin şəkildə aşağı düşdü - Dow Jones Çinin cavab addımlarından sonra iki ticarət sessiyasında 5%-dən çox düşdü ki, bu da tənəzzül qorxularını əks etdirir. Aşağı istiqraz gəlirliliyi Fed-in müdaxiləsi olmadan belə ipoteka faiz dərəcələrinin və digər uzunmüddətli faiz dərəcələrinin azalmasına kömək etmişdir.

2025-2027-ci illər ərzində faiz dərəcələri beləliklə, hansı effektin üstünlük təşkil etdiyinə görə formalaşacaq: tariflərdən qaynaqlanan davamlı inflyasiya və ya davamlı iqtisadi yavaşlama. Əgər ticarət müharibəsi tam tariflərlə davam edərsə, bir çox iqtisadçı, ilkin qiymət şokunun aradan qaldırıldığı və daha böyük təhlükənin işsizlik olduğu aydın olduqdan sonra Fed-in siyasəti yumşaltmağa meylli olacağını proqnozlaşdırır. 2026 və ya 2027-ci ilə qədər tənəzzül baş verərsə (bu, artan ticarət müharibəsi ssenarisi altında real ehtimaldır), Fed (və qlobal miqyasda digər mərkəzi banklar) tələbi canlandırmaq üçün çalışdıqca faiz dərəcələri bu günküdən xeyli aşağı ola bilər. Əksinə, iqtisadiyyat gözlənilmədən dayanıqlı olduğunu sübut edərsə və inflyasiya yüksək səviyyədə qalarsa, Fed staqflyasiya ssenarisi riski ilə üzləşərək "qırğı" mövqeyinə keçmək məcburiyyətində qala bilər. Bir sözlə, tariflər pul siyasəti perspektivinə əhəmiyyətli dərəcədə qeyri-müəyyənlik qatır. Yeganə əminlik odur ki, siyasətçilər artıq xəritələşdirilməmiş ərazidə - təxminən bir əsrdir görünməyən ABŞ tarif səviyyələrində - hərəkət edirlər və makroiqtisadi nəticələri olduqca gözlənilməz edir.

Sənayeyə Xas Təsirlər (İstehsalat, Kənd Təsərrüfatı, Texnologiya, Enerji)

Tarif şoku müxtəlif sahələrdə qeyri-bərabər şəkildə yayılacaq və qaliblər, uduzanlar və geniş yayılmış tənzimləmə xərcləri . Bəzi qorunan sahələr müvəqqəti artımdan zövq ala bilər, digərləri isə daha yüksək xərclərdən əziyyət çəkə bilər.

İstehsalat və Sənaye

(Faktlar vərəqi: Prezident Donald J. Tramp rəqabət üstünlüyümüzü artırmaq, suverenliyimizi qorumaq və milli və iqtisadi təhlükəsizliyimizi gücləndirmək üçün milli fövqəladə vəziyyət elan etdi – Ağ Ev)

İstehsalat Trampın tariflərinin mərkəzindədir. Prezident iddia edir ki, bu idxal vergiləri ABŞ fabriklərini canlandıracaq və ofşorluq səbəbindən itirilmiş iş yerlərini geri qaytaracaq. Həqiqətən də, uzun müddətdir daha ucuz idxalla rəqabət aparan polad, alüminium, maşınqayırma və avtomobil hissələri kimi sənaye sahələri artıq xarici rəqiblərə qarşı əhəmiyyətli tariflərlə qorunur. Nəzəri olaraq, bu, ABŞ istehsalçılarına daxili bazarda üstünlük verməlidir. Məsələn, Avropadan idxal edilən maşın və ya alətlər artıq 20% tarif tətbiq edir, buna görə də Amerika istehsalı olan avadanlıqlar ABŞ alıcıları üçün nisbətən daha ucuz olur. Polad istehsalçıları artıq 25% polad tarifindən faydalanıblar: yerli polad qiymətləri gözləniləndən artdı və bu, ABŞ polad zavodlarına məhsuldarlığı artırmağa və bəzi işçiləri yenidən işə götürməyə imkan verdi (bu, 2018-ci il tariflərindən qısa müddət sonra baş verdi). Avtomobil istehsalı da qarışıq təsirlər göstərə bilər - xarici markalı avtomobil idxalı yeni 25% avtomobil tarifi ilə daha bahalıdır ki, bu da bəzi Amerika istehlakçılarını ABŞ-da yığılmış avtomobili seçməyə vadar edə bilər. Qısa müddətdə, idxal olunan avtomobil qiymətləri artarsa, ABŞ-ın Böyük Üç avtomobil istehsalçısı (GM, Ford, Stellantis) müəyyən bazar payı qazana bilər. daha çox istehsalı ABŞ-a köçürməyi düşündükləri barədə məlumatlar var ki , bu da növbəti iki il ərzində Amerikada yeni zavod investisiyaları demək ola bilər (məsələn, Volkswagen və Toyota ABŞ-da yığım xətlərini genişləndirir).

Lakin, yerli istehsalçılar üçün hər hansı bir qazanc əhəmiyyətli xərclər və risklərlə müşayiət olunur . Birincisi, bir çox ABŞ istehsalçısı idxal olunan komponentlərə və xammallara güvənir. Elektronika, metallar, plastiklər və kimyəvi maddələr kimi məhsullara tətbiq edilən 10% tarif ABŞ-da istehsal xərclərini artırır. Məsələn, Amerika məişət texnikası fabriki hələ də Çindən xüsusi hissələri idxal etməli ola bilər; bu hissələrin qiyməti indi 34% daha bahadır və bu da son məhsulun rəqabət qabiliyyətini azaldır. Təchizat zəncirləri dərin bir-biri ilə sıx bağlıdır - bu məqamı avtomobil sənayesi vurğulayır, burada hissələrin NAFTA/USMCA sərhədlərini dəfələrlə kəsişməsi diqqət çəkir. Yeni tariflər bu təchizat zəncirlərini pozur: Çindən gələn avtomobil hissələri tariflərlə üzləşir və ABŞ, Meksika və Kanada arasında hərəkət edən hissələr ciddi USMCA mənşə qaydalarına cavab vermədikdə tariflərlə üzləşir ki , bu da ABŞ-da yığılma xərclərini də artıra bilər. Nəticədə, bəzi avtomobil istehsalçıları daha yüksək istehsal xərcləri və potensial işdənçıxarmalar . 2025-ci ilin aprel ayında dərc edilmiş sənaye hesabatına görə, bir çox hazır model və komponent idxal edən BMW və Toyota kimi böyük avtomobil istehsalçıları gözlənilən satış azalması səbəbindən qiymət artımlarını planlaşdırmağa və hətta bəzi istehsal xətlərini boşaltmağa başlayıblar. Bu, Detroytun faydalana biləcəyini, lakin daha geniş avtomobil sektorunun (dilerlər və təchizatçılar da daxil olmaqla) daha yüksək qiymətlərə cavab olaraq ümumi avtomobil satışlarının azalması halında iş yerlərinin itirilməsi ilə üzləşə biləcəyini göstərir.

İkincisi, ABŞ istehsal ixracatçıları cavab tədbirlərinə qarşı həssasdırlar. Çin, Kanada və AB kimi ölkələr Amerika sənaye mallarını (digər məhsullar arasında) hədəf alan tariflərlə cavab zərbələri endirirlər. Məsələn, Kanada ABŞ avtomobil tariflərini ABŞ istehsalı olan nəqliyyat vasitələrinə 25% tariflə uyğunlaşdıracağını . Bu o deməkdir ki, ABŞ avtomobil ixracatı (ildə təxminən 1 milyon nəqliyyat vasitəsi, çoxu Kanadaya gedir) zərər görəcək və ixrac üçün tikən ABŞ avtomobil zavodlarına zərər verəcək. Çinin cavab siyahısına təyyarə hissələri, maşınlar və kimyəvi maddələr kimi istehsal olunmuş məhsullar da daxildir. Əgər ABŞ zavodu cavab tarifləri səbəbindən xarici alıcılara çıxışını itirərsə, istehsalı azaltmalı ola bilər. Buna misal olaraq, Boeing (Amerika aerokosmik istehsalçısı) indi əvvəllər ən böyük vahid bazarı olan Çində qeyri-müəyyənliklə üzləşir, çünki Çinin ABŞ-ın ticarət mövqeyini cəzalandırmaq üçün təyyarə alışlarını Avropanın Airbus şirkətinə yönləndirəcəyi gözlənilir. Beləliklə, aerokosmik və ağır maşınqayırma kimi sənaye sahələri əhəmiyyətli beynəlxalq satışları itirə bilər .

Xülasə, istehsal üçün tariflər daxili bazarda (bəzi firmalar üçün üstünlükdür), lakin xammal xərclərini və xarici reaksiyalara ki, bu da digərləri üçün mənfidir. 2025-2027-ci illər ərzində bəzi istehsal iş yerlərinin qorunan sahələrdə (polad fabrikləri, bəlkə də yeni yığım zavodları) əlavə olunmasını, eyni zamanda daha az rəqabətli olan və ya ixracın azalması ilə üzləşən sektorlarda iş yerlərinin itirilməsini görə bilərik. Hətta ABŞ daxilində belə, istehsal olunan malların daha yüksək qiymətləri tələbi azalda bilər - məsələn, avadanlıq qiymətləri qalxarsa, tikinti şirkətləri daha az maşın ala bilər və bu da maşın istehsalçıları üçün sifarişləri azaldır. İlkin göstəricilərdən biri: ABŞ-ın istehsal PMI (Satınalma Menecerləri İndeksi) 2025-ci ilin aprel və may aylarında kəskin şəkildə aşağı düşdü ki, bu da yeni sifarişlərin (xüsusilə ixrac sifarişlərinin) azalması ilə daralma siqnalı verir. Bu, ümumi iqtisadi çətinliklər səbəbindən qorunmaya baxmayaraq, xalis istehsal fəaliyyətinin yaxın müddətdə azala biləcəyini göstərir.

Kənd Təsərrüfatı və Qida Sənayesi

Kənd təsərrüfatı sektoru ticarət müharibəsinin nəticələrinə ən çox məruz qalan sektorlardan biridir. ABŞ bəzi qida məhsullarını idxal etsə də, kənd təsərrüfatı mallarının əsas ixracatçısıdır və bu ixraclar qisas hədəfinə çevrilir. Trampın açıqlamasından bir gün sonra ABŞ kənd təsərrüfatı məhsullarının ən böyük üç alıcısı olan Çin, Meksika və Kanada Amerika kənd təsərrüfatına qarşı cavab tarifləri elan etdilər . Məsələn, Çin soya, qarğıdalı, mal əti, donuz əti, quş əti, meyvə və qoz-fındıq da daxil olmaqla ABŞ-ın geniş çeşiddə kənd təsərrüfatı ixracına 15%-ə qədər tariflər tətbiq etdi. Bu mallar ABŞ kənd təsərrüfatı iqtisadiyyatının əsas dayaqlarıdır (Çin son illərdə yalnız ABŞ soyasından ildə 20 milyard dollardan çox pul alırdı). Yeni Çin tarifləri ABŞ taxıllarını və ətlərini Çində daha bahalı edəcək və bu da Çin idxalçılarının Braziliya, Argentina, Kanada və ya başqa yerlərdəki təchizatçılara keçməsinə səbəb olacaq. Eynilə, Meksika ABŞ kənd təsərrüfatına qarşı qisas alacağını bildirdi (baxmayaraq ki, elan zamanı Meksika siyahını dəqiqləşdirməyi gecikdirdi və bu da danışıqlar üçün ümid olduğunu göstərir). Kanada artıq ABŞ-ın müəyyən ərzaq məhsullarına tariflər tətbiq edib (2025-ci ildə Kanada, ABŞ süd məhsulları və emal olunmuş qidalar kimi bəzi kənd təsərrüfatı məhsulları da daxil olmaqla, təxminən 30 milyard Kanada dolları dəyərində ABŞ mallarına 25% tarif tətbiq edib).

Amerikalı fermerlər üçün bu, 2018-2019-cu illər ticarət müharibəsinin ağrılı bir dejavyusudur, lakin daha geniş miqyasda. fermer gəlirlərinin azalacağı gözlənilir . Məsələn, Çin sifarişləri ləğv etdikcə soya paxlası ehtiyatları yenidən siloslarda toplanır - soya qiymətlərini aşağı salır və fermer gəlirlərinə zərər verir. Bundan əlavə, hazırda idxal edilən hər hansı bir kənd təsərrüfatı avadanlığı və ya gübrə tariflər səbəbindən daha baha başa gəlir və fermerlərin əməliyyat xərclərini artırır. Xalis təsir fermerlərin mənfəət marjasına və kənd yerlərində potensial olaraq işdən çıxarılmalara . Kənd təsərrüfatı sənayesi səsini qaldırdı: ABŞ-ın ərzaq və kənd təsərrüfatı qruplarının koalisiyası tarifləri "sabitliyi pozan" adlandırdı və onların "daxili artımı dəstəkləmək məqsədlərinə xələl gətirmə riski" ilə . Hətta Ayova, Kanzas və digər kənd təsərrüfatı ağır olan ştatlardan olan respublikaçı qanunvericilər də administrasiyaya güzəşt və ya istisnalar təmin etmək üçün təzyiq göstərir və ticarət müharibəsi davam edərsə, fermerlərin iflaslarının arta biləcəyini qeyd edirlər.

ABŞ əsasən özünü əsas ərzaq məhsulları ilə təmin etsə də, istehlakçılar ərzaq mağazasında bəzi təsirləri hiss edəcəklər. Amerikanın yetişdirmədiyi qidaların (qəhvə, kakao, ədviyyat, müəyyən meyvələr kimi tropik məhsullar) idxalına qoyulan tariflər həmin malların qiymətlərinin bir qədər yüksək olması . Məsələn, şokolad daha bahalı ola bilər, çünki Kot-d'İvuardan olan kakao indi 21% ABŞ tarifinə məruz qalır , lakin ABŞ heç bir əhəmiyyətli miqdarda kakao istehsal edə bilmir. (Kot-d'İvuar dünya kakaosunun təxminən 40%-ni yetişdirir və ABŞ demək olar ki, bütün kakao ehtiyaclarını idxal etməlidir.) Bu, daha geniş bir məqamı göstərir: edilməli (qəhvə, kakao, banan və s.) üçün tariflər sadəcə xərcləri artırır və istehsalın ABŞ-a köçürülməsinə heç bir fayda vermir - Ohayoda qəhvə yetişdirə və ya Ayovada tropik karides yetişdirə bilməzsiniz. Peterson Beynəlxalq İqtisadiyyat İnstitutu (PIIE) bu daxili məhdudiyyəti vurğulayaraq, kakao və qəhvə kimi müəyyən qidaların istehsalını yenidən canlandırmağın "sözün əsl mənasında mümkün olmadığını" qeyd etdi; Bu cür məhsullara tətbiq edilən tariflər, "yalnız onsuz da kasıb ölkələrə xərc tətbiq edəcək" . Bu hallarda, ABŞ istehlakçıları daha çox pul ödəyir, inkişaf etməkdə olan ölkələrin fermerləri isə daha az qazanc əldə edirlər - bu da zərər-zərər nəticəsidir.

2025–2027-ci illər üçün perspektiv: Əgər tariflər qalsa, kənd təsərrüfatı sektorunun konsolidasiyaya uğraması və yeni bazarlar axtarması ehtimalı var. ABŞ hökuməti fermerlərə subsidiyalar və ya yardım ödənişləri (2018–19-cu illərdə etdiyi kimi). Bəzi fermerlər tariflərdən təsirlənən bitkiləri daha az əkib digərlərinə keçə bilərlər (məsələn, Çin tələbi azalarsa, 2026-cı ildə soya əkin sahələri azalacaq). Ticarət modelləri dəyişə bilər - Çin bağlı qalarsa, bəlkə də daha çox ABŞ soyası və qarğıdalısı Avropaya və ya Cənub-Şərqi Asiyaya gedəcək, lakin ticarət axınlarının tənzimlənməsi vaxt tələb edir və tez-tez endirimlərlə nəticələnir. 2027-ci ilə qədər struktur dəyişiklikləri də görə bilərik: Çin kimi ölkələr alternativ təchizatçılara böyük investisiyalar qoyur (Braziliya soya istehsalı üçün daha çox torpaq sahəsi təmizləyir və s.), yəni tariflər sonradan qaldırılsa belə, ABŞ fermerləri bazar paylarını asanlıqla geri ala bilməyəcəklər. Ən pis halda, uzunmüddətli ticarət müharibəsi qlobal kənd təsərrüfatı ticarətini daimi olaraq dəyişdirə bilər və bu da ABŞ ixracatçılarının ziyanına ola bilər. Daxili istehlakçılar böyük çatışmazlıqları hiss etməyə bilərlər, lakin ixrac yönümlü kənd təsərrüfatı sənayesinin daha az inkişaf etdiyini görə bilərlər ki, bu da potensial olaraq kənd təsərrüfatı avadanlıqlarının satışına, kənd yerlərində məşğulluğa və ixracla əlaqəli qida emalı sənayesinə (məsələn, soya ununun və yağın əzilməsi) təsir göstərir. Bir sözlə, xarici alıcılar yeni vərdişlər qurarsa, kənd təsərrüfatı bu tarif mübarizəsində həm dərhal, həm də uzunmüddətli perspektivdə əhəmiyyətli dərəcədə uduzacaq

Texnologiya və Elektronika

Texnologiya sektoru mürəkkəb təsirlərlə üzləşir. Bir çox texnologiya məhsulları idxal olunur (və buna görə də ABŞ tariflərindən təsirlənir) və ABŞ texnologiya şirkətlərinin də qlobal bazarları var (xarici reaksiya ilə üzləşir).

İdxal baxımından, istehlakçı elektronikası və İT avadanlığı Çin və Asiyadan ən çox idxal edilən məhsullar arasındadır. Amerikalı istehlakçıların və müəssisələrin çox miqdarda aldığı smartfonlar, noutbuklar, planşetlər, şəbəkə avadanlığı, televizorlar və s. kimi məhsullar hazırda ən azı 10%, bir çox hallarda isə daha çox (34% Çindən, 24% Yaponiya və ya Malayziyadan, 46% Vyetnamdan və s.) tarif tətbiq edir. Bu, Apple, Dell, HP və hazır cihazlar və ya komponentlər idxal edən saysız-hesabsız digər şirkətlər üçün xərcləri artıracaq. Əvvəlki ticarət gərginliyi dövründə bir çoxları istehsalı Çindən kənarda şaxələndirməyə çalışmışdılar - məsələn, bəzi montajları Vyetnama və ya Hindistana köçürmək - lakin Trampın yeni tarifləri demək olar ki, alternativ ölkələri əsirgəmir (Vyetnamın 46% tarifi buna nümunədir). Bəzi firmalar montajları Meksika və ya Kanada vasitəsilə (uyğun mallar üçün tarifsiz olaraq qalır) yönləndirməklə USMCA boşluğundan istifadə etməyə cəhd edə bilərlər, lakin administrasiya hətta orada belə Şimali Amerikadan olmayan məzmuna qarşı mübarizə aparmağı planlaşdırır. Qısa müddətdə texnoloji təchizat zəncirində təchizatda fasilələr və xərc artımları Böyük pərakəndə satış şirkətləri qiymət artımlarını gecikdirmək üçün elektronika ehtiyatı yığırlar, lakin inventar əbədi qalmayacaq. 2025-ci ilin bayram mövsümünə qədər mağaza rəflərindəki cihazların qiyməti xeyli yüksək ola bilər. Texnologiya şirkətləri xərclərin bir hissəsini (mənfəət marjalarına zərbə vurmaqla) öz üzərinə götürmək və ya tamamilə istehlakçılara ötürmək barədə qərar verməli ola bilərlər. Best Buy-ın geniş qiymət artımları ilə bağlı xəbərdarlığı xərclərin ən azı bir hissəsinin son istehlakçılara çatacağını göstərir.

İstehlakçı cihazlarından başqa, sənaye texnologiyaları və komponentləri də təsirlənir. Məsələn, yarımkeçiricilər - bunların əksəriyyəti Tayvan, Cənubi Koreya və ya Çində istehsal olunur - ABŞ sənayesi üçün vacib mənbələrdir. Ağ Ev yarımkeçiriciləri yeni tarifdən açıq şəkildə ki, bu da ABŞ elektronika istehsalını iflic vəziyyətindən qoruya bilsin. Bununla belə, dövrə lövhələri, batareyalar, optik komponentlər və s. kimi digər hissələrin hamısı istisna olmaya bilər. Bunlarda hər hansı bir çatışmazlıq və ya xərc artımı avtomobillərdən tutmuş telekommunikasiya avadanlıqlarına qədər hər şeyin istehsalını ləngidə bilər. Tariflər davam edərsə, texnoloji təchizat zəncirlərini lokallaşdırmaq : bəlkə də daha çox çip yığımı və elektronika istehsalı ABŞ-a və ya tariflərə tabe olmayan müttəfiq ölkələrə keçəcək. Həqiqətən də, Bayden administrasiyası (əvvəlki dövrdə) artıq yerli yarımkeçirici fabriklərini stimullaşdırmağa başlamışdı; Trampın tarifləri texnologiya firmalarına istehsalı lokallaşdırmaq və ya şaxələndirmək üçün əlavə təzyiq yaradır.

İxrac baxımından ABŞ texnologiya şirkətləri əsas bazarlarda xarici reaksiyalarla üzləşə bilər . Çinin cavab tədbirləri indiyə qədər ABŞ texnologiya və sənayesini dolayı yolla hədəf alan tədbirləri əhatə edir: Pekin nadir torpaq minerallarına (məsələn, samarium və qadolinium) daha sərt ixrac nəzarəti tətbiq edəcəyini açıqladı. Bu addım Çinin nadir torpaq elementlərinin qlobal tədarükündə dominantlıq etdiyi üçün strateji əks-zərbədir. ABŞ texnologiya və müdafiə şirkətlərinin fəaliyyətinə mane və ya onları Çindən kənar mənbələrdən daha yüksək qiymətlər ödəməyə məcbur edə bilər. Bundan əlavə, Çin sanksiya və ya məhdudiyyət altında olan ABŞ şirkətlərinin siyahısını genişləndirdi - daha 27 ABŞ şirkəti ticarət qara siyahılarına əlavə edildi . Xüsusilə, ABŞ-ın bir müdafiə texnologiyası firması və bir logistika şirkəti müəyyən Çin biznesindən qadağan edilənlər arasında idi və Çin Çində DuPont kimi ABŞ şirkətlərinə qarşı antiinhisar və dempinq ittihamları ilə araşdırmalara başladı. Bu hərəkətlər Çində fəaliyyət göstərən Amerika texnologiya və sənaye firmalarının tənzimləyici təqib və ya istehlakçı boykotları ilə üzləşə biləcəyini göstərir. Misal üçün, Çindəki yüksək profilli ABŞ şirkətləri olan Apple və Tesla hələlik birbaşa hədəfə alınmayıb, lakin Çin sosial mediasında "Çin məhsullarını al" və Amerika brendlərindən imtina etmək kimi . Bu əhval-ruhiyyə artarsa, ABŞ texnologiya şirkətləri dünyanın ən böyük smartfon və elektromobil bazarı olan Çində satışların azaldığını görə bilərlər.

Texnologiya üçün uzunmüddətli təsirlər: İki il ərzində texnologiya sektoru strateji yenidənqurmaya . Şirkətlər tariflərdən azad bölgələrdə istehsala daha çox investisiya qoya bilərlər (bəlkə də ABŞ-da fabrikləri genişləndirə bilərlər, baxmayaraq ki, bu, vaxt və daha yüksək xərc tələb edir) və ya aparat mənfəətindən asılılığı azaltmaq üçün proqram təminatı və xidmətlərə daha çox diqqət yetirə bilərlər. Bəzi müsbət yan təsirlər: fürsət yaranarsa (məsələn, ABŞ startapı boşluğu doldurmaq üçün daxili olaraq bir növ elektron komponent istehsal etməyə başlaya bilər - tariflər səbəbindən 34% qiymət yastığı ilə kömək edə bilər). ABŞ hökuməti həmçinin təchizat problemlərini azaltmaq üçün vacib texnologiya sənayesini (subsidiyalar və ya Müdafiə İstehsalı Qanunu vasitəsilə) dəstəkləməsi ehtimalı var. 2027-ci ilə qədər Çin mərkəzli bir texnologiya təchizat zəncirinin bir qədər az, eyni zamanda daha az səmərəli olduğunu görə bilərik - bu da daha yüksək baza xərcləri və qlobal əməkdaşlığın azalması səbəbindən innovasiya tempinin daha yavaş olması deməkdir. Bu arada, istehlakçı seçimi darala bilər (əgər Asiyadan bəzi ucuz elektronika brendləri ABŞ bazarından çıxarsa) və şirkətlər resursları Tədqiqat və İnkişafa deyil, tarif naviqasiyasına xərclədikcə innovasiya zərər görə bilər

Enerji və Əmtəələr

Enerji sektoru qismən dizaynla qorunub saxlanılıb, lakin daha geniş ticarət gərginlikləri və xüsusi cavab tədbirləri hələ də təsirlənir. ABŞ qəsdən xam neft, təbii qaz və vacib mineralları tariflərindən çıxardı və bunların vergiyə cəlb edilməsinin daxili istehsalı çox artırmadan ABŞ sənayesi və istehlakçıları üçün giriş xərclərini artıracağını (məsələn, benzin qiymətlərinin artması) etiraf etdi. ABŞ hələ də müəyyən minerallara (nadir torpaqlar, kobalt, litium kimi) və ya ağır xam neft növləri üçün bütün tələbatını ödəyə bilmir, buna görə də bu idxal tədarükü təmin etmək üçün rüsumsuz qalır. Bundan əlavə, maliyyə bazarlarını pozmamaq üçün "kütlə" (qızıl və s.) istisna edildi.

Lakin Amerikanın ticarət tərəfdaşları ABŞ-ın enerji ixracına o qədər də mehriban olmayıblar. Çinin cavab tədbirləri xüsusilə enerji sahəsində nəzərə çarpır : 2025-ci ilin əvvəlindən etibarən Çin ABŞ kömürünə və mayeləşdirilmiş təbii qaza (LNG) 15%, ABŞ xam neftinə isə 10% tarif tətbiq edib. Çin LNG-nin artan idxalçısıdır və son illərdə ABŞ LNG-sinin əhəmiyyətli alıcısı olub; bu tariflər ABŞ LNG-sini Çində Qətər və ya Avstraliya LNG-si ilə müqayisədə rəqabətsiz hala gətirə bilər. Eynilə, Çinin ABŞ xam neftini idxal etməsi enerji ticarət axınlarının simvolu idi - indi tariflə Çin emalı zavodları ABŞ neft yüklərindən imtina edə bilərlər. Əslində, Pekindən gələn məlumatlar göstərir ki, dövlət Çin şirkətləri ABŞ LNG ixracatçıları ilə yeni uzunmüddətli müqavilələr imzalamağı dayandırıb və yanacaq üçün alternativlər (Rusiya, Yaxın Şərq) axtarırlar. Enerji ticarətinin bu cür ABŞ enerji şirkətlərinə təsir göstərə bilər: LNG ixracatçıları digər alıcılar tapmalı ola bilərlər (qiymətlər təsirlənərsə, daha az mənfəət əldə etsələr də, ola bilsin ki, Avropada və ya Yaponiyada) və ABŞ neft istehsalçıları daha dar qlobal bazar görə bilərlər ki, bu da ABŞ-da neft qiymətlərini bir qədər aşağı sala bilər (sürücülər üçün yaxşıdır, neft sənayesi üçün yaxşı deyil).

Başqa bir geosiyasi ölçü ortaya çıxır: vacib minerallar . ABŞ onları istisna etsə də, Çin müəyyən minerallar üzərində nəzarətini silah kimi istifadə edir. Yuxarıda Çinin nadir torpaq elementlərinə ixrac nəzarətini qeyd etdik. Nadir torpaq elementləri enerji texnologiyaları (külək turbinləri, elektrikli nəqliyyat vasitələrinin mühərrikləri) və elektronika üçün çox vacibdir. Bundan əlavə, gərginliyin pisləşəcəyi təqdirdə Çinin digər materialların (məsələn, elektrikli nəqliyyat vasitələrinin batareyaları üçün litium və ya qrafit) ixracını məhdudlaşdıra biləcəyinə dair işarələr var. Bu cür addımlar bu materialların qlobal qiymətlərini qaldıracaq və təmiz enerji sənayesinin artımını çətinləşdirəcək (potensial olaraq ABŞ-ın elektrikli nəqliyyat vasitələri və bərpa olunan texnologiyalar sahəsindəki səylərini yavaşladacaq, istehzalı şəkildə ABŞ-ın bu sektorlardakı bəzi istehsal hədəflərini alt-üst edəcək).

Neft və qaz bazarı bütövlükdə dolayı təsirlərlə də qarşılaşa bilər. Qlobal ticarət yavaşlayarsa və iqtisadiyyatlar tənəzzülə doğru meyl edərsə, neftə tələbat azala bilər və bu da dünya miqyasında neft qiymətlərinin aşağı düşməsinə səbəb ola bilər. Bu, əvvəlcə ABŞ istehlakçılarına fayda verə bilər (nasosda daha ucuz benzin), lakin ABŞ neft sənayesinə zərər verə bilər və qiymətlər düşərsə, 2026-cı ildə qazma işlərinin azaldılmasına səbəb ola bilər. Əksinə, geosiyasi gərginlik yayılarsa (məsələn, OPEC və ya digərləri gözlənilməz şəkildə cavab verərsə), enerji bazarları daha dəyişkən ola bilər.

Mədənçilik və kimya kimi sənaye sahələri idxal tərəfində müəyyən qorunma ilə qarşılaşa bilər (məsələn, polad/alüminiumdan başqa idxal olunan metallar üçün 10% tariflər mövcuddur ki, bu da yerli mədənçilərə bir qədər kömək edə bilər). Lakin bu sektorlar da adətən iri ixracatçılardır və xarici tariflərlə üzləşə bilərlər. Məsələn, Çin neft-kimya məhsulları və plastikləri (Amerikanın böyük kimyəvi ixracatı nəzərə alınmaqla), bu da Körfəz Sahili kimyəvi istehsalçılarına zərər verə bilər.

Xülasə, enerji və əmtəə sahəsi ABŞ-ın birbaşa tariflərindən müəyyən qədər qorunub saxlanılsa da, qlobal ticarətdə dolaşıb . 2027-ci ilə qədər daha iki yerə bölünmüş qlobal enerji ticarətinin şahidi ola bilərik: ABŞ-ın qazıntı yanacaq ixracı daha çox Avropaya və müttəfiqlərinə yönəlmiş, Çin isə başqa yerlərdən enerji alır. Bundan əlavə, bu ticarət müharibəsi təsadüfən digər ölkələri ABŞ enerji və texnologiyasından asılılığı azaltmağa sövq edə bilər; məsələn, Çinin nadir torpaqlara diqqət yetirməsi onun dəyər zəncirində irəliləməsini sürətləndirə bilər (daha çox yüksək texnologiyalı məhsul istehsal etmək, beləliklə, ABŞ texnologiyasına ehtiyac duymur - baxmayaraq ki, bu, 2027-ci ildən sonrakı uzunmüddətli bir məsələdir).

Sənaye üzrə nəticə: Bəzi ABŞ sənaye sahələri xarici rəqabətdən (məsələn, əsas polad istehsalı, bəzi məişət texnikası istehsalı) qısamüddətli rahatlama əldə edə bilsə də, əksər sənaye sahələri daha yüksək xərclər və daha az əlverişli qlobal bazarla üzləşəcək . Müasir istehsalın bir-biri ilə əlaqəli təbiəti o deməkdir ki, heç bir sektor həqiqətən təcrid olunmayıb . Hətta qorunan sənaye sahələri belə hər hansı qazancın daha yüksək giriş qiymətləri və ya cavab itkiləri ilə kompensasiya olunduğunu görə bilər. Tariflər yenidən bölüşdürmə şoku kimi çıxış edir - kapital və işçi qüvvəsi daxili tələbatı ödəyən və ticarətdən asılı olan sənaye sahələrindən uzaqlaşan sənaye sahələrinə doğru dəyişməyə başlayacaq. Lakin bu cür yenidən bölüşdürmə aralıq dövrdə səmərəsiz və baha başa gəlir. Növbəti iki il, sənaye sahələri yeni tarif mənzərəsinə uyğunlaşmaq üçün təchizat zəncirlərini və strategiyalarını yenidən konfiqurasiya etdikcə, intensiv uyğunlaşma dövrü olacaq.

Təchizat Zəncirlərinə və Beynəlxalq Ticarət Nümunələrinə Təsirlər

2025-ci ilin aprel ayında baş verən tarif eskalasiyası qlobal təchizat zəncirlərini alt-üst edəcək və onilliklər ərzində formalaşan ticarət modellərini dəyişdirəcək. Dünya üzrə şirkətlər tariflərin təsirini azaltmaq üçün komponentləri haradan əldə etdiklərini və istehsalı harada yerləşdirdiklərini yenidən qiymətləndirəcəklər.

Mövcud Təchizat Zəncirlərinin Pozulması: Bir çox təchizat zəncirləri, xüsusən də elektronika, avtomobil və geyim sahələrində, aşağı tariflər və nisbətən sürtünməsiz ticarət fərziyyəsi altında optimallaşdırıldı. Birdən-birə, bir çox sərhədyanı hərəkətlərə 10-30% tariflər tətbiq edildikdə, hesablamalar dəyişdi. Artıq dərhal pozuntular müşahidə edirik: tariflər tətbiq edildikdə tranzitdə olan mallar qəfildən daha yüksək xərclərlə liman rəsmiləşdirməsində ilişib qalır və firmalar daşınmaları yenidən təşkil etməyə çalışırlar . Məsələn, Meksikadan ABŞ-a məhsul daşıyan yük maşını, məhsul USMCA məzmun qaydalarına cavab vermədikdə (məhsullar üçün bu, birbaşa yerli mənşəlidir, lakin ABŞ tərkibli emal olunmuş qidalar uyğun ola bilər) tariflərlə üzləşə bilər. Sərhəd keçidlərində mallarla yüklənmiş yük maşınlarının Şimali Amerika təchizat xətlərinin nə qədər inteqrasiya olunduğunu və indi necə uyğunlaşmalı olduqlarını vurğulayır. Əsas mallar hələ də axır, lakin daha yüksək xərclə və ya mənşəyi sübut etmək üçün daha çox sənədləşmə işi ilə.

"regionallaşdırma" və ya "dost sahili" təchizat zəncirləri səylərini sürətləndirəcəklər . Bu, daha çox xammalın ölkə daxilində və ya əlavə tariflərə məruz qalmayan ölkələrdən alınması deməkdir. Daha əvvəl qeyd edildiyi kimi, çətinlik ondadır ki, ABŞ demək olar ki, hər bir ölkəni hədəfə alıb, buna görə də Şimali Amerikadan kənarda tamamilə tarifsiz təchizat variantları azdır. Diqqətəlayiq təhlükəsiz liman USMCA bloku daxilindədir (ABŞ, Meksika, Kanada) - USMCA qaydalarına tam uyğun olan mallar (məsələn, 75% Şimali Amerika tərkibli avtomobillər) Şimali Amerika daxilində hələ də tarifsiz ticarət edə bilər. Bu, şirkətlər üçün Şimali Amerika tərkibini artırmaq yaradır. İstehsalçıların daha çox komponent istehsalını Meksikaya və ya Kanadaya (qiymətlər ABŞ-dan daha aşağıdır, lakin mallar uyğun gələrsə, ABŞ-a rüsumsuz daxil ola bilər) köçürməyə çalışdıqlarını görə bilərik. Əslində, Kanada və Meksikanın özləri buna üstünlük verirlər - onlar investisiyanın Asiyaya deyil, özlərinə yönəldilməsini istəyirlər. Kanada hökuməti artıq qisas olaraq müəyyən ABŞ mallarını qadağan etmək və yerli mənbələri təşviq etmək kimi addımlar atıb (məsələn, Ontario əyaləti tarif mübarizəsi fonunda yerli alternativləri təşviq etmək üçün içki mağazaları üçün Amerika istehsalı olan spirtli içki almağı dayandırdı).

tədricən düzəlişlər görəcəyik . Bəzi nümunələr: elektronika şirkətləri ehtiyat hissələrini (bəziləri tarif tətbiq edən Çindən, bəziləri Meksikadan) ehtiyatda saxlaya bilərlər. Pərakəndə satıcılar 34% əvəzinə yalnız 10% baza tarifi tətbiq edən ölkələrdə alternativ təchizatçılar tapa bilərlər (məsələn, Çindən (34%) deyil, Banqladeşdən (10%) geyim almaq). Ticarətdə dəyişiklik - xüsusi olaraq hədəf alınmayan ölkələr əvvəllər tarif tətbiq edən ölkələrdən gələn malları tədarük etməklə faydalana bilərlər. Məsələn, Vyetnam və Çin ağır tarif tətbiq edirlər, buna görə də bəzi ABŞ idxalçıları Hindistan, Tayland və ya İndoneziyaya (bu ölkələrin hər biri 10% baza tarifi ilə üzləşir və bəlkə də əlavə, lakin ümumiyyətlə Çininkindən daha aşağıdır - Hindistanın dəqiq əlavə tarifi açıq şəkildə açıqlanmayıb, lakin Hindistanın ABŞ ilə ticarət profisiti əlavə tarifə səbəb ola bilər). Avropa şirkətləri tarifləri keçmək üçün Cənubi Karolina və ya Meksikadakı zavodlarından keçərək avtomobil ixracını ABŞ-a yönləndirə bilərlər. ticarət axınlarının yenidən təşkilini gözləyin : hər kəs tarif xərclərini minimuma endirməyə çalışdıqca hansı ölkənin nəyi təchiz etdiyinin modelləri dəyişəcək.

Qlobal Ticarət Həcmi və Növləri: Makro səviyyədə bu tariflər, ehtimal ki, qlobal ticarət həcmlərində kəskin azalmaya . Ümumdünya Ticarət Təşkilatı (ÜTT) xəbərdarlıq edib ki, ABŞ və cavab tariflərinin birgə təsiri dünya ticarətinin artımını bir neçə faiz bəndi azalda bilər. Qlobal ticarətin ölkələr daxilə yönəldikcə ÜDM-dən daha yavaş böyüdüyü (və ya hətta kiçildiyi) bir ssenarini görə bilərik. Tarixən azad ticarətin müdafiəçisi olan ABŞ özü indi müasir dövrdə görünməmiş miqyasda maneələr yaradır. Bu, digər ölkələri ABŞ istisna olmaqla, bir-biri ilə ticarət əlaqələrini dərinləşdirməyə təşviq edə bilər - məsələn, CPTPP (ABŞ olmadan Trans-Sakit Okean Tərəfdaşlığı) və ya RCEP (Asiyada Regional Hərtərəfli İqtisadi Tərəfdaşlıq) kimi sazişlərin qalan üzvləri öz aralarında daha çox ticarət edə bilər, ABŞ-ın isə bu ölkələrlə ticarəti azalır.

Paralel ticarət bloklarının də şahidi ola bilərik . Çin və ehtimal ki, AB ABŞ proteksionizminə qarşı bir çəki olaraq daha sıx iqtisadi münasibətlər axtara bilər, baxmayaraq ki, Avropa da ABŞ tariflərindən təsirlənir və bəzi strateji narahatlıqlarda ABŞ ilə həmrəy ola bilər. Alternativ olaraq, AB, Böyük Britaniya və digər müttəfiqlər ABŞ ilə danışıqlar aparmaq və ya cavab tədbirləri görmək üçün ortaq bir cəbhə yarada bilərlər. İndiyə qədər Avropanın reaksiyası güclü ritorika, lakin ölçülü hərəkətlər olub: AB rəsmiləri ABŞ-ın bu addımını ÜTT qaydalarına əsasən qanunsuz hesab edərək qınadılar və ÜTT-də mübahisələrin qaldırılmasına (Çin artıq ABŞ tariflərinə qarşı ÜTT-yə qarşı iddia qaldırıb). Lakin ÜTT işləri vaxt aparır və "milli fövqəladə vəziyyət" altında haqlı olan ABŞ tarifləri beynəlxalq hüquqda boz sahəni qəzəbləndirir. ÜTT prosesi səmərəsiz hesab edilərsə, daha çox ölkə qərara etibar etmək əvəzinə, sadəcə öz tariflərini tətbiq edə bilər.

Yenidən Sahəyə Çıxarma və Ayrılma: Tariflərin əsas məqsədi istehsalı "yenidən sahilə çıxarmaq" - istehsalı Amerikaya qaytarmaqdır. Xüsusilə tariflərin uzunmüddətli olacağı təqdirdə, bunun bir hissəsi olacaq. Ağır və ya böyük mallar istehsal edən şirkətlər (göndərmə xərcləri və tariflər idxalı qadağan edən yerlərdə) istehsalı ABŞ-dan kənara çıxara bilərlər. Məsələn, bəzi məişət texnikası və mebel istehsalçıları 10-20% idxal vergisindən yayınmaq üçün bu məhsulların ABŞ-da istehsalının iqtisadi cəhətdən sərfəli olduğuna qərar verə bilərlər. Administrasiya qlobal 10% tarifin (görüləndən daha kiçik) 2,8 milyon ABŞ iş yeri yarada və ÜDM-i artıra biləcəyi təhlilini irəli sürür, lakin bir çox iqtisadçı, xüsusən də cavab tədbirləri və daha yüksək giriş xərcləri nəzərə alınmaqla, bu cür çəhrayı proqnozlara şübhə ilə yanaşır. Praktik məhdudiyyətlər - bacarıqlı işçi qüvvəsinin mövcudluğu, fabrikin tikinti müddəti, tənzimləyici maneələr - yenidənqurmanın ən yaxşı halda tədricən olacağı deməkdir. 2027-ci ilə qədər bəzi yeni fabriklərin və ya genişləndirmələrin (xüsusən də avtomobil hissələri, tekstil və ya elektronika yığımı kimi sektorlarda) şahidi ola bilərik ki, əks halda bu baş verməzdi. Bu, administrasiyanın vacib mallar üçün daha özünü təmin edən təchizat zəncirinin (daxili çip istehsalını subsidiyalaşdırmaq üçün son siyasətlərdə də müşahidə olunduğu kimi). Lakin bunun itirilmiş səmərəliliyi və ixrac bazarlarını kompensasiya edib-etməməsi şübhə altındadır.

Logistika və İnventarlaşdırma Strategiyaları: malları əvvəlcədən yüklədiyini gördük , baxmayaraq ki, bu, yalnız bir dəfə işləyir və sonrakı fasiləyə səbəb olur. Firmalar həmçinin mallara həqiqətən ehtiyac duyulana qədər tarifləri təxirə salmaq üçün ABŞ-dakı gömrük anbarlarından və ya xarici ticarət zonalarından istifadə edə bilərlər. Bəziləri malları əlverişli ticarət tənzimləmələri olan ölkələrdən keçirə bilər (mənşə qaydaları sadə daşınmanın qarşısını alsa da). Əslində, qlobal şirkətlər növbəti iki ili yüksək tarif mühiti ətrafında optimallaşdırmaq üçün təchizat zəncirlərini yenidən kəşf etməyə sərf edəcəklər ki, bu da onilliklərdir bu miqyasda etmədikləri bir şeydir. Bu, əhəmiyyətli dərəcədə səmərəsizliklə nəticələnə bilər - məsələn, fabriki ən ucuz və ya ən yaxşı yer olduğuna görə deyil, sırf tarifdən yayınmaq üçün köçürmək. Bu cür təhriflər qlobal miqyasda məhsuldarlığı aşağı sala bilər.

Ticarət Sazişləri üçün Potensial: Tarif şoku ölkələri danışıqlar masasına geri itələyə bilər. Tramp tariflərin "daha yaxşı sövdələşmələr" əldə etmək üçün bir vasitə olduğunu irəli sürdü. 2025-2027-ci illər arasında müəyyən tariflərin güzəştlər müqabilində qaldırıldığı bəzi ikitərəfli danışıqların baş tutması mümkündür. Məsələn, AB ABŞ-ın bəzi narahatlıqlarını (məsələn, avtomobillər və ya fermalara giriş) həll edərsə, AB və ABŞ 20% tarifləri azaltmaq üçün sektoral sövdələşmə apara bilərlər. Böyük Britaniya və digərlərinin ABŞ-ın strateji məqsədləri ilə uyğunlaşaraq istisnalar axtarması barədə də söhbətlər var. Fakt vərəqində qeyd olunur ki, tərəfdaşlar "qarşılıqlı olmayan ticarət tənzimləmələrini aradan qaldırarsa və iqtisadi və milli təhlükəsizlik məsələlərində ABŞ ilə uyğunlaşarsa", . Bu o deməkdir ki, ABŞ, məsələn, müdafiə xərclərini artıran (NATO tələbləri), rəqiblərinə qarşı ABŞ sanksiyalarına qoşulan və ya bazarlarını ABŞ mallarına açan ölkələr üçün tarifləri azaltmağa açıqdır. Beləliklə, təchizat zəncirləri də siyasi inkişaflara cavab verə bilər: bəzi ölkələr tariflərdən yayınmaq üçün sövdələşmələr bağlayarsa, şirkətlər tədarük üçün bu ölkələrə üstünlük verəcəklər. Bu cür sövdələşmələrin gerçəkləşib-gəlməyəcəyi hələ görünmür; o vaxta qədər qeyri-müəyyənlik hökm sürür.

daha parçalanmış qlobal ticarət sisteminin olacağını gözləyirik . Təchizat zəncirləri daha çox daxili və ya regional yönümlü olacaq, ehtiyatlar qurulacaq (tək ölkədən asılılığın qarşısını almaq üçün) və qlobal ticarət artımı, ehtimal ki, əvvəlkindən daha aşağı olacaq. Dünya iqtisadiyyatı, ən azı Trampın səlahiyyət müddəti ərzində, proteksionist ABŞ reallığı ətrafında effektiv şəkildə yenidən təşkil oluna bilər ki, bu da hətta sonrakı dövrlərdə də uzunmüddətli təsirlərə səbəb ola bilər. Köhnə sistemin - ən ucuz yerdən vaxtında qlobal təchizat - səmərəliliyi, dayanıqlılığa və tariflərdən yayınmağa üstünlük verən yeni "ehtiyat üçün" təchizat zəncirləri paradiqmasına yol verir. Bu, bir çox mənbənin qeyd etdiyi kimi, daha yüksək qiymətlər və itirilmiş artım bahasına başa gəlir: Fitch-ə görə, "orta tarif dərəcəsinin 22%-ə qədər artması" o qədər əhəmiyyətlidir ki, bir çox ixrac yönümlü ölkələr tənəzzülə uğraya bilər və hətta ABŞ daha az səmərəliliklə fəaliyyət göstərəcək.

Ticarət Tərəfdaşlarından Reaksiyalar və Geosiyasi Nəticələr

Trampın tarif elanına beynəlxalq reaksiya tez və kəskin oldu. ABŞ ticarət tərəfdaşları ümumiyyətlə bu addımı pisləyib və cavab tədbirləri tətbiq ediblər ki , bu da böyük geosiyasi nəticələrə səbəb olan ticarət müharibəsinin şiddətlənməsi ehtimalını artırıb.

Çin: ABŞ tariflərinin əsas hədəfi olaraq, Çin eyni şəkildə və daha sonra müəyyən dərəcədə cavab verdi. Pekin ABŞ mallarının bütün 34% tarif . Bu, ABŞ-ın hərəkətlərini əks etdirmək üçün nəzərdə tutulmuş genişmiqyaslı əks-tarifdir - qiymətlər düşmədikcə və ya tariflər qəbul edilmədikcə, bir çox ABŞ məhsulunu Çin bazarından çıxarmaq. Bundan əlavə, Çin tariflərdən əlavə bir sıra cəza tədbirləri gördü: ÜTT-də ABŞ tariflərini beynəlxalq ticarət qaydalarının pozulması kimi qiymətləndirərək məhkəməyə müraciət etdi. Çinin Ticarət Nazirliyi kəskin dildə ABŞ-ı "qaydalara əsaslanan çoxtərəfli ticarət sistemini ciddi şəkildə pozmaqda" və "birtərəfli zorakılıqda" ittiham etdi. ÜTT məhkəmə prosesləri illərlə çəkə bilsə də, bu, Çinin ABŞ-ın bu addımına qarşı qlobal rəy toplamaq niyyətini göstərir.

Çinin cavab tədbirləri əvvəllər müzakirə edildiyi kimi, asimmetrik vasitələrdən də istifadə etdi: ABŞ texnologiyası üçün vacib olan nadir torpaq minerallarına ixrac nəzarətini qeyri-tarif maneələrindən də istifadə etdi. Bütün bu tədbirlər Çinin ABŞ ixracatçılarına əziyyət verməyə və sərt oyun oynamağa hazır olduğunu göstərir. Geosiyasi baxımdan bu, onsuz da gərgin olan ABŞ-Çin münasibətlərini daha da gərginləşdirir. Lakin maraqlıdır ki, diplomatik kanallar tamamilə pozulmayıb - qeyd edilib ki, ABŞ və Çin hərbi rəsmiləri tarif mübarizəsi zamanı belə dəniz təhlükəsizliyi ilə bağlı danışıqlar aparıblar, yəni hər iki tərəf ticarət məsələlərini müəyyən dərəcədə digər strateji məsələlərdən ayıra bilər.

Kanada və Meksika: Amerikanın qonşuları və NAFTA/USMCA tərəfdaşları qisas və ehtiyatla reaksiya verdilər. Kanada qəti mövqe tutdu: Baş nazir Castin Trüdo 21 gün ərzində 100 milyard dollardan çox dəyərində ABŞ mallarına tariflər elan etdi. Bu, ehtimal ki, geniş çeşiddə məhsulları əhatə edir; Kanadanın təcili tədbirlərindən biri ABŞ istehsalı olan avtomobillərə 25% tarif (Trampın avtomobil tarifinə qarşı çıxmaq üçün). Bundan əlavə, bəzi Kanada əyalətləri Amerika spirtli içkilərini spirtli içki mağazalarının rəflərindən yığışdırmaq kimi simvolik addımlar atdı (Ontarionun "LCBO"su ABŞ viskisinin satışını dayandırdı, bunu Torontoda etiraz olaraq Amerika viskisini rəflərdən çıxaran ). Bu addımlar Kanadanın həm iqtisadi, həm də simvolik qisas strategiyasını vurğulayır və eyni zamanda ictimai dəstəyi artırır. Eyni zamanda, Kanada digər müttəfiqləri ilə koordinasiya edib və ehtimal ki, hüquqi vasitələrlə yardım axtarır (Kanada ÜTT-nin çağırışlarını dəstəkləyəcək). Qeyd etmək lazımdır ki, Kanadanın cavab tədbirləri dəqiq şəkildə həyata keçirilib - ABŞ liderlərinə yenidən düşünmələri üçün təzyiq göstərmək məqsədilə siyasi cəhətdən həssas ABŞ ixracını (məsələn, Kentukki viskisi və ya Orta Qərbdən kənd təsərrüfatı məhsulları) hədəfə alıb və bu, 2018-ci il mübahisəsində istifadə edilən taktikaları təkrarlayır.

Meksika da ABŞ mallarına qarşı cavab tarifləri ilə cavab verəcəyini bəyan etdi. Lakin Meksika bir az daha tərəddüd etdi: Şeynbaum konkret hədəfləri həftəsonuna qədər (ilkin açıqlamadan sonra) açıqlamağı təxirə saldı və Meksikanın danışıqlar aparmaq və ya tam qarşıdurmadan qaçmaq ümidində olduğuna işarə etdi. Bu, çox güman ki, Meksikanın iqtisadiyyatının ABŞ-a çox bağlı olması (ixracının 80%-i ABŞ-a gedir) və ticarət müharibəsi ciddi ziyan vura bilər. Buna baxmayaraq, Meksika siyasi baxımdan heç bir şəkildə cavab verməyə bilər. Meksikanın qarğıdalı, taxıl və ya ət kimi seçilmiş ABŞ ixracatına tariflər tətbiq etməsini (keçmiş mübahisələr zamanı daha kiçik miqyasda etdiyi kimi) gözləyə bilərik, amma bəlkə də müəyyən sənaye sahələrini azad etmək üçün dialoq axtarmaq üçün. Meksika eyni zamanda şirkətlər təchizat zəncirlərini yenidən nəzərdən keçirərkən (özünü yaxın ticarətdən faydalanan kimi təqdim edərək) investisiya cəlb etməyə çalışır. Beləliklə, Meksikanın reaksiyası qisas və yardımın : ləyaqət və qarşılıqlı əlaqə üçün daxili tələbləri ödəmək üçün qisas alacaq, lakin kompromis ümidi ilə bəzi tozları quru saxlaya bilər. Xüsusilə, Meksika ABŞ ilə digər cəbhələrdə (məsələn, miqrasiya nəzarəti) əməkdaşlıq edir; Şeynbaum bundan tarif güzəşti əldə etmək üçün sövdələşmə əşyası kimi istifadə edə bilər.

Avropa İttifaqı və Digər Müttəfiqlər: AB Trampın tariflərini sərt şəkildə tənqid edib. Avropa liderləri ABŞ-ın hərəkətlərini əsassız adlandırıb və AB Ticarət Komissarı "sərt, lakin mütənasib" cavab verəcəyinə söz verib. AB-nin ilkin cavab siyahısı (tətbiq olunarsa) 2018-ci ildə tətbiq etdikləri yanaşmanı təqlid edə bilər: Harley-Davidson motosikletləri, burbon viskisi, cins şalvar və kənd təsərrüfatı məhsulları (pendir, portağal suyu və s.) kimi simvolik ABŞ məhsullarını hədəfə almaq. AB-nin ABŞ mallarına təxminən 20 milyard avroluq tarif . Bununla belə, AB həmçinin ABŞ-ı danışıqlara cəlb etməyə çalışır - bəlkə də məhdud ticarət müqaviləsi üzrə danışıqları canlandırmaq və ya tam ticarət müharibəsi olmadan şikayətləri həll etmək. Avropa çətin vəziyyətdədir: o, Çinin ticarət təcrübələri ilə bağlı ABŞ-ın bəzi narahatlıqlarını bölüşür, lakin indi özünü ABŞ tarifləri ilə də cəzalandırır. Geosiyasi baxımdan bu, Qərb alyansında qarşıdurmaya . Məlumata görə, AB rəsmiləri tarif addımından sonra ABŞ-ın əlaqəsiz məsələlər (məsələn, müdafiə xərclərinin artırılması) ilə bağlı tələblərini rədd ediblər və bunu ABŞ təzyiqinin bir hissəsi kimi görüblər. Əgər ticarət münaqişəsi uzanarsa, bu, strateji əməkdaşlığa da təsir göstərə bilər - məsələn, Avropanın xarici siyasət məsələlərində ABŞ-ın liderliyini izləməyə meylini azalda bilər və ya əlaqələndirilmiş səylərdə (məsələn, üçüncü ölkələrə sanksiyalar tətbiq etmək) fasilə yarada bilər. Qərb birliyi artıq sınaqdan keçirilib : başlıqda qeyd olunub ki, Avropa və Kanada müdafiəni gücləndirəcəklər, lakin "ABŞ tələblərinə qarşı soyuqqanlıdırlar" , bu da tarif mübahisəsinin daha geniş münasibətləri necə gərginləşdirdiyinə dolayı yolla işarədir.

Yaponiya, Cənubi Koreya və Avstraliya kimi digər müttəfiqlər də etirazlarını bildiriblər. Cənubi Koreya təkcə tariflərlə deyil, həm də əlaqəsiz siyasi böhranla üzləşib (AP qeyd edib ki, Cənubi Koreya prezidenti təsadüfi və ya qismən iqtisadi çətinliklərlə bağlı ola biləcək qarışıqlıqlar zamanı vəzifəsindən kənarlaşdırılıb). Yaponiyanın 24% tarifləri əhəmiyyətlidir - Yaponiya cavab olaraq ABŞ mal əti və digər idxal mallarına tarifləri artıra biləcəyini bildirib, baxmayaraq ki, yaxın təhlükəsizlik müttəfiqi olaraq yaxşı münasibətləri qorumağa çalışacaq. Daha az birbaşa zərbə alan (ABŞ ilə kiçik ticarət kəsiri) Avstraliya qlobal ticarət qaydalarının pozulmasını tənqid edib. Bir çox ölkə, ehtimal ki, qlobal artım üçün riskləri vurğulayaraq, ABŞ-ı kursunu dəyişməyə kollektiv şəkildə çağırmaq üçün G20 və ya APEC kimi forumlar vasitəsilə koordinasiya edir.

İnkişaf etməkdə olan ölkələr: Diqqətəlayiq bir cəhət inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlara təsirdir. Bir çox inkişaf etməkdə olan bazar ölkələri (Hindistan, Vyetnam, İndoneziya və s.) kiçik oyunçular olmalarına baxmayaraq, yüksək ABŞ tarifləri ilə üzləşiblər. Bu, kəskin tənqidlərə səbəb olub - Hindistan tarifləri "birtərəfli və ədalətsiz" adlandırıb və motosiklet və kənd təsərrüfatı kimi ABŞ mallarına öz rüsumlarını artıracağına işarə edib (Hindistan bunu keçmişdə edib). Afrika və Latın Amerikası ölkələri tariflərin ixraclarını məhdudlaşdıracağından və sənaye sahələrini (Banqladeşdə tekstil və ya Qərbi Afrikada kakao kimi) viran qoyacağından narahatdırlar. Peterson İnstitutunun təhlili iddia edir ki, Trampın tarifləri "inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatları iflic edə bilər" , çünki bu tariflər həmin ölkələrin öz tarif səviyyələrini xeyli üstələyir və onların iqtisadi məhdudiyyətlərini nəzərə almır. Bunun geosiyasi dəyəri var: ABŞ-ın inkişaf etməkdə olan dünyada mövqeyinə və təsirinə zərər verir . Həqiqətən də, tarif artımları ilə yanaşı, Tramp administrasiyası xarici yardımı azaldır ki, bu da narazılığa səbəb ola bilər. Özlərini sıxılmış hiss edən ölkələr Çin və ya alternativ iqtisadi tərəfdaşlıq təklif edən digər güclərlə daha sıx əlaqələr axtara bilərlər. Məsələn, Afrika ölkələri ABŞ bazarının bağlandığını görsələr, böyümə üçün daha çox Avropaya və ya Çinin "Bir Kəmər, Bir Yol" Təşəbbüsünə yönələ bilərlər.

Geosiyasi yenidənqurmalar: Tariflər boşluqda baş vermir - onlar daha geniş geosiyasi cərəyanlarla kəsişir. ABŞ-Çin rəqabəti iqtisadi və hərbi cəhətdən güclənir. Bu ticarət müharibəsi dünyanın iki iqtisadi sferaya : biri ABŞ-a, digəri isə Çinə yönəlib. Millətlər tərəf seçmək və ya iqtisadi siyasətlərini buna uyğunlaşdırmaq üçün təzyiqlə üzləşə bilərlər. ABŞ tarif güzəştlərini açıq şəkildə ölkələrin "iqtisadi və milli təhlükəsizlik məsələləri" üzrə uyğunlaşması ilə əlaqələndirdi və bu da quid pro quo demək idi: müəyyən rəqibləri təcrid etmək kimi məsələlərdə ABŞ mövqelərini dəstəkləməklə daha yaxşı ticarət şərtləri əldə edə bilərsiniz. Bəziləri bunu ABŞ-ın strateji məqsədlərə çatmaq üçün bazar gücündən istifadə etməsi kimi görürlər (məsələn, AB və ya Hindistan Çinin texnoloji ambisiyalarına və ya Rusiyaya qarşı ABŞ mövqeyinə qoşulduqları təqdirdə daha aşağı tariflər təklif edə bilərlər). Bunun uğurlu olub-olmayacağı, yoxsa əks təsir göstərəcəyi hələlik məlum deyil. Qısa müddətdə geosiyasi atmosfer gərginliyin və inamsızlığın artması ilə xarakterizə olunur və ABŞ iqtisadi gücdən birtərəfli istifadə edir.

Beynəlxalq Təsisatlar: Bu tarif salvosu həmçinin ÜTT kimi qlobal ticarət institutlarını sarsıdır. Əgər ÜTT bu mübahisəni effektiv şəkildə həll edə bilmirsə (və ABŞ ÜTT-nin apelyasiya orqanına təyinatları bloklayır və bu da onu zəiflədir), ölkələr getdikcə qayda əsaslı deyil, güc əsaslı ticarət idarəetməsinə müraciət edə bilərlər. Bu, II Dünya Müharibəsindən sonrakı beynəlxalq iqtisadi nizamı sarsıda bilər. Ənənəvi olaraq ÜTT daxilində işləyəcək müttəfiqlər indi bunun ad hoc tənzimləmələri və ya mini-lateral sövdələşmələri nəzərdən keçirirlər. Əslində, Trampın hərəkətləri başqalarını bu dövrü gözləmək ümidi ilə ABŞ-ı hələlik kənarlaşdıran yeni koalisiyalar və ya ticarət paktları yaratmağa sövq edə bilər.

Xülasə, Trampın tariflərinə qarşı reaksiyalar ticarət tərəfdaşları arasında ümumilikdə mənfi olub və bu da artan qisas dövrəsinə gətirib çıxarıb. Geosiyasi nəticələrə gərgin ittifaqlar, ABŞ rəqibləri arasında daha sıx əlaqələr, çoxtərəfli ticarət normalarının zəifləməsi və inkişaf etməkdə olan bölgələrdə iqtisadi stress daxildir. Vəziyyət klassik ticarət müharibəsinin əlamətlərini daşıyır: hər iki tərəf yeni tariflər və ya məhdudiyyətlərlə vəziyyəti daha da artırır. Həll olunmazsa, 2027-ci ilə qədər əhəmiyyətli dərəcədə dəyişmiş geosiyasi mənzərənin şahidi ola bilərik - ticarət mübahisələrinin strateji tərəfdaşlığa çevrildiyi və ABŞ-ın bilərəkdən və ya bilmədən qlobal iqtisadi idarəetmədəki liderlik rolundan geri çəkildiyi bir vəziyyət.

Kanada ABŞ tariflərinə qarşı qisas almaq üçün müəyyən ABŞ məhsullarını qadağan edərkən Torontodakı LCBO mağazasının işçisi rəflərdən Amerika viskisini yığışdırır (4 mart 2025). Bu cür simvolik jestlər ticarət müharibəsinin müttəfiq qəzəbini və istehlakçı səviyyəsindəki təsirlərini vurğulayır.

Əmək Bazarı və İstehlakçı Təsiri

İş yerləri və Əmək Bazarı: Tariflərin məşğulluğa kompleks və regiona xas təsirləri olacaq. Qısa müddətdə qorunan sənaye sahələrində iş yerlərinin artması ehtimalı yüksək olsa da, daha yüksək xərclərlə və ya ixrac maneələri ilə üzləşən sənaye sahələrində daha geniş iş yerlərinin itirilməsi ehtimalı yüksəkdir. Prezident Tramp bu tariflərin "zavodları və iş yerlərini geri qaytaracağına" . Həqiqətən də bəzi işə qəbul elan edilib: bir neçə dayanmış polad zavodu yenidən işə başlamağı planlaşdırır və potensial olaraq polad şəhərlərində bir neçə min iş yeri əlavə edəcək; idxalla rəqabət aparmaqda çətinlik çəkən Ohayo ştatındakı bir məişət texnikası fabriki idxal olunan rəqiblərin tariflərlə üzləşdiyi bir vaxtda dəyişiklik etməyi gözləyir. Bunlar müəyyən istehsal icmalarında cəmləşmiş maddi faydalardır - administrasiyanın vurğulayacağı siyasi cəhətdən əhəmiyyətli qələbələr.

Lakin, bu qazancları kompensasiya edərək, digər müəssisələr tariflər səbəbindən iş yerlərini ixtisar edir və ya işə qəbul planlarını təxirə salırlar. İdxal olunan məhsullara və ya ixrac gəlirlərinə güvənən şirkətlər mənfəətin azaldığını görəcək və bir çoxları əmək xərclərini azaltmaqla cavab verir. Məsələn, Orta Qərb kənd təsərrüfatı avadanlığı istehsalçısı artan polad qiymətlərini (onun məhsulu) və Kanadadan (onun bazarından) ixrac sifarişlərinin azalmasını əsas gətirərək işdən çıxarılmalarını elan etdi. Kənd təsərrüfatı sektorunda, kənd təsərrüfatı gəlirləri azalarsa, əmək və xidmətlərə xərcləmək üçün daha az pul qalır; mövsümi işçilər daha az imkanlar tapa bilərlər. Pərakəndə satıcılar da ixtisar edə bilərlər: böyük mağazalar qiymət artımları baş verdikdən sonra satış həcminin daha aşağı olacağını gözləyirlər ki, bu da bəzilərinin işə qəbulu yavaşlatmasına və ya hətta marjinal mağazalarını bağlamasına səbəb olur. Target-in baş direktoru istehlakçıların ehtiyatlı olması səbəbindən satışların onsuz da ləng olduğunu və tariflərin "təzyiq" əlavə etməsi ilə bu, potensial xərclərin azaldılması deməkdir.

Makro səviyyədə işsizlik hazırkı ən aşağı səviyyələrindən qalxa bilər . ABŞ-da işsizlik səviyyəsi 2025-ci ilin əvvəlində təxminən 4,1% idi; bəzi proqnozlar iqtisadiyyatın gözlənildiyi kimi yavaşlaması halında 2026-cı ildə 5%-dən yuxarı qalxacağını göstərir. Ticarətə həssas ştatlar və sektorlar əsas yükü daşıyacaq. Xüsusilə, Fermer Kəmərindəki ştatlar (Ayova, İllinoys, Nebraska) və istehsal ixracatının yüksək olduğu ştatlar (Miçiqan, Cənubi Karolina) orta səviyyədən yüksək iş yerlərinin itirilməsi ilə üzləşə bilər. Vergi Fondunun bir qiymətləndirməsinə görə, Trampın ticarət tədbirlərinin tam spektri nəticədə ABŞ-da məşğulluğu bir neçə yüz min iş yeri ilə azalda bilər (əvvəllər 2018-ci il tariflərindən təxminən 300.000 iş yeri az olduğunu təxmin edirdilər; 2025-ci il tarifləri daha geniş əhatə dairəsinə malikdir). Əksinə, idxalla rəqabət aparan sənaye sahələrinə (Pensilvaniyadakı polad və ya Şimali Karolinadakı mebel kimi) malik ştatlar kiçik bir məşğulluq artımı ilə qarşılaşa bilər. Hökumət və hərbi baxımdan da var: əgər ABŞ iqtisadi millətçilik səbəbindən müdafiə və infrastrukturda daxili tədarükü seçərsə, bu sahələrdə bəzi iş yerləri yaradıla bilər (bu dolayı olsa da).

Əmək haqqı da təsirlənə bilər. Qoruyucu tariflərin tətbiq olunduğu sənaye sahələrində firmalar daha çox qiymət gücünə malik ola bilər və potensial olaraq işçiləri cəlb etmək üçün əmək haqqını artıra bilərlər (məsələn, fabriklər fəaliyyətə başlayarsa). Lakin iqtisadiyyatda tariflərin yaratdığı hər hansı bir inflyasiya nominal əmək haqqı müvafiq olaraq artmazsa, real əmək haqqını aşağı salacaq. Gözlənildiyi kimi, işsizlik artarsa ​​və iqtisadiyyat soyuyarsa, işçilərin əmək haqqının artırılması üçün daha az danışıqlar aparmaq gücü olacaq. Nəticədə, bir çox amerikalı, xüsusən də gəlirlərinin böyük bir hissəsini təsirlənmiş istehlak mallarına xərcləyən aşağı və orta gəlirli işçilər üçün real əmək haqqı durğunlaşa və ya düşə bilər

İstehlakçılar – Qiymətlər və Seçimlər: Amerikalı istehlakçılar, ən azı yaxın gələcəkdə, tarif tənliyində ən böyük uduzan tərəflərdir. Tariflər, istehlakçıların nəticədə idxal mallarına ödədiyi vergi kimi fəaliyyət göstərir. Daha əvvəl də qeyd edildiyi kimi, çoxsaylı gündəlik məhsulların qiymətlərinin artacağı gözlənilir. 2024-cü ilin sonlarından (bu tariflər təklif olunduğu zaman) aparılan bir hesablamaya görə, tariflərin tam dəyəri qəbul edilərsə, orta hesabla ABŞ ailəsi ildə təxminən 1000 dollar daha çox . Buraya idxal olunan komponentləri və ya inqrediyentləri olan telefonlar, kompüterlər, geyimlər, oyuncaqlar, məişət texnikası və hətta qida məhsulları kimi məhsulların daha yüksək qiymətləri daxildir.

Artıq istehlakçıların bəzi dərhal təsirlərini görürük: inventar çatışmazlığı və pərakəndə satıcıların yığım davranışı müvəqqəti qıtlığa və ya gecikmələrə səbəb ola bilər. Bəzi istehlakçılar tariflər qüvvəyə minməzdən əvvəl yüksək qiymətə idxal olunmuş məhsulları (məsələn, avtomobillər və ya elektronika) almağa tələsirdilər və qiymətlər yuxarıya doğru dəyişdikcə istehlakda fasilə yarana bilər. Pərakəndə analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, endirim əldə etmək daha çətin olacaq - adətən satış həyata keçirən mağazalar öz mənfəətlərinin azalması səbəbindən azalda bilərlər. Əslində, istehlakçı əhval-ruhiyyəsi indeksləri aprel ayında aşağı düşdü və sorğular göstərir ki, insanlar daha yüksək inflyasiya gözləyirlər və əsasən tarif xəbərləri səbəbindən bunu böyük alış-verişlər etmək üçün pis vaxt kimi görürlər.

Aşağı gəlirli istehlakçılar qeyri-mütənasib ağrı hiss edəcəklər, çünki gəlirlərinin daha böyük bir hissəsini mallara (xidmətlərə nisbətən) və indi daha baha başa gələ biləcək zəruri mallara xərcləyirlər. Məsələn, endirimli pərakəndə satış şirkətləri çoxlu sayda ucuz geyim və məişət əşyaları idxal edirlər; bunlarda 10-20% qiymət artımı ailənin maaşından maaşına daha varlı ailəyə nisbətən daha ağır zərbə vurur. Bundan əlavə, müəyyən sektorlarda iş yerlərinin itirilməsi baş verərsə, təsirlənən işçilər xərclərini azaldacaq və bu da yerli iqtisadiyyatlarda dalğa effekti yaradacaq.

İstehlakçı Davranışında Dəyişikliklər: Qiymət artımlarına cavab olaraq, istehlakçılar davranışlarını dəyişə bilərlər - daha az ala, daha ucuz əvəzedicilərə keçə və ya alış-verişi təxirə sala bilərlər. Məsələn, idxal olunan idman ayaqqabılarının qiyməti qalxarsa, istehlakçılar adı açıqlanmayan brendləri seçə və ya sadəcə köhnə ayaqqabıları ilə daha uzun müddət kifayətlənə bilərlər. Oyuncaqlar daha bahalı olarsa, valideynlər daha az oyuncaq ala və ya ikinci əl bazarlara müraciət edə bilərlər. Ümumilikdə, tələbin bu azalması inflyasiyanın təsirini bir qədər azalda bilər (yəni satış həcmi azala bilər), lakin bu həm də daha aşağı həyat səviyyəsi deməkdir - istehlakçılar eyni pula daha az pul alırlar.

psixoloji təsiri də var : yüksək dərəcədə ictimailəşdirilmiş ticarət münaqişəsi və nəticədə bazarda baş verən qarışıqlıq istehlakçıların inamını sarsıda bilər. Əgər insanlar iqtisadiyyatın daha da pisləşəcəyindən narahatdırlarsa (fond bazarının kəskin eniş xəbərləri və s.), onlar xərcləri proaktiv şəkildə azalda bilərlər ki, bu da artıma özünü doğruldan bir maneəyə çevrilə bilər.

İstehlakçılar üçün müsbət tərəfi odur ki, ticarət müharibəsi, qeyd edildiyi kimi, əhəmiyyətli dərəcədə iqtisadi yavaşlamaya səbəb olarsa, Federal Ehtiyat Sistemi faiz dərəcələrini endirə bilər. Bu, istehlakçılara daha ucuz kreditlər vasitəsilə fayda verə bilər - məsələn, ipoteka faiz dərəcələri tənəzzül qorxuları səbəbindən artıq aşağı düşüb. Ev və ya avtomobil krediti bazarında olanlar əvvəlkindən bir qədər daha yaxşı faiz dərəcələri tapa bilərlər. Lakin, daha asan kredit malların daha yüksək qiymətlərini tam şəkildə kompensasiya etməyəcək - biri borclanma xərci, digəri isə istehlak xərcidir.

Təhlükəsizlik şəbəkələri və Siyasət Cavabı: İstehlakçıları və işçiləri qorumaq üçün hökumət tərəfindən bəzi yumşaldıcı tədbirlərin görüldüyünü görə bilərik. Vəziyyət pisləşərsə, vergi güzəştləri və ya genişləndirilmiş işsizlik müavinətləri barədə söhbətlər gedir. Əvvəlki tariflərdə hökumət fermerlərə yardım göstərirdi; bu mərhələdə isə daha geniş yardım görə bilərik, baxmayaraq ki, bu, spekulyativdir. Siyasi baxımdan, tariflərdən zərər çəkən seçici qruplarına kömək etmək üçün təzyiq olacaq (məsələn, səhiyyə xərclərini aşağı saxlamaq üçün tibbi cihazlar kimi vacib idxal məhsullarını subsidiyalaşdırmaq üçün federal fond və ya qiymət artımı ilə mübarizə aparan aşağı gəlirli ailələr üçün hədəflənmiş yardım).

2027-ci ilə qədər (administrasiyanın perspektivindən) ümid budur ki, istehlakçılar daha çox iş yeri və artan əmək haqqı ilə daha güclü daxili iqtisadiyyatdan faydalanacaq və bu da qiymətlərin artmasına səbəb olacaq. Lakin əksər iqtisadçılar nəticənin belə qısa müddətdə reallaşacağına şübhə ilə yanaşırlar. Daha çox ehtimal ki, istehlakçılar yeni normal istehlak modelləri tapmaqla uyğunlaşacaqlar - yerli istehsalçılar addım atsalar, bəlkə də daha çox "Amerikan məhsullarını alacaqlar", lakin çox vaxt daha yüksək qiymət nöqtələrində. Tariflər davam edərsə, daxili rəqabət nəticədə arta bilər (daha çox ABŞ şirkəti məhsul istehsal edir = qiymət rəqabəti üçün potensial), lakin bu potensialın yaradılması vaxt tələb edir və iki il ərzində itirilmiş aşağı qiymətli idxalı tamamilə əvəz etmək ehtimalı azdır.

Xülasə, Amerika istehlakçıları qiymət inflyasiyası və alıcılıq qabiliyyətinin azalması ilə xarakterizə olunan uyğunlaşma dövrü ilə üzləşir , əmək bazarı isə dəyişikliklərlə üzləşir - bəzi iş yerləri qorunan nişlərdə geri qayıdır, lakin ticarətə məruz qalan sektorlarda daha çox iş yeri risk altındadır. Ticarət müharibəsi iqtisadiyyatı tənəzzülə sürükləsə, iş yerlərinin itirilməsi geniş yayılacaq və istehlakçı xərclərinə daha çox zərbə vuracaq. Bundan sonra siyasətçilər siyasi güzəşti qiymətləndirməlidirlər: müəyyən işçilər üçün tariflərin nəzərdə tutulan faydaları ilə istehlakçılar və digər işçilər üçün daha geniş ağrı. Növbəti bölmədə iş yerlərinə və istehlakçı rifahına da təsir edən investisiya və maliyyə bazarları üçün əlaqəli təsirlər nəzərdən keçiriləcək.

Qısamüddətli və uzunmüddətli investisiya təsirləri

Tarif şoku artıq maliyyə bazarlarını sarsıdıb və həm qısa, həm də uzunmüddətli perspektivdə investisiya qərarlarına təsir edəcək.

Qısamüddətli Maliyyə Bazarının Reaksiyası: İnvestorlar tarif xəbərlərinə klassik "riskdən yayınma" reaksiyası ilə tez reaksiya verdilər. ABŞ-da və qlobal miqyasda fond bazarları çökdü . Çinin cavab tədbirləri elan edildikdən bir gün sonra Dow Jones Sənaye Ortalamasının fyuçersləri 1000 baldan çox düşdü və həmin gün bazar bağlananda Dow və S&P 500 son illərdə ən pis enişi qeydə aldı. Qlobal təchizat zəncirlərinə və Çin bazarlarına əsaslanan texnologiya səhmləri xüsusilə ağır zərbə aldı - NASDAQ faiz baxımından daha da düşdü. Böyük transmilli şirkətlərin (məsələn, Apple, Boeing, Caterpillar) səhmləri daha yüksək xərclər və satış itkisi ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən ucuzlaşdı. Bu arada, "təhlükəsiz" və ya tariflərə davamlı hesab edilən sektorlar (kommunal xidmətlər, daxili xidmət şirkətləri) daha yaxşı vəziyyətdə qaldı. Dəyişkənlik indeksləri qeyri-müəyyənliyi əks etdirərək yüksəldi.

İnvestorlar həmçinin dövlət istiqrazlarının təhlükəsizliyinə axın etdilər və bu da gəlirliliyin aşağı düşməsinə səbəb oldu (qeyd edildiyi kimi, 10 illik xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi azaldı və bu da gəlirlilik əyrisinin bir hissəsini tərsinə çevirdi - çox vaxt tənəzzül siqnalı). Qızıl qiymətləri də yüksəldi ki, bu da təhlükəsizliyə qaçışın başqa bir əlamətidir. Valyuta bazarlarında ABŞ dolları əvvəlcə inkişaf etməkdə olan bazar valyutalarına qarşı möhkəmləndi (qlobal investorlar dollar aktivlərinin təhlükəsizliyini axtardıqca), lakin maraqlıdır ki, o, Yapon yeninə və İsveçrə frankına (ənənəvi təhlükəsiz sığınacaqlar) qarşı zəiflədi. Çin yuanı dollara qarşı dəyərdən düşdü ki, bu da bəzi tarif təsirlərini kompensasiya edə bilər (ucuz yuan Çin ixracatını ucuzlaşdırır), baxmayaraq ki, Çin hakimiyyəti maliyyə qeyri-sabitliyindən qaçmaq üçün enişi idarə etdi.

Qısa müddətdə (növbəti 6-12 ay) hər yeni inkişafa həssas qalacağını gözləyə bilərik . Bazarlar danışıqlar və ya sonrakı qisas tədbirləri barədə danışıqlara ani şəkildə reaksiya verəcəklər. Güzəşt əlamətləri olarsa, səhmlər yenidən yüksələ bilər; eskalasiya davam edərsə (məsələn, ABŞ-ın Qısamüddətli və Uzunmüddətli İnvestisiya Təsirləri
Qısamüddətli Bazar Qarışıqlığı: Tarif elanının dərhal təsiri maliyyə bazarlarında artan dəyişkənlik oldu. Tam ticarət müharibəsindən və qlobal yavaşlamadan qorxan investorlar müdafiə mövqeyinə keçdilər. ABŞ fond indeksləri bu xəbərdən sonra kəskin şəkildə aşağı düşdü - məsələn, Dow Jones 4 apreldə Çinin cavab tədbirlərinə reaksiya olaraq 1100 baldan çox düşdü - və dünya üzrə səhm bazarları da eyni şeyi izlədi. Ticarətə birbaşa məruz qalan sektorlar ağır itkilərlə üzləşdi: sənaye nəhəngləri, texnologiya firmaları və idxal olunan məhsullardan və ya Çin satışlarından asılı olan şirkətlər səhm qiymətlərinin aşağı düşdüyünü gördülər. Təhlükəsiz aktivlər isə əksinə olaraq artdı: ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarına yüksək tələbat var idi (gəlirliliyi aşağı salırdı) və qızıl qiymətləri yüksəldi. Keyfiyyətə doğru uçuş, korporativ mənfəətin tariflər altında zərər görəcəyi və qlobal artımın zəifləyəcəyi ilə bağlı narahatlığı əks etdirir ki, bu da öz növbəsində tənəzzül riskini artırır. Həqiqətən də, ABŞ fond fyuçersləri və qlobal bazarlar hər yeni tarif və ya cavab başlığı ilə fırlanır ki, bu da investorların əhval-ruhiyyəsinin ticarət müharibəsi ilə sıx bağlı olduğunu göstərir.

Maliyyə analitikləri qeyd edirlər ki, biznesə olan inam pisləşir . Tariflər korporativ planlaşdırmaya qeyri-müəyyənlik və risk əlavə edir və bir çox firmanın kapital xərclərini yenidən nəzərdən keçirməsinə və ya təxirə salmasına səbəb olur. Qısa müddətdə bu, yeni fabriklərə, avadanlıqlara və ya genişlənməyə daha az investisiya deməkdir - bu da böyüməyə mane olur. Məsələn, 2025-ci ilin aprel ayında Business Roundtable tərəfindən aparılan bir sorğu, CEO-ların iqtisadi perspektivində kəskin bir azalma olduğunu aşkar etdi və bir çox CEO investisiyaların azaldılmasının səbəbi kimi ticarət siyasətini göstərdi. Eynilə, kiçik idxalçılar/ixracatçılar təchizat fasilələri və xərclərin kəskin artmasından narahat olduqları üçün kiçik biznes əhval-ruhiyyəsi indeksləri aşağı düşdü.

Uzunmüddətli İnvestisiya Trendləri: Növbəti iki il ərzində, tariflər qüvvədə qalarsa, sektorlar və regionlar arasında investisiyaların əhəmiyyətli dərəcədə yenidən bölüşdürülməsinin şahidi ola bilərik:

• Daxili Kapital Xərcləri: Bəzi sənaye sahələri qoruyucu tariflərdən faydalanmaq üçün daxili investisiyaları artıracaq. Məsələn, xarici avtomobil istehsalçıları 25% avtomobil tarifindən yayınmaq üçün ABŞ yığım zavodlarına investisiya qoya bilərlər (Avropa və Asiya avtomobil şirkətlərinin Şimali Amerikada daha çox nəqliyyat vasitəsi istehsal etmək planlarını sürətləndirdiyi barədə artıq məlumatlar var). Eynilə, polad, alüminium və ya məişət texnikası kimi sektorlardakı ABŞ şirkətləri tariflərin rəqabəti azaltacağına əmin olaraq, zavodların yenidən açılmasına və ya genişləndirilməsinə investisiya qoya bilərlər. Ağ Ev bunu qələbə kimi təqdim edir - investisiyaların ABŞ-a yönləndirilməsi - və həqiqətən də hədəflənmiş artımı . Məsələn, polad sənayesi əlverişli tarif mühitinə istinad edərək bir neçə zavodda təxminən 1 milyard dollarlıq planlaşdırılan investisiyaları açıqlayıb.

• Qlobal Təchizat Zəncirinin Yenidən Qurulması: Əksinə, çoxmillətli şirkətlər Çindən və ya digər yüksək tarifli ölkələrdən kənarda təchizat zəncirlərinin yenidən qurulmasına investisiya qoya bilərlər. Bu, müəyyən inkişaf etməkdə olan bazarlara və ya müttəfiqlərə fayda verə bilər. Məsələn, şirkətlər Hindistanda və ya İndoneziyada (Çindən daha aşağı ABŞ tarifləri ilə üzləşirlər) və ya Meksika/Kanadada (Şimali Amerika daxilində ABŞ-ın sərbəst ticarətindən istifadə etmək üçün) istehsala investisiya qoya bilərlər. Xüsusi olaraq cəzalandırılmayan bəzi Cənub-Şərqi Asiya ölkələri şirkətlər tarif həlləri axtararkən yeni fabriklər görə bilərlər. Lakin, qeyd edildiyi kimi, ABŞ tariflərinin genişliyi seçimləri məhdudlaşdırır - Şimali Amerikada istisna olmaqla, aşkar aşağı tarifli sığınacaq yoxdur. Bu qeyri-müəyyənlik əslində xarici birbaşa investisiyaları (XBİ) dayandıra : gələcək ABŞ siyasəti növbəti dəfə həmin ölkəyə tarif tətbiq edə bilərsə, niyə xaricdə fabrik tikməlisiniz? Peterson İnstitutu xəbərdarlıq edir ki, bu cür yüksək tariflər inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlara investisiyaları azaldacaq, potensial olaraq "qaytarılmaz şəkildə zərər verəcək" və öz növbəsində qlobal investorlar üçün imkanları məhdudlaşdıracaq. Başqa sözlə, uzunmüddətli tarif rejimi onilliklər boyu davam edən qloballaşmanı tərsinə çevirərək sərhədyanı investisiya axınlarında davamlı azalmaya səbəb ola bilər.

• Korporativ Strategiya və Birləşmə və Satınalma: Şirkətlər təchizat zəncirlərini daxililəşdirmək və tarif riskini azaltmaq üçün birləşmələr və ya satınalmalar vasitəsilə cavab verə bilərlər. Məsələn, ABŞ istehsalçısı hissələr idxal etmək əvəzinə yerli təchizatçı əldə edə bilər və ya xarici şirkət tarif divarı arxasında istehsal etmək üçün ABŞ şirkətini əldə edə bilər. "tarif arbitrajı" satınalmaları Bundan əlavə, mənfəət təzyiqi ilə üzləşən sənaye sahələri birləşə bilər - zəif oyunçular satın alına və ya müflisləşə bilər. Məsələn, kənd təsərrüfatı sektoru kiçik təsərrüfatların ixrac itkilərindən xilas ola bilməməsi halında konsolidasiyaya məruz qala bilər və bu, potensial olaraq aqrobiznes investorlarının problemli aktivləri almağa vadar edə bilər. Ümumilikdə, investisiya yeni ticarət mühitinə uyğunlaşa və ya istismar edə bilən müəssisələrə üstünlük verəcək, uyğunlaşa bilməyən şirkətlər isə kapital cəlb etməkdə çətinlik çəkə bilərlər.

• Dövlət İnvestisiyaları və Siyasəti: Hökumət tərəfindən dövlət investisiya prioritetlərində dəyişikliklər ola bilər. ABŞ hökuməti daxili potensialı artırmaq üçün infrastruktur və ya sənaye dəstəyinə daha çox vəsait yönəldə bilər (məsələn, idxaldan asılılığı azaltmaq üçün yarımkeçirici zavodlar və ya kritik materialların hasilatı üçün subsidiyaların artırılması). İqtisadiyyat zəifləsə, maliyyə stimullaşdırma tədbirlərini də istisna edə bilmərik (bunlar iqtisadiyyata investisiya formasıdır). İnvestor baxımından bu, dövlət müqavilələri və ya infrastruktur xərcləri ilə əlaqəli sektorlarda imkanlar aça bilər və özəl sektorun ehtiyatlılığını qismən kompensasiya edə bilər.

Maliyyə investorları (institusional və pərakəndə) üçün 2025-2027-ci illər üçün mühit, ehtimal ki, daha yüksək risk və diqqətli sektor rotasiyası . Bir çoxları artıq daha yavaş artım gözləyərək portfelləri yenidən bölüşdürürlər: müdafiə səhmlərinə (səhiyyə, kommunal xidmətlər), əsasən daxili gəliri olan şirkətlərə və ya xərcləri asanlıqla ötürə bilən şirkətlərə üstünlük verirlər. İxrac yönümlü və idxaldan asılı firmalar səhmlərin satışının azaldığını görürlər. Bundan əlavə, investorlar valyuta hərəkətlərini izləyir - ticarət gərginliyi davam edərsə, bəziləri ABŞ dollarının sonda zəifləyəcəyini gözləyirlər (əvvəlcə ticarət kəsirləri genişlənə bilər və digər ölkələr cavab olaraq dollara tələbatı azalda bilər), bu da müxtəlif aktiv siniflərində investisiya gəlirlərinə təsir göstərəcək.

Xülasə, uzunmüddətli investisiya mühiti qeyri-müəyyənlik və uyğunlaşma mühitidir . Bəzi investisiyalar tarif strukturundan istifadə etmək üçün dəyişəcək (müəyyən ərazilərdə yerli istehsalın gücləndirilməsi), lakin ümumilikdə biznes investisiyaları sabit ticarət rejimində olduğundan daha aşağı olma riski altındadır. Ticarət müharibəsi beynəlxalq səviyyədə biznesin aparılması xərclərini artırmaqla və qeyri-müəyyənliyi artırmaqla kapitala vergi kimi çıxış edir. 2027-ci ilə qədər kümülatif təsir, əks halda məhsuldar layihələrə bir neçə illik investisiya qoyuluşunun itirilməsi ola bilər - bu, məhsuldarlığın daha yavaş artımında özünü göstərə biləcək fürsət xərcidir. İnvestorlar öz növbələrində aydınlıq axtarmağa davam edəcəklər: davamlı ticarət barışığı və ya razılaşması, ehtimal ki, yardımın artmasına və investisiyaların yenidən canlanmasına səbəb olacaq, kök salmış ticarət münaqişəsi isə kapital xərclərini aşağı və bazarları dəyişkən saxlayacaq.

Siyasət Baxışı və Tarixi Paralellər

Trampın 2025-ci ilin aprel ayında tətbiq etdiyi tariflər, ABŞ-ın ticarət siyasətində onun ilk müddətində başlayan proteksionist dönüşün kulminasiya nöqtəsini təmsil edir. Bu tariflər həm iqtisadi millətçilərin dəstəyini, həm də azad ticarət tərəfdarlarının kəskin tənqidini qazanan əvvəlki yüksək tarif dövrlərinə qayıdır. Tarixən, ABŞ-ın bu qədər geniş cəzalandırıcı tarifləri tətbiq etdiyi sonuncu dəfə 1930-cu ildə minlərlə idxala rüsum artıran Smut-Hauli Tarifi olub. O zaman, indiki kimi, məqsəd yerli sənayeni qorumaq idi, lakin nəticədə dünya miqyasında qlobal ticarəti kiçildən və Depressiyanı daha da ağırlaşdıran cavab tarifləri yarandı. Analitiklər dəfələrlə Smut-Hauli tarifini xəbərdarlıq paraleli kimi istifadə ediblər: ABŞ tarifləri artıq 1930-cu illərin səviyyələrinə yaxınlaşdığı üçün bu tarixin təkrarlanma riski var .

Lakin, daha yeni tarixi paralellər də mövcuddur. 1980-ci illərdə ABŞ Yaponiya və digər ölkələrlə ticarət balanssızlığını aradan qaldırmaq üçün aqressiv ticarət tədbirlərindən (tariflər, idxal kvotaları və könüllü ixrac məhdudiyyətləri) istifadə etdi - məsələn, Harley-Davidson şirkətini xilas etmək üçün Yapon motosikletlərinə tariflər və ya Yapon avtomobillərinə kvotalar. Bu hərəkətlər qarışıq uğur qazandı və nəticədə danışıqlar yolu ilə ləğv edildi (məsələn, valyutalar üzrə Plaza Sazişi və ya yarımkeçirici müqavilələr). Trampın 2025-ci il strategiyası daha genişdir, lakin əsas ideya 1980-ci illərin "Amerika Birinci" ticarət mövqeyinə bənzəyir. davam edən ticarət siyasəti həmçinin polad, alüminium və 360 milyard dollarlıq Çin mallarına tariflərin tətbiq edildiyi 2018-2019-cu illərdəki məhdud ticarət müharibəsinə əsaslanır. O vaxtlar qarşıdurma qismən atəşkəsə - Çinlə 2020-ci ilin yanvar ayında bağlanan Birinci Mərhələ müqaviləsinə gətirib çıxardı, burada Çin daha çox tariflərin tətbiq edilməməsi müqabilində daha çox ABŞ malını almağa razı oldu (əsasən bu məqsədə çata bilmədi). Bir çox müşahidəçi qeyd edir ki, Birinci Mərhələ razılaşması Çinin subsidiyaları və ya "bazardan kənar" təcrübələr kimi əsas məsələləri həll etməyib. Yeni 2025-ci il tarifləri Ağ Evdə yalnız daha kəskin bir yanaşmanın (yalnız bəzi mallara deyil, hər şeyə tarif tətbiq etmək) struktur dəyişikliklərinə səbəb olacağına inamını göstərir. Bu mənada, bu, əvvəlki siyasətlərin qeyri-kafi hesab edilməsindən sonra baş verən "Ticarət Müharibəsi 2.0" .

Siyasət baxımından, bu tariflər həmçinin 1990-cı illərdən 2016-cı ilə qədər hakim olan çoxtərəfli sərbəst ticarət konsensusunun pozulmasını göstərir. Tramp 2021-ci ildə vəzifəsindən getdikdən sonra belə, onun varisi tarifləri yalnız qismən azaltdı; indi isə 2025-ci ildə Tramp ikiqat azaldıb ki, bu da ABŞ ticarət siyasətində azad ticarətə şübhə ilə yanaşmağa doğru uzunmüddətli bir dəyişikliyə işarə edir. Bunun daimi bir dəyişiklik, yoxsa müvəqqəti bir sapma olması siyasi nəticələrdən asılı olacaq (gələcək seçkilər fərqli fəlsəfələr gətirə bilər). Lakin yaxın müddətdə ABŞ (birtərəfli hərəkət etməklə) ÜTT-ni faktiki olaraq kənara qoyub və ikitərəfli güc dinamikasına üstünlük verib. Geosiyasi bölmədə müzakirə edildiyi kimi, dünya ölkələri bu yeni reallığa uyğunlaşır.

Tarixi dərslərdən biri budur ki, ticarət müharibələrini başlamaq dayandırmaqdan daha asandır. Tariflər və əks-tariflər bir yerə yığıldıqdan sonra hər iki tərəfdəki maraq qrupları uyğunlaşır və tez-tez onları saxlamaq üçün lobbiçilik edirlər (bəzi ABŞ sənayeləri qorunmadan istifadə edəcək və azad rəqabətə qayıtmağa müqavimət göstərəcək, xarici istehsalçılar isə alternativ bazarlar tapacaq və geri çəkilməyə bilərlər). Lakin, digər bir dərs isə ticarət müharibələrinin ağır iqtisadi ağrısının nəticədə liderləri danışıqlar masasına geri qaytara biləcəyidir. Məsələn, iki illik Smut-Hauli kimi siyasətlərdən sonra Prezident Franklin D. Ruzvelt 1934-cü ildə qarşılıqlı ticarət müqavilələri ilə kursunu dəyişdi. Tariflər xaosa səbəb olarsa (məsələn, əhəmiyyətli bir tənəzzül və ya maliyyə böhranı), 2026-2027-ci illərdə ABŞ-ın ya yeni ticarət müqavilələri, ya da heç olmasa seçmə istisnalar vasitəsilə iqtisadiyyatdan uzaqlaşmaq istəməsi mümkündür. Artıq siyasi bir axar mövcuddur: Konqres texniki olaraq tarifləri nəzərdən keçirmək və ya məhdudlaşdırmaq səlahiyyətinə malikdir və hazırda Prezidentin partiyası əsasən onu dəstəkləsə də, uzunmüddətli iqtisadi çətinlik bu hesablamanı dəyişdirə bilər.

Davam edən Siyasət Müzakirələr: Tariflər həmçinin təchizat zəncirinin təhlükəsizliyi ilə bağlı müzakirələrlə də bağlıdır (pandemiya və geosiyasi rəqabət səbəbindən təcili hala gəlmişdir). Hətta Trampın metodunun əleyhdarları belə Çindən bəzi şaxələndirmələrin və ya daxili potensialın gücləndirilməsinin məqsədəuyğun olduğunu qəbul edirlər. Beləliklə, ticarət siyasəti ilə sənaye siyasəti arasında üst-üstə düşmənin şahidi oluruq - tariflər yarımkeçiricilərin, elektromobil batareyalarının, əczaçılıq məhsullarının və s. daxili istehsalını stimullaşdırmaq səyləri ilə müşayiət olunur. Bu baxımdan, tariflər rəqiblərdən "ayrılma" və müttəfiq təchizat zəncirlərini inkişaf etdirmək . Bu, digər ölkələrin də hərəkətləri ilə uyğun gəlir (Avropa "strateji muxtariyyət", Hindistanın özünəinam təşəbbüsü və s. müzakirə edir). Beləliklə, icra baxımından həddindən artıq olsa da, Trampın tarifləri tək ticarət tərəfdaşlarından həddindən artıq asılılığın qlobal yenidən düşünülməsi ilə rezonans doğurur. Tarixən bu, geosiyasi uyğunlaşmanın ticarət münasibətlərini diktə etdiyi merkantilist və ya Soyuq Müharibə dövrünün ticarət bloklarını xatırladır. Ticarət nümunələrinin təmiz bazar məntiqindən daha çox siyasi ittifaqları daha güclü şəkildə əks etdirdiyi bir dövrə qədəm qoya bilərik.

Nəticə olaraq, 2025-ci ilin aprel ayındakı tariflər ticarət siyasətində əhəmiyyətli bir dönüş nöqtəsi - nəsillər boyu görünməmiş proteksionizmə qayıdışdır. Yuxarıda təhlil edildiyi kimi, 2025-2027-ci illər ərzində gözlənilən təsirlər qlobal artım və bazar sabitliyi üçün ümumilikdə mənfidir və müəyyən yerli sənaye sahələrinə müəyyən dərəcədə az fayda verir. Vəziyyət dəyişkən olaraq qalır: çox şey digər ölkələrin necə reaksiya verməsindən (daha da gərginləşmə və ya danışıqlar) və ABŞ iqtisadiyyatının bu gərginliklər altında nə qədər dayanıqlı olmasından asılı olacaq. Tarixi presedentləri və mövcud tendensiyaları araşdıraraq ehtiyatlı olmaq üçün səbəb tapılır: ticarət müharibələri tarixən uduz-uduz təklifləri və uzunmüddətli qarşıdurma bütün tərəfləri iqtisadi cəhətdən daha pis vəziyyətdə qoya bilər. Siyasətçilər üçün çətinlik beynəlxalq iqtisadi nizama davamlı zərər vurmadan qanuni ticarət məsələlərini həll edən son oyun - danışıqlar yolu ilə həll və ya siyasət düzəlişi tapmaq olacaq. O vaxta qədər dünya üzrə bizneslər, istehlakçılar və hökumətlər yüksək tariflər və artan qeyri-müəyyənlik dövründə hərəkət edəcək və növbəti bir neçə ilin qlobal ticarət münasibətlərinə aydınlıq və sabitlik gətirəcəyinə ümid edəcəklər.

Nəticə

Prezident Tramp tərəfindən 3 aprel 2025-ci ildə elan edilən tariflər, ABŞ ticarət münasibətlərində dönüş nöqtəsi təşkil edir və müasir tarixin ən genişmiqyaslı proteksionist rejimlərindən birini işə salır. Bu təhlil 2027-ci ilə qədər gözlənilən çoxşaxəli nəticələri araşdırıb:

• Xülasə: 10% ümumi tarif və daha sərt ölkəyə xas rüsumlar (Çinə 34%, Aİ-yə 20% və s.) hazırda ABŞ-ın demək olar ki, bütün idxalına təsir göstərir və yalnız məhdud istisnalar mövcuddur. Administrasiya tərəfindən "ədalətli" və qarşılıqlı ticarət üçün zəruri hesab edilən bu tədbirlər qlobal ticarətin status-kvonu alt-üst edib.

• Makroiqtisadi Təsirlər: Ümumi fikir budur ki, bu tariflər ABŞ-da və dünyada böyüməyə mane olacaq və inflyasiyanı artıracaq. Artıq mütəxəssislər xəbərdarlıq edirlər ki, tarif səviyyələri "Böyük Depressiyanı dərinləşdirən" və tariflər davam edərsə, bir çox iqtisadiyyat tənəzzülə uğraya bilər. ABŞ istehlakçıları gündəlik istehlak mallarının daha yüksək qiymətləri ilə üzləşirlər ki, bu da alıcılıq qabiliyyətini zəiflədir və Federal Ehtiyat Sisteminin inflyasiyanı idarə etmək vəzifəsini çətinləşdirir.

• Sənaye Təsirləri: Ənənəvi istehsal və bəzi resurs sektorları qısamüddətli qorunmadan yararlana və potensial olaraq tarif divarı arxasında iş yerləri əlavə edə və ya məhsuldarlığı artıra bilər. Bununla belə, qlobal təchizat zəncirlərinə (avtomobillər, texnologiya, kənd təsərrüfatı) güvənən sənaye sahələri yerdəyişmə, daha yüksək giriş xərcləri və ixrac bazarlarının itirilməsi ilə qarşılaşır. Xüsusilə fermerlər Çin kimi əsas bazarları bağlayan və həddindən artıq təklifə və aşağı gəlirlərə səbəb olan cavab tariflərindən əziyyət çəkirlər. Texnologiya şirkətləri təchizat darboğazları və yüksək texnologiyalı məhsulların istehsalını poza biləcək strateji əks addımlarla (məsələn, Çinin nadir torpaq ixracına nəzarəti) üzləşirlər. Enerji sektoru qismən istisnalarla qorunub saxlanılıb, lakin ABŞ enerji ixracatçıları xarici tariflərdən və daha geniş iqtisadi yavaşlamadan əziyyət çəkirlər.

• Təchizat Zəncirləri və Ticarət Nümunələri: Qlobal təchizat şəbəkələri yenidən qurulur. Firmalar, tarifləri dəyişdirməklə yan keçməyin yollarını axtarırlar. Ehtimal olunan nəticə, təhlükəsizlik üçün səmərəliliyi qurban verərək daha regional və daxili təchizat zəncirlərinə doğru irəliləməkdir. Beynəlxalq ticarət artımının dayanması və ya azalması, ticarət bloklarına parçalanması gözlənilir. Bu tariflər ABŞ və Çin mərkəzli şəbəkələr arasında ayrılmanı sürətləndirə bilər, eləcə də ABŞ bazarının açıqlığı olmadığı təqdirdə digər ölkələri bir-biri ilə əlaqələrini dərinləşdirməyə sövq edə bilər.

• Beynəlxalq Reaksiyalar: ABŞ ticarət tərəfdaşları tarifləri universal şəkildə pisləyib və sərt şəkildə cavab veriblər. Çin tarifləri uyğunlaşdırıb və ixrac məhdudiyyətləri və ÜTT məhkəmə prosesləri ilə daha da irəliləyib. Kanada və AB kimi müttəfiqlər ABŞ mallarına öz tariflərini tətbiq ediblər və cavab vermək üçün həm diplomatik, həm də hüquqi yolları araşdırırlar. Nəticədə daha geniş geosiyasi münasibətləri pisləşdirmək riski daşıyan proteksionizm dövrəsi artmaqdadır. ÜTT çərçivəsində qaydalara əsaslanan ticarət sistemi ən ağır sınaqlarından biri ilə üzləşir və ticarətdə qlobal liderlik dəyişkəndir.

• Əmək və İstehlakçılar: Qorunan sənaye sahələrində iş yerlərinin bir hissəsi geri qayıda bilsə də, ixraca yönəlmiş və idxaldan asılı sektorlarda daha çox iş yeri risk altındadır. İstehlakçılar nəticədə qiyməti daha yüksək xərclər hesabına ödəyirlər - faktiki olaraq, ildə adambaşına orta hesabla yüzlərlə dollar təşkil edə biləcək bir vergi. Tariflər reqressivdir və aşağı gəlirli ailələrə ən çox təsir edən əsas malların baha olmasıdır. İqtisadiyyat azalarsa, əmək bazarı geniş şəkildə yumşala bilər və son illərdə işçilərin qazandığı bəzi sövdələşmə gücünü azalda bilər.

• İnvestisiya Mühiti: Qısa müddətdə maliyyə bazarları mənfi reaksiya göstərib, səhmlər aşağı düşüb və ticarət qeyri-müəyyənliyi fonunda dəyişkənlik artıb. Bizneslər oyunun qeyri-müəyyən qaydaları səbəbindən investisiyaları təxirə salırlar. Uzunmüddətli perspektivdə bəzi investisiyalar tariflərdən (daxili layihələr) yararlanmaq və ya onlardan yayınmaq üçün (müxtəlif ölkələrdə yeni təchizat zəncirləri) dəyişəcək, lakin uzunmüddətli ticarət müharibəsi ssenarisi altında ümumi kapital xərclərinin başqa vaxtlarda olduğundan daha aşağı olması və gələcək artıma və innovasiyaya mənfi təsir göstərməsi ehtimalı var.

• Siyasət və Tarixi Kontekst: Bu tariflər ABŞ siyasətində əvvəlki onilliklərin sərbəst ticarət konsensusundan köklü bir dəyişikliyi təmsil edir və iqtisadi millətçiliyin yenidən canlanmasını əks etdirir. Tarixən yüksək tariflərin bu cür epizodları (məsələn, 1930-cu illər) pis başa çatıb və hazırkı kurs oxşar təhlükələrlə doludur. Tariflər Çinin ticarət təcrübələri ilə qarşılaşmaqdan tutmuş vacib təchizat zəncirlərinin təhlükəsizliyini təmin etməyə qədər strateji məqsədlərlə kəsişir, lakin geniş iqtisadi zərər vermədən bu məqsədlərə çatmaq çətin bir problem olaraq qalır. Qarşıdakı iki il tariflərin cəsarətli istifadəsinin həqiqətən danışıqlar yolu ilə güzəştlərə səbəb olub-olmayacağını (Trampın nəzərdə tutduğu kimi), yoxsa siyasətin dəyişdirilməsini tələb edən itir-itir ticarət müharibəsinə çevrilib-çevrilməyəcəyini sınaqdan keçirəcək.

Nəticə olaraq, 2025-ci ilin aprel ayında elan edilən tariflər qlobal və ABŞ bazarlarının mənzərəsini geniş şəkildə yenidən formalaşdırmağa hazırdır. Ən yaxşı ssenaridə , qısamüddətli ağrı bahasına olsa da, ticarət tərəfdaşlarının siyasətində islahatlara və müəyyən ticarət münasibətlərinin yenidən balanslaşdırılmasına səbəb ola bilər. Ən pis ssenaridə , onlar tarixi ticarət müharibələrini xatırladan qisas alma və iqtisadi daralma dövrünü tetikleyebilir və bütün tərəfləri daha pis vəziyyətdə qoyur. Ehtimal olunan reallıq ortada bir yerdə olacaq - həm qaliblər, həm də uduzanlarla əhəmiyyətli bir uyğunlaşma dövrü. Aydın olan odur ki, dünya miqyasında biznes və istehlakçılar qiymətlər, mənfəət və rifah üçün bütün əlaqəli təsirləri ilə daha yüksək ticarət maneələrinin yeni bir dövrünə qədəm qoyurlar. Vəziyyət inkişaf etdikcə, siyasətçilər hədəflənmiş yardım, pul yumşaldılması və ya nəticədə ticarət münaqişəsinin diplomatik həlli yolu ilə mənfi təsirləri azaltmaq üçün artan təzyiqlə üzləşəcəklər. Belə bir həll yolu ortaya çıxana qədər qlobal iqtisadiyyat Prezident Trampın 2025-ci il tarif gambiti ilə bağlı mürəkkəb nəticələrə tab gətirərək qarşıdakı çətin bir yola hazırlaşmalıdır.

Mənbələr: Yuxarıdakı təhlil xəbərlər, ekspert iqtisadi şərhləri və rəsmi açıqlamalar da daxil olmaqla müxtəlif yenilənmiş mənbələrdən əldə edilən məlumatlara və proqnozlara əsaslanır. Əsas istinadlara Associated Press-in tarif elanı və beynəlxalq cavablar barədə hesabatları, Ağ Evin siyasətlə bağlı öz faktlar vərəqəsi, onun daha geniş təsirlərinin beyin mərkəzlərinin təhlilləri və təsirini qiymətləndirən sənaye liderlərinin və iqtisadçıların ilkin məlumatları/sitatları daxildir. Bu mənbələr birlikdə 2025-2027-ci illərin tarif eksperimentinin gözlənilən nəticələrini qiymətləndirmək üçün faktiki əsas təmin edir.

Bundan sonra oxumaq istəyə biləcəyiniz məqalələr:

🔗 Süni intellekt əvəz edə bilməyən işlər – Bəs süni intellekt hansı işləri
edəcək ? Süni intellektin məşğulluğa təsiri ilə bağlı qlobal baxış Hansı peşələrin süni intellektə davamlı olduğunu və avtomatlaşdırmanın işçi qüvvəsini ən çox poza biləcəyi yerləri araşdırın.

🔗 Süni intellekt Fond Bazarını Proqnozlaşdıra Bilərmi?
Maliyyə proqnozlaşdırmasında süni intellektdən istifadənin potensialı, məhdudiyyətləri və etik narahatlıqlarına dərindən nəzər salın.

🔗 İnsan müdaxiləsi
olmadan generativ süni intellekt nələrə etibar edə bilər Bu ağ sənəd generativ süni intellektin harada etibarlı olduğunu və insan nəzarətinin vacib olduğunu təhlil edir.